Autor: Baishe Blockchain

Eine Person, eine Spielweise, zwei Rückzüge.

Am 2. Oktober veröffentlichte das Ethereum-Layer-2-Netzwerk Blast eine Ankündigung mit nur wenigen Sätzen: Die Betriebskosten übersteigen die Einnahmen, man beschließe die Einstellung. Zehn Tage später kündigte die NFT-Handelsplattform Blur an, am 12. November den Betrieb einzustellen.

Beide Projekte stammen aus derselben Hand – Pacman, mit echtem Namen Tieshun Roquerre.

Blurs monatliches Handelsvolumen erreichte einst 1,43 Milliarden US-Dollar. Die von DefiLlama erfassten kumulierten Protokolleinnahmen betragen 2,26 US-Dollar.

Nicht 22.600, sondern 2,26 US-Dollar. Die Gebühren gingen vollständig an Verkäufer und Kreative, das Protokoll behielt 2,26 US-Dollar für sich.

Dies ist die Geschichte eines Mannes, der „Punkte plus Airdrop“ bis zum Äußersten trieb, und zugleich ein Beispiel dafür, dass diese Spielweise an ihr Ende gelangt ist.

01 、Der Mann, der OpenSea mit Punkten besiegte

Im Februar 2023 machte Pacman auf X seine wahre Identität öffentlich. Er schrieb einen Satz, um sich vorzustellen: Dropped out of high school to go through Y Combinator at 17 (Mit 17 die Highschool abgebrochen, um zu Y Combinator zu gehen).

Nach dem Schulabbruch ging er ans MIT und brach auch dort ab, erhielt 100.000 US-Dollar Gründungsförderung von Peter Thiel, baute die dezentrale Domain-Handelsplattform Namebase auf, die von Paradigm angeführt 5 Millionen US-Dollar einsammelte und Ende 2021 von Namecheap vollständig übernommen wurde. Nach dem Verkauf von Namebase wandte er sich dem NFT-Markt zu, erkannte die Schwächen von OpenSea bei der Matching-Geschwindigkeit und den Listing-Tools und begann Anfang 2022, ein Team für Blur zusammenzustellen.

Blurs Spielweise war einfach: null Handelsgebühren, der eigentliche Köder waren die Punkte. Nutzer gaben Gebote ab – je näher am Floor-Preis und je länger das Gebot stand, desto mehr Punkte, die schließlich gegen BLUR-Token-Airdrops eingetauscht wurden.

Am 14. Februar 2023 wurde BLUR ausgegeben, die erste Saison umfasste 360 Millionen Token, was bei einem Preis von etwa 0,76 US-Dollar nach dem Listing etwa 270 Millionen US-Dollar entsprach. Am nächsten Tag zeigten Nansen-Daten, dass Blurs tägliches Handelsvolumen erstmals OpenSea übertraf. Laut Galaxy Research erreichte Blurs Anteil einst 80 %, OpenSea blieben nur 15,5 %.

Im März schnellte Blurs monatliches Handelsvolumen auf etwa 1,43 Milliarden US-Dollar. Wie viel davon Wash-Trading war, dazu weichen die Berechnungsmethoden stark voneinander ab: Der Dune-Analyst hildobby errechnete etwa 14 %, CryptoSlam errechnete für die zwei Wochen nach dem Airdrop über 80 %.

Um Verkäufer anzuziehen, drückte Blur die Kreativen-Royalties auf minimal 0,5 %. Der The-Block-Analyst Brad Kay wies darauf hin, dass Yuga Labs' vierteljährliche Royalty-Einnahmen von 8,7 Millionen auf 2,5 Millionen US-Dollar fielen, hauptsächlich wegen Blurs niedriger Royalties und Mining-Anreize. Drei Jahre später kündigte Blur die Einstellung an, und der Sammler Cryptobscure antwortete auf X: „Gute Reise, nicht vermisst. Du hast NFTs zerstört.“

Null Gebühren kauften Handelsvolumen, Punkte kauften Liquidität, aber das Protokoll selbst hatte von Anfang bis Ende nie vor, mit dem Handel Geld zu verdienen. Das war der Vorbote des ersten Rückzugs.

