Der Vermögensverwalter VanEck hat die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) gebeten, die Registrierung seines vorgeschlagenen Lido Staked Ethereum ETF zurückzuziehen, womit die Pläne für einen Fonds enden, der den stETH-Token von Lido halten und Ethereum-Staking-Belohnungen erzielen sollte.
Zusammenfassung
- VanEck beantragte den Rückzug seines vorgeschlagenen Lido Staked Ethereum ETF durch eine SEC-Einreichung vom 14. Oktober.
- Der Vermögensverwalter reichte seine Registrierungserklärung ursprünglich am 16. Oktober 2025 ein und strebte eine regulierte stETH-Exposition an.
- VanEck bestätigte, dass der vorgeschlagene Fonds niemals Anteile ausgegeben, Wertpapiere verkauft oder einen vorläufigen Prospekt verteilt hat.
- Der geplante ETF hätte Lido stETH gehalten und dabei Belohnungen angesammelt, die durch Ethereum-Staking generiert werden.
- Der Rückzugsantrag enthielt keine detaillierte Erklärung für die Beendigung des Angebots oder die Ankündigung von Plänen für einen Ersatzfonds.
VanEck Digital Assets bestätigte die Entscheidung in einer Einreichung vom 14. Oktober, fast ein Jahr nach der Einreichung der ursprünglichen Registrierungserklärung am 16. Oktober 2025. Das Unternehmen erklärte, dass es nicht mehr beabsichtigt, Anteile an dem vorgeschlagenen Fonds anzubieten, und bestätigte, dass keine Wertpapiere ausgegeben oder verkauft wurden. Die Einreichung enthielt keine Angaben darüber, was die Entscheidung ausgelöst hat.
VanEck zieht Pläne für Lido Staked Ethereum ETF zurück
Der Rückzugsantrag betrifft den VanEck Lido Staked Ethereum ETF, ein vorgeschlagenes Anlageprodukt, das Anlegern die Möglichkeit geboten hätte, über Anteile, die in traditionellen Brokerage-Konten gehalten werden, eine Exposition gegenüber Ethereum-Staking zu erlangen.
In seiner Einreichung bat VanEck Digital Assets die SEC, die Registrierungserklärung des Fonds einschließlich ihrer späteren Änderungen und unterstützenden Anlagen zurückzuziehen.
Das Unternehmen reichte den Antrag gemäß Rule 477 des Securities Act von 1933 ein. Die Regel sieht ein Verfahren für den Rückzug bestimmter Wertpapierregistrierungserklärungen mit Zustimmung der Aufsichtsbehörde vor.
VanEck erklärte, dass es „nicht beabsichtigt, mit der geplanten Distribution“ der Fondsanteile fortzufahren.
Der Vermögensverwalter bestätigte, dass die Registrierungserklärung niemals wirksam geworden war. Er erklärte, dass keine Anteile ausgegeben oder verkauft worden seien und dass Anleger keinen vorläufigen Prospekt erhalten hätten.
Infolgedessen nahm der vorgeschlagene Fonds niemals den Betrieb als öffentlich angebotener ETF auf. Keine bestehenden Anteilseigner müssen Investitionen zurückgeben, da das Angebot nicht durchgeführt wurde.
Die Einreichung beantragte, dass die SEC den Rückzug mit Wirkung zum 14. Oktober oder zum frühestmöglichen Zeitpunkt danach genehmigt.
VanEck nannte kein Ersatzanlageprodukt und erklärte nicht, ob es beabsichtigt, mit einem anderen ETF zurückzukehren, der mit Lidos Staking-Token verbunden ist.
Das Dokument wurde von Matthew A. Babinsky, Vizepräsident von VanEck Digital Assets, unterzeichnet und unter der Registrierungsnummer 333-290918 eingereicht.
Was hätte VanEcks Ethereum ETF geboten?
