Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Author | Wenser (@wenser 2010 )
Nach mehr als einem Monat hat Pump.fun erneut neue „Assets“ auf den Markt gebracht – Pre-IPO-Token und gepaarte Emissionsassets.
Pump.funs diesmaliger Partner ist PreStocks, das seit Langem tief im Markt für Pre-Market-Assets engagiert ist. Die erste Charge kooperativer Assets der beiden Parteien umfasst 8 bekannte Unternehmen: OpenAI, Anthropic, Anduril, Neuralink, Figure AI, Kalshi, Polymarket und Oura.
Im Kampf um die Preissetzungsmacht über Pre-Market-Assets ist Pump.fun zwar einige Schritte hinter Perp DEX und CEX zurück, letztlich aber offiziell in dieses Schlachtfeld eingetreten. Daraus lässt sich auch die aktuelle Wettbewerbslandschaft und die Trends der Krypto-Handelsplattformen erahnen: In einer Ecke zu bleiben, gehört der Vergangenheit an; ein All-Asset-One-Stop-Handelsnetzwerk ist die Zukunft. (Empfohlene Lektüre:„Wiederbelebung des Solana-Ökosystems, Pump.fun steigt in Coin-Stock-Meme-Pairing ein“)
Pump.fun tut sich mit PreStocks zusammen: Ein Fenster für den Handel mit Pre-Market-Assets öffnet sich, das Rennen um die Asset-Preissetzungsmacht beginnt
Erstens aus der Perspektive der Assets: Was Pump.fun diesmal ausgewählt hat, sind die auf der PreStocks-Plattform beliebteren Aktienassets nicht börsennotierter Unternehmen, die mit den heißesten Sektoren, Hotspots und Persönlichkeiten des Moments verbunden sind. Die Kategorien sind wie folgt:
- OpenAI, Anthropic: KI-Giganten;
- Anduril: Verteidigungs-Hardtech-Unicorn;
- Neuralink: Musks Gehirn-Computer-Schnittstellen-Unternehmen;
- Figure AI: Gigant für humanoide Roboter;
- Kalshi, Polymarket: das Duopol im Prognosemarkt;
- Oura: Smart-Ring-Unicorn, der aufstrebende Star im Big-Health-Sektor, kurz vor dem IPO.
Es gibt auf der PreStocks-Plattform weit mehr Arten von Pre-Market-Assets als diese 8, aber diese 8 großen Pre-Market-Token-Assets sind die von Pump.fun sorgfältig ausgewählten „hochpotenziellen Wertziele“.
Zweitens aus der Perspektive der Asset-Attribute: Die relevanten Aktien-(Equity-)Token auf der PreStocks-Plattform sind nicht gleichbedeutend mit dem Halten tatsächlicher Anteile an den entsprechenden Unternehmen. Mit anderen Worten: Solche Pre-Market-Assets bieten nur wirtschaftliche Exposure und gewähren den Inhabern keine Eigentumsrechte, Stimmrechte, Dividendenrechte oder Informationsrechte.
Darüber hinaus umfassen die Sicherheiten für solche Pre-Market-Assets Beteiligungen an SPVs (Zweckgesellschaften), Fonds und Verwahrungsvereinbarungen; derivative/synthetische Vereinbarungen; Bargeld, Stablecoins oder andere Token. Daher können ihre Marktpreise erheblich von der tatsächlichen Bewertung der Eigenkapital-/Aktienwerte des entsprechenden Unternehmens oder anderen Märkten abweichen.
Schließlich aus der Perspektive der Asset-Compliance: Diese Pre-Market-Assets sind für Nutzer in den Vereinigten Staaten und anderen Jurisdiktionen nicht zugänglich. Dies dient bis zu einem gewissen Grad auch dazu, Konflikte mit den US-SEC-bezogenen „Innovation Exemption Rules und TSV Trading Platform Regulations“ zu vermeiden.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Pump.funs Eröffnung des Handels mit 8 großen Pre-Market-Token-Assets und die Emission gepaarter Assets einerseits mehr handelbare Assets verbinden und die Asset-Typen der Plattform bereichern können; andererseits können die durch gepaarte Token generierten Gebühren auch für PUMP-Token-Rückkäufe verwendet werden, was wiederum das PUMP-Ökosystem und die Plattformentwicklung fördert. Darüber hinaus ist das zu Beginn des Artikels erwähnte „Kooperationsmodell“ diskussionswürdig.