02 、Noch nicht online, schon 500 Millionen US-Dollar eingesammelt

Am 20. November 2023 brachte Pacman Blast heraus. Der Verkaufsargument war direkt: Geld einzahlen und automatisch Zinsen verdienen. ETH in Lido staken für etwa 4 % Jahresrendite, Stablecoins in USDB tauschen, gestützt auf MakerDAOs US-Staatsanleihen-Rendite von etwa 5 %.

Die Punkte wurden übernommen, dazu kamen Einladungscodes. Neue Nutzer brauchten einen Einladungscode, um Geld einzuzahlen; laut offizieller Dokumentation erhielt der Einladende zusätzlich 16 % der Punkte des Eingeladenen; für Einladungen zweiter Ebene gab es weitere 8 %.

Damals war das Layer-2-Netzwerk noch nicht online, und das eingezahlte Geld wurde etwa drei Monate lang eingefroren. Trotzdem zeigte DefiLlama, dass die Einlagen bis zum 26. November 510 Millionen US-Dollar überstiegen.

Der Hauptinvestor Paradigm wurde zuerst unruhig. Forschungsleiter Dan Robinson schrieb am selben Tag auf X: Er sei nicht damit einverstanden, die Einzahlungsbrücke online zu bringen, bevor das Layer 2 bereit sei, und auch nicht damit, Nutzer monatelang nicht abheben zu lassen; viele Marketingmethoden „verflachten die Arbeit dieses seriösen Teams“.

Pacman antwortete mit mehreren Beiträgen auf X: Blasts Rendite stamme aus Lido-Staking und MakerDAO-US-Staatsanleihen und habe eine reale wirtschaftliche Grundlage; Paradigm habe nicht an der Verteilungsgestaltung von Blast teilgenommen, die Sperr- und Einladungscode-Mechanismen habe das Team unabhängig entschieden.

Mit anderen Worten: Das Geld ist echt, die Spielweise ist meine, das geht dich nichts an.

Die Kontroverse hielt die Einlagen nicht auf. Am 29. Februar 2024 ging das Mainnet online, am 26. Juni wurde BLAST ausgegeben, die erste Saison umfasste 17 Milliarden Token. Bei einem Listing-Preis von etwa 0,025 US-Dollar schätzte Decrypt den Gesamtwert auf etwa 430 Millionen US-Dollar, davon gingen 14 Milliarden Token an Nutzer.

Die Locked Total Value begann bereits vor der Token-Ausgabe zu sinken. DefiLlama-Daten zeigen einen Höchststand von 2,26 Milliarden US-Dollar am 6. Juni, am Tag der Token-Ausgabe war er bereits auf 1,63 Milliarden US-Dollar gefallen. Die Nutzer erhielten den Airdrop und gingen dann.

03 、850 Millionen ausgegeben, 2,26 zurückgeholt

Blurs erste zwei Saisons plus Blasts erste Saison ergaben drei Airdrops von insgesamt etwa 850 Millionen US-Dollar. Nach der Ausgabe wurden diese Token größtenteils sofort nach Erhalt verkauft. Der Moment, in dem der Airdrop vorbei war, war der Ausgangspunkt des Niedergangs des Projekts.

Blurs kumulierte Protokolleinnahmen betragen 2,26 US-Dollar. Die von Nutzern auf der Plattform über drei Jahre erzeugten Gebühren von etwa 70,82 Millionen US-Dollar flossen aufgrund des Null-Gebühren-Designs vollständig an Verkäufer und Kreative. Blasts kumulierte On-Chain-Gebühren betragen etwa 13,85 Millionen US-Dollar, davon etwa 7,83 Millionen US-Dollar, die tatsächlich als Protokolleinnahmen zählen. Zum Zeitpunkt der Einstellungsankündigung betrugen die 24-Stunden-Einnahmen der gesamten Chain nur noch 110 US-Dollar.

