BitGo hat es sich zum Ziel gesetzt, den Handel, die Kreditvergabe und die Abwicklung zur Hauptumsatzquelle für den US-Krypto-Verwahrer zu machen. CEO Mike Belshe erklärte am 6. Oktober, dass er langfristig möchte, dass das Prime Brokerage das gesamte Geschäft ausmacht.
Zusammenfassung
- BitGo möchte, dass Prime Brokerage zu seiner wichtigsten Umsatzquelle wird, während institutionelle Handelsdienstleistungen ausgeweitet werden.
- CEO Mike Belshe sagte, er wolle letztendlich, dass Prime Brokerage den gesamten Umsatz von BitGo generiert.
- BitGo hat im August das institutionelle Handelsgeschäft von NYDIG übernommen und damit Derivate-, Ausführungs-, Finanzierungs- und Strukturierungskapazitäten hinzugefügt.
- Go Network hat bis September über Crossover Markets mehr als 2 Milliarden US-Dollar abgewickelt, berichtete BitGo öffentlich.
- Krypto-Unternehmen bündeln zunehmend Verwahrung, Handel, Kreditvergabe und Abwicklung in einheitlichen institutionellen Serviceplattformen weltweit.
Bloomberg berichtete aus Singapur, dass Belshe möchte, dass BitGo Geld damit verdient, institutionellen Kunden beim Handel und bei der Finanzierung ihrer digitalen Vermögenswerte zu helfen, anstatt sich stark auf Gebühren zu verlassen, die einfach für deren Verwahrung erhoben werden.
„Wir möchten, dass es 100 % unseres Umsatzes ausmacht“, sagte Belshe über Prime Brokerage. Die Äußerung beschreibt seinen langfristigen Ehrgeiz, und BitGo hat keinen Zeitplan oder formales Umsatzziel für das Erreichen dieses Niveaus bekannt gegeben.
Seine Begründung war ebenso direkt. „Niemand will für die Verwahrung bezahlen“, sagte Belshe, während das Unternehmen daran arbeitet, die Verwahrung als Einstiegspunkt für Dienstleistungen zu nutzen, die Gebühren generieren, wenn Kunden handeln, Kredite aufnehmen, Transaktionen abwickeln oder Sicherheiten verwalten.
Die neuesten Finanzberichte von BitGo zeigen, dass das Unternehmen bereits in diese Richtung unterwegs ist. Seine Verwahrungs- und Wallet-Beziehungen bilden weiterhin die Grundlage der Plattform, aber das Management erklärte im August, dass seine Priorität darin besteht, mehr dieser Beziehungen in wiederkehrende Einnahmen aus mehreren Produkten umzuwandeln.
BitGo möchte, dass Verwahrungskunden mehr Dienstleistungen nutzen
Prime Brokerage bringt mehrere Dienstleistungen, die normalerweise von großen Handelsfirmen genutzt werden, unter einer Beziehung zusammen. Im Fall von BitGo umfasst das Angebot Handelsausführung, Finanzierung, Sicherheitenverwaltung und Abwicklung, während die Vermögenswerte der Kunden in regulierter Verwahrung bleiben können.
Das Modell gibt BitGo mehr Möglichkeiten, an Kunden zu verdienen, die es bereits zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte nutzen. Ein Fonds, der Bitcoin bei dem Unternehmen hält, kann beispielsweise auf Handelsliquidität zugreifen, gegen geeignete Sicherheiten Kredite aufnehmen oder Geschäfte abwickeln, ohne seine Bestände zuerst an eine Börse zu übertragen.
BitGo Prime sitzt auf der Handels- und Finanzierungsseite des Systems. Go Network übernimmt Kapitalbewegungen und Abwicklung. Der Delivery-versus-Payment-Service ist so konzipiert, dass der Vermögenswert und die Zahlung zusammen abgewickelt werden, während die Abwicklung außerhalb der Börse es Institutionen ermöglicht, an unterstützten Handelsplätzen zu handeln, während die Vermögenswerte weiterhin von einem regulierten Verwahrer von BitGo gehalten werden.
Das Unternehmen hat diese Verbindungen im gesamten Jahr 2026 aufgebaut. Am 30. September erweiterte BitGo seine Off-Exchange-Settlement-Vereinbarung mit OKX über die USA hinaus, sodass berechtigte internationale Institutionen auf die Liquidität von OKX zugreifen können, während unterstützte Sicherheiten in segregierter Verwahrung bei BitGo Singapore bleiben.