Wenn Krypto-Projekte zu „Handelsnetzwerken“ aufsteigen: Hinter dem wachsenden Wert von Einstiegspunkten divergieren Eigenbetrieb und Kooperationsmodelle
Rückblickend auf die „RWA-Asset-Trading-Narrative“ der letzten zwei Jahre zeigt sich ein klarer Trend: Der Wert von Trading-Einstiegspunkten steigt allmählich. Hyperliquid, Pump.fun und viele CEXs verwandeln sich Schritt für Schritt von eigenständigen Handelsplattformen in „Handelsnetzwerke“, die durch die Anbindung aufstrebender Assets und die Partnerschaft mit Plattformen mehrere Asset-Typen wie Krypto-Assets, traditionelle Finanzassets und Pre-Market-Aktien-Token umfassen.
Hinter der diesmaligen Integration von 8 großen Pre-Market-Assets der PreStocks-Plattform durch Pump.fun kann man auch eine Fortsetzung seiner früheren Integration von Aktien-Token-Assets mit xStocks und Sunrise sehen; und anders als CEXs wie Binance, Bybit, Bitget und Gate, die ein Selbstbetriebsmodell wählen, das heißt, relevante RWA-Assets selbst zu verpacken und auf ihren eigenen Plattformen Handelsdienstleistungen zu eröffnen, wählen aufstrebende Krypto-Plattformen, vertreten durch Hyperliquid und Pump.fun, die Teilnahme am Marktwettbewerb über ein "Kooperationsmodell" –
Hyperliquid entscheidet sich dafür, seine eigene zugrunde liegende Infrastruktur aufzubauen und dann HIP-3 und HIP-4 zu nutzen, um Projekte innerhalb des Ökosystems dafür zu gewinnen, am Aufbau von On-Chain-Derivatehandelsplattformen und Prognosemarkt-Produkten (Outcome-Trading) teilzunehmen;
Pump.fun entscheidet sich dafür, aus der Perspektive der Produktintegration einzusteigen, und kooperiert mit Plattformen wie xStocks, Sunrise und PreStocks, die relativ klein sind, aber über ausgereifte Mechanismen und Produkte bei RWA-Assets und Pre-Market-Assets verfügen, und wandelt sich schrittweise von seiner ursprünglichen "Meme-Coin-Launch-Plattform" und "Meme-Coin-Handelsplattform" zur idealen "Internet-Trend-Handelsplattform".
Dadurch wurde der Wert von Einstiegspunkten und Frontends erheblich gesteigert. Schließlich akkumulieren sich Nutzer und Markt hier, und für Krypto-Projekte mit Token-Rückkaufmechanismen und Gebühreneinnahmen liegt genau hier ihr Vorteil.
Auf dem Weg zu einem "All-Asset-One-Stop-Handelsnetzwerk" könnten, genau wie bei E-Commerce-Plattformen in der Vergangenheit, das Selbstbetriebsmodell und das Kooperationsmodell zu den beiden Hauptformen für Krypto-Projekte werden: Ersteres ist betriebsintensiv und oft das Hauptschlachtfeld für CEXs mit großen Kapitalansammlungen und Nutzerbasen; Letzteres konzentriert sich stärker auf Asset-Typen und innovative Spielmechaniken und ist die Schlüsselstrecke für aufstrebende Stars wie Hyperliquid, Pump.fun und fomo.
Doch unabhängig davon, welchen Weg man wählt, wird eine Schlussfolgerung immer klarer:Wer den Einstiegspunkt kontrolliert, kontrolliert die Zukunft des Krypto-Marktes.