VanEck reichte seine Registrierungserklärung ursprünglich am 16. Oktober 2025 ein und schlug einen ETF vor, der stETH halten sollte, den liquiden Staking-Token, der über das Lido-Protokoll ausgegeben wird.
Das Anlageziel des Fonds bestand darin, den Preis von stETH nach Berücksichtigung der Betriebskosten nachzubilden.
Im Gegensatz zu herkömmlichen Spot-Ethereum-ETFs, die hauptsächlich ETH halten, hätte das von VanEck vorgeschlagene Produkt Token gehalten, die bereits in Lidos Staking-System eingezahltes Ethereum repräsentieren.
Staking ermöglicht es Teilnehmern, zur Sicherung des Ethereum-Netzwerks beizutragen und Belohnungen für die Unterstützung seines Transaktionsvalidierungsprozesses zu erhalten.
Über Lido können Nutzer ETH einzahlen und stETH erhalten, das ihre zugrunde liegenden Einzahlungen und angesammelten Staking-Belohnungen repräsentiert.
Der Token verwendet einen Rebasing-Mechanismus, was bedeutet, dass Halter im Laufe der Zeit zusätzliche stETH erhalten können, da die zugrunde liegende Ethereum-Staking-Position Belohnungen erwirtschaftet.
VanEcks ursprünglicher Prospekt erklärte, dass der Fonds erwartete, bestimmte Staking-Belohnungen durch sein Eigentum an stETH anzusammeln.
Diese Belohnungen waren jedoch nicht garantiert. Die Einreichung beschrieb Risiken im Zusammenhang mit Validator-Strafen, Smart Contracts, Liquidität und Änderungen des Marktwerts von Ethereum.
Der vorgeschlagene ETF hätte stETH über eine Benchmark verfolgt, die von MarketVector entwickelt wurde, einem verbundenen Unternehmen des Vermögensverwalters.
VanEck beabsichtigte, das Produkt als passives Anlagevehikel zu betreiben. Der Prospekt des Unternehmens besagte, dass der Fonds nicht versuchen würde, Marktbewegungen vorherzusagen oder stETH aktiv zu handeln, um Verluste zu vermeiden.
Die ursprüngliche Registrierung ließ bestimmte operative Details offen, darunter das vorgeschlagene Börsentickersymbol und benannte Verwahrstellen.
Der Fonds befand sich daher noch im Registrierungsverfahren, als VanEck beschloss, das geplante Angebot aufzugeben.
Lido begrüßte VanEcks ursprünglichen ETF-Antrag
VanEcks Rückzug folgt auf eine frühere Ankündigung aus dem Lido-Ökosystem, die das vorgeschlagene Anlageprodukt unterstützte.
Im Oktober 2025 begrüßte die Lido Ecosystem Foundation den ursprünglichen ETF-Antrag und beschrieb den Vorschlag als eine Gelegenheit, Liquid-Staking-Engagement in traditionelle Anlagemärkte zu bringen.
Kean Gilbert, Leiter der institutionellen Beziehungen bei der Stiftung, sagte, der Antrag zeige ein wachsendes Interesse an Staking-Produkten, die institutionelle Anlageanforderungen erfüllen könnten.
Er beschrieb Liquid Staking als einen wichtigen Teil der Infrastruktur von Ethereum und verwies auf die bestehende Rolle von Lido bei der Bereitstellung von Staking-Diensten.
Zu diesem Zeitpunkt berichtete Lido, dass Nutzer seit dem Start über sein Protokoll mehr als 2 Milliarden US-Dollar an Staking-Belohnungen verdient hatten.
Die Organisation bezifferte den gesamten im Protokoll gesperrten Wert in ihrer Ankündigung vom Oktober 2025 auf nahezu 40 Milliarden US-Dollar. Die Zahl stellte die Position des Protokolls zu diesem Zeitpunkt dar, nicht eine aktuelle Bewertung.