Eine ähnliche Struktur ist bereits in den USA in Betrieb. Wie zuvor von crypto.news berichtet, trat Gate US im Juli dem Off-Exchange-Settlement-Netzwerk von BitGo bei, sodass institutionelle Händler die Börse nutzen können, während ihre Vermögenswerte bei BitGo Bank & Trust bleiben.
Der Handel wächst, aber BitGos Schlagzeilenumsatz braucht Kontext
BitGos Finanzberichte zeigen, warum der Handel im Zentrum des Plans steht.
Für das zweite Quartal 2026 meldete das Unternehmen einen Gesamtumsatz von 4,33 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 79,6 % gegenüber dem Vorjahr. Digitale Vermögenswerte machten fast 4,20 Milliarden US-Dollar dieses Betrags aus.
Die Zahl sollte nicht als 4,2 Milliarden US-Dollar Handelsgewinn gelesen werden. BitGo verbucht die meisten Spot-Verkäufe digitaler Vermögenswerte auf Bruttobasis, was bedeutet, dass der Wert der verkauften Vermögenswerte als Umsatz erscheint, während die Kosten für den Kauf dieser Vermögenswerte separat ausgewiesen werden.
Die direkten Kosten für den Verkauf digitaler Vermögenswerte erreichten im Quartal etwa 4,19 Milliarden US-Dollar. BitGo gab an, dass die Aktivität eine Marge von etwa 7,1 Millionen US-Dollar oder 17 Basispunkten erwirtschaftete, ein Rückgang von 32 Basispunkten im ersten Quartal.
Derivate werden anders bilanziert, wobei der Umsatz auf Nettobasis erfasst wird. Das Unternehmen erklärte, dass Änderungen zwischen Spot- und Derivateaktivitäten den Schlagzeilenumsatz schwanken lassen können, ohne ein einfaches Bild der durch jeden Handel erzeugten Wirtschaftlichkeit zu vermitteln.
Unterdessen erwirtschafteten Abonnements und Dienstleistungen im zweiten Quartal 27,5 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 8,5 % gegenüber dem Vorjahr. BitGo führte den Anstieg auf Kundenwachstum und höhere Aktivität zurück, während die SEC-Einreichung eine stärkere Kreditvergabetätigkeit als Beitrag zum Wachstum der Abonnements und Dienstleistungen über sechs Monate identifizierte.
Die Plattform hatte Ende Juni 5.833 Kunden, ein Anstieg von 26,2 % im Jahresvergleich, mit 65,2 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten auf der Plattform. BitGos normalisiertes Maß für Vermögenswerte auf der Plattform stieg um 31,4 %, nachdem der Vergleich um Änderungen der Preise digitaler Vermögenswerte angepasst wurde.
NYDIG-Deal fügt weitere Handels- und Kreditvergabewerkzeuge hinzu
BitGo beschleunigte den Ausbau im August, als es das institutionelle Handelsgeschäft von NYDIG und damit verbundene Vermögenswerte erwarb.
Die abgeschlossene Transaktion brachte zusätzliche Derivate-, Finanzierungs- und institutionelle Ausführungskapazitäten in BitGos Plattform. Die finanziellen Bedingungen wurden nicht öffentlich bekannt gegeben.
Wie crypto.news berichtete, umfasste das erworbene Geschäft Derivate, strukturierte Produkte, Finanzierung und Ausführungsdienstleistungen, wobei etwa 30 NYDIG-Mitarbeiter zusammen mit institutionellen Kundenbeziehungen zu BitGo wechselten.
Weniger als drei Wochen später gaben BitGo und Crossover Markets bekannt, dass Kunden die kumulierte Nominalvolumen von über 2 Milliarden US-Dollar überschritten hatten, das über Crossovers CROSSx-Handelsplatz ausgeführt und über Go Network abgewickelt und abgerechnet wurde.
Die Vereinbarung trennt Ausführung von Verwahrung. Crossover stellt den Handelsplatz bereit, während BitGo Kredit, Verwahrung, Clearing und Abwicklung liefert. Kunden können daher über CROSSx handeln und über Go Network abwickeln, anstatt das gesamte Handelsguthaben beim Ausführungsplatz zu hinterlegen.
