Bitcoin ha caído en el 92% de los peores días del mercado bursátil estadounidense desde 2022, según una investigación de Sentora que ha cuestionado el argumento de tratar las criptomonedas como protección contra las ventas masivas de acciones.
Resumen
- Bitcoin cayó en el 92% de los peores días de las acciones desde 2022, mientras que Ether disminuyó en el 95%.
- Ether tuvo un rendimiento inferior al de Bitcoin en el 79% de las peores sesiones bursátiles de la muestra reciente.
- Las horas de negociación estadounidenses representaron el 33% de la variación del precio de Bitcoin a pesar de representar el 17,1% del tiempo.
- Las entradas semanales a los exchanges alcanzaron los 3.090 millones de dólares para Bitcoin y los 1.100 millones de dólares para Ether, según Sentora.
La investigación de Sentora del 13 de noviembre comparó los rendimientos de Bitcoin y Ether con los índices bursátiles estadounidenses desde mayo de 2018 hasta noviembre de 2026. Sus hallazgos mostraron que ambas criptomonedas frecuentemente perdieron terreno cuando las acciones sufrieron sus pérdidas más severas, aunque su relación promedio con las acciones parecía relativamente moderada.
La firma examinó la afirmación de diversificación tras la venta masiva del 5 de noviembre. En las cifras compartidas con su boletín informativo, el S&P 500 perdió un 4,4% y el Nasdaq-100 cayó un 6,4%, mientras que Bitcoin bajó un 5% y Ether disminuyó un 7,2% en la misma ventana.
El vínculo de Bitcoin con el mercado bursátil se fortaleció durante las ventas masivas
A lo largo de la muestra completa, Sentora identificó 107 sesiones en el 5% de peor rendimiento del S&P 500, cada una con una pérdida de al menos el 1,74%. Bitcoin cayó en el 81% de esas observaciones, mientras que Ether disminuyó en el 79%.
En días bursátiles ordinarios, cada criptomoneda cayó aproximadamente el 49% de las veces. Calculado a partir de las cifras reportadas, la frecuencia de pérdidas durante caídas severas de las acciones fue 32 puntos porcentuales mayor para Bitcoin y 30 puntos mayor para Ether.
Restringir el análisis a partir de 2022 produjo la frecuencia de pérdidas del 92% para Bitcoin y del 95% para Ether. El estudio publicado utilizó el umbral propio del peor 5% de ese período, abarcando 61 observaciones, en lugar de simplemente aplicar el corte de la historia completa.
Las correlaciones promedio de Sentora contaron una historia menos dramática. Durante todo el período, la correlación de Bitcoin con el S&P 500 fue de 0,29 y la de Ether fue de 0,31. Ambas lecturas fueron ligeramente negativas en 2018-19 pero alcanzaron aproximadamente 0,50 en 2026.
La venta masiva de noviembre conllevó pérdidas sustanciales para los traders apalancados. Como crypto.news informó previamente, CoinGlass registró liquidaciones de criptomonedas en 24 horas de aproximadamente 1.080 millones de dólares el 5 de noviembre, incluyendo 954,38 millones de dólares en posiciones largas y 127,30 millones de dólares en posiciones cortas.
Ether perdió más terreno que Bitcoin durante el estrés bursátil
Dentro de las criptomonedas, Sentora encontró que mantener Bitcoin en lugar de Ether redujo la pérdida típica durante las peores sesiones del mercado bursátil en la muestra reciente.
Desde 2022, Ether tuvo un rendimiento inferior al de Bitcoin en el 79% de esos días. Las pérdidas medianas en dólares fueron del 3,6% para Bitcoin y del 5,6% para Ether, una diferencia de dos puntos porcentuales basada en las medianas reportadas.
La firma comparó el tipo de cambio ETH/BTC, que mide el valor de Ether en términos de Bitcoin. Su rendimiento mediano fue negativo del 1,52% en los peores días bursátiles, frente a un positivo del 0,67% en los mejores, dejando una brecha de 2,19 puntos porcentuales entre los grupos.
El patrón sobrevivió a la eliminación de marzo de 2020 del análisis, según Sentora. La fortaleza relativa de Bitcoin no significó que evitara pérdidas: ambos activos registraron rendimientos medianos negativos en dólares durante las peores sesiones bursátiles de la muestra reciente.
Las horas de negociación estadounidenses representaron movimientos desproporcionados de las criptomonedas
El análisis horario de Sentora abarcó el período desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos en enero de 2024. La firma definió su ventana de sesión de efectivo como de 10 a.m. hasta el cierre real del mercado bursátil en Nueva York, excluyendo la media hora de apertura para utilizar observaciones horarias completas.
Aunque esta ventana representó el 17,1% de las horas observadas, representó el 33% de la variación del precio de Bitcoin y el 30% de la de Ether.
En una hora típica de negociación estadounidense, el movimiento absoluto promedio de Bitcoin fue 2,09 veces su movimiento en horas de fin de semana. El ratio equivalente de Ether fue de 1,78. Eliminar el 1% más grande de los movimientos horarios apenas cambió ninguno de los dos resultados, según la investigación.
El estudio midió el momento de la volatilidad, sin establecer que el comercio de acciones causara los movimientos de las criptomonedas.
Las entradas a los exchanges acompañaron una disminución en la oferta de stablecoins
En su informe semanal adjunto, Sentora reportó $3.09 mil millones en entradas netas de Bitcoin a los exchanges y $1.10 mil millones para Ether. El monto combinado fue de $4.19 mil millones, calculado a partir de los dos totales reportados.
La firma dijo que las entradas a los exchanges generalmente dejan más monedas disponibles para operar, aunque las transferencias no establecen que los tenedores las vendieran.
La oferta de stablecoins cayó en $4.75 mil millones a $287.77 mil millones durante la semana, según el mismo informe, después de disminuir todos los días durante