Der Originalwortlaut der Blast-Einstellungsankündigung lautet: „Die Ausgaben für den Betrieb übersteigen weiterhin die Einnahmen, die das Layer-2-Netzwerk erzielen kann.“

Bei Blur war es genauso. Das monatliche Handelsvolumen fiel von 1,43 Milliarden US-Dollar auf weniger als 7 Millionen US-Dollar im März 2026, ein Rückgang von 99,5 %. Der BLUR-Token fiel vom Höchststand von 5,02 US-Dollar am Listing-Tag auf 0,0095 US-Dollar, ein Rückgang von 99,8 %. Laut DefiLlama-Daten fiel Blasts Locked Total Value von 2,26 Milliarden US-Dollar auf etwa 11,5 Millionen US-Dollar zum Zeitpunkt der Einstellung. L2BEAT errechnete mit einer breiteren Statistikmethode, dass sich noch etwa 50 Millionen US-Dollar an Assets on-chain befinden; die Differenz besteht hauptsächlich aus ETH, das in den Bridge-Verträgen bei Lido gestakt ist.

Machi Big Brother Huang Licheng war ebenfalls ein großer Blur-Spieler; Decrypt bezeichnete ihn als einen der größten Kreditgeber von Blend. Im Juni 2024 forderte er Pacman auf X auf, die Mining-Regeln anzupassen, und überwies eine halbe Monat später etwa 18,4 Millionen BLUR vollständig an Binance; Spot On Chain schätzte den Verlust auf etwa 3,16 Millionen US-Dollar.

Auch das Umfeld half nicht. Der NFT-Handel schrumpfte insgesamt, und es entstanden immer mehr Ethereum-Layer-2-Netzwerke. Im Oktober kündigten Abstract, StandX und ZetaChain nacheinander Einstellung oder Migration an, und Farcaster wechselte in diesem Jahr zum zweiten Mal den Besitzer. Nutzer und Kapital, die durch Token-Erwartungen angezogen wurden, können die Kosten nicht mehr tragen, nachdem sich die Erwartungen erfüllt oder enttäuscht haben.

Die 850 Millionen US-Dollar Airdrop flossen letztlich in Verkaufsorders auf dem Sekundärmarkt; dem Projekt blieb eine Rechnung, die es nicht bezahlen kann.

04 、Zwei Fristen, ein schweigender Gründer

Bis zum 26. Oktober konnten Blast-Nutzer noch normal über die offizielle Seite abheben. Danach verschwinden die Assets nicht, können aber nur noch durch direkte Interaktion mit dem Bridge-Vertrag auf Ethereum zurückgeholt werden; laut offizieller Angabe werden vor Ablauf Anleitungen veröffentlicht.

Am 12. November wird blur.io abgeschaltet, Blend stellt die Vermittlung neuer Kredite ein. Wer Blend-Kredite hat, muss sie vorher zurückzahlen, sonst gilt dies als Vertragsbruch und die hinterlegten NFTs gehen an den Kreditgeber. Blur kündigte an, danach Tools bereitzustellen, mit denen Nutzer ihre Assets aus Blend zurückholen können. Das einzige offizielle Konto ist @blur_io; allen anderen Benachrichtigungen, die sich als offiziell ausgeben, sollte man nicht trauen.

BLUR-Halter haben noch die Governance-Rechte über den Protokollgebühren-Schalter, aber da die Website geschlossen ist und der Handel fast zum Erliegen gekommen ist, würde das Öffnen dieses Schalters kein Geld einbringen.

Nach der Ankündigung der Blur-Einstellung kontaktierte Cointelegraph Pacman um eine Stellungnahme, im Bericht gab es keine Antwort von ihm. Was sein nächster Schritt ist, dazu gibt es derzeit keine öffentlichen Informationen.

Pacman besiegte vor drei Jahren OpenSea mit Punkten und sammelte vor zwei Jahren mit Zinsen und Einladungscodes 500 Millionen US-Dollar an Einlagen ein. Jetzt hat er innerhalb von 10 Tagen seine beiden größten Projekte eingestellt.

Punkte können Nutzer kaufen, aber keine Einnahmen. Der Nächste, der diese Spielweise ausprobiert, wird wohl eines Tages dieselbe Ankündigung veröffentlichen: Die Betriebskosten übersteigen die Einnahmen.