BitGo Prime erweiterte sein Liquiditätsnetzwerk früher im Juli durch die Hinzufügung von Virtu Financial. BitGo erklärte, dass institutionelle Kunden auf Virtu-Preise neben anderen Liquiditätsanbietern zugreifen könnten, während die Vermögenswerte während des gesamten Handels- und Abwicklungsprozesses bei BitGo Bank & Trust oder BitGo Europe verblieben.
Die regulierte Verwahrungsschicht bleibt zentral für das Setup. BitGo erhielt im Dezember 2025 die OCC-Genehmigung, sein South Dakota Trust-Unternehmen in BitGo Bank & Trust, National Association umzuwandeln, wodurch die Einheit eine bundesstaatliche nationale Trust-Bank-Charta erhielt.
BitGo notierte dann seine Class-A-Aktien am 22. Januar an der New York Stock Exchange unter BTGO. SEC-Einreichungen zeigen, dass das Unternehmen 11,03 Millionen Aktien zu je 18 US-Dollar verkaufte, was einen Bruttoerlös von 198,5 Millionen US-Dollar und nach Underwriting-Rabatten und -Kosten etwa 174 Millionen US-Dollar einbrachte.
Krypto-Unternehmen bewegen sich über Ein-Service-Geschäftsmodelle hinaus
BitGos Strategie passt zu einem Muster, das sich in institutionellen Krypto-Unternehmen entwickelt, wo Firmen, die einst auf einen Service spezialisiert waren, Verwahrung, Ausführung, Kreditvergabe, Abwicklung und Zahlungen unter verbundenen Plattformen zusammenführen.
Ripple folgte einem ähnlichen Weg nach seiner 1,25 Milliarden Dollar schweren Übernahme von Hidden Road, die zu Ripple Prime wurde. In entsprechender Berichterstattung von crypto.news wurde der Service als institutionelle Plattform beschrieben, die Finanzierung, Clearing und Handel über digitale Vermögenswerte und traditionelle Märkte hinweg umfasst.
Außerbörsliche Abwicklung wird zu einem weiteren Teil dieses Modells. Binance und Anchorage Digital haben eine Struktur aufgebaut, die institutionellen Händlern Zugang zur Börsenliquidität ermöglicht, während berechtigte Sicherheiten bei einem regulierten Verwahrer verbleiben, wie crypto.news zuvor berichtete.
Das Setup trennt Verwahrung von Handelsausführung, wodurch die Menge an Kapital reduziert wird, die direkt auf einer Börse liegen muss, während der Händler weiterhin deren Liquidität nutzen kann.
Institutionelle Kreditvergabe wächst neben Abwicklungs- und Handelsdienstleistungen. FalconX hat besicherte Kreditvereinbarungen mit Ethena ausgeweitet, einschließlich einer im August angekündigten 1-Milliarden-Dollar-Fazilität. Wie crypto.news berichtete, nutzt das Programm Vermögenswerte, die USDe besichern, um überbesicherte institutionelle Kredite zu unterstützen.
Traditionelle Finanzunternehmen gehen einen ähnlichen Weg. Standard Chartered hat digitale Vermögensverwahrung und Spot-Handelsdienstleistungen kombiniert und arbeitet gleichzeitig an einer Prime-Brokerage-Infrastruktur, laut entsprechender Berichterstattung von crypto.news.
Für BitGo bieten Stablecoins eine weitere Einnahmequelle außerhalb der grundlegenden Verwahrung. Stablecoin-as-a-Service erwirtschaftete 38,8 Millionen Dollar Umsatz im zweiten Quartal, ein Anstieg von 148 % im Jahresvergleich, obwohl 35,7 Millionen Dollar als Stablecoin-Sponsor-Gebühren abflossen. Das Management sagte, höhere Reservebestände und neue Programme unterstützten das Geschäft.
Die eigene Erklärung des Unternehmens zum zweiten Quartal beschreibt Verwahrungs- und Wallet-Beziehungen als Fundament der Plattform, während es danach strebt, mehr Kunden in Nutzer mehrerer Services umzuwandeln.
Belshes Kommentar vom 6. Oktober, Prime Brokerage sei „100 %“, geht viel weiter als BitGos formelle Finanzoffenlegungen. Das Unternehmen hat nicht angekündigt, wann Prime Brokerage seine größte Einnahmequelle werden könnte, geschweige denn seine einzige, und seine gemeldeten Geschäfte umfassen weiterhin Staking, Abonnements, Stablecoin-Infrastruktur, Zinserträge und Verkäufe digitaler Vermögenswerte.