Der frühere VanEck-ETF-Antrag im Zusammenhang mit Lidos gestaktem Ether folgte auf die Registrierung des vorgeschlagenen Trusts durch das Unternehmen im Oktober.
Eine frühere Lido-Preisrallye nach VanEcks Trust-Registrierung führte dazu, dass der Governance-Token LDO um etwa 7 % zulegte, wobei die Handelsaktivität nach der ersten Ankündigung zunahm.
Allerdings dienen LDO und stETH unterschiedlichen Zwecken. LDO ist der Governance-Token, der mit dem Lido-Protokoll verbunden ist, während stETH Ethereum repräsentiert, das in das Staking-System eingezahlt wurde.
Der von VanEck vorgeschlagene Fonds hätte stETH gehalten, nicht LDO.
Die Rückzugsanzeige vom 14. Oktober enthielt keine Marktdaten oder Erklärungen, die die Entscheidung mit der Preisentwicklung eines der beiden Token verbanden.
SEC hatte zuvor Regeln für Liquid Staking klargestellt
Der aufgegebene ETF-Vorschlag folgte auf regulatorische Leitlinien, die bestimmte Kryptowährungs-Staking-Aktivitäten in den Vereinigten Staaten betrafen.
Im August 2025 veröffentlichte die Division of Corporation Finance der SEC eine Mitarbeitererklärung, in der untersucht wurde, ob bestimmte Liquid-Staking-Vereinbarungen Wertpapiergeschäfte beinhalten.
Die Leitlinien erklärten, dass bestimmte Aktivitäten im Zusammenhang mit der Einzahlung von Krypto-Assets und der Ausgabe von Staking-Quittungs-Token je nach ihrer Struktur außerhalb der bundesstaatlichen Wertpapierregistrierungsanforderungen fallen können.
Die SEC-Mitarbeiter unterschieden administrative Staking-Dienste von Vereinbarungen, die manageriale oder unternehmerische Bemühungen umfassen, die Anlageverträge begründen könnten.
Die Erklärung bot keine pauschale Genehmigung für alle Liquid-Staking-Produkte oder autorisierte automatisch ETFs, die Staking-Token halten.
Wie in früheren Berichten über die Liquid-Staking-Leitlinien der SEC behandelt, galt die Position der Mitarbeiter für Vereinbarungen, die bestimmte Bedingungen erfüllten.
VanEcks Prospekt vom Oktober 2025 erörterte die Leitlinien und erklärte, dass der Sponsor der Ansicht sei, dass seine geplanten Staking-Aktivitäten mit der Auslegung der SEC-Mitarbeiter vereinbar seien.
Der Prospekt räumte ein, dass eine abweichende regulatorische Auslegung rechtliche Risiken für den vorgeschlagenen Fonds und seine Dienstleister schaffen könnte.
VanEck hatte im selben Zeitraum andere staking-bezogene Anlageprodukte verfolgt.
Im August 2025 reichte das Unternehmen einen Registrierungsantrag für einen vorgeschlagenen ETF ein, der mit JitoSOL verknüpft ist, einem Liquid-Staking-Token, das mit dem Solana-Netzwerk verbunden ist.
Der frühere VanEck JitoSOL ETF-Antrag strebte ein Engagement in gestaktes Solana über eine traditionelle Anlagestruktur an.
Der Rückzug vom 14. Oktober betrifft speziell die Registrierung des Lido Staked Ethereum ETF. Das Dokument beantragt nicht den Rückzug der anderen Kryptowährungsfonds-Anträge von VanEck.
Der ursprüngliche Lido ETF-Antrag bleibt durch die SEC-Registrierungsnummer 333-290918 identifizierbar. VanEcks neueste Einreichung bittet die Aufsichtsbehörde, diese Registrierungserklärung und ihre Änderungen gemäß Rule 477 zurückzuziehen, und bestätigt, dass das geplante Wertpapierangebot nie wirksam wurde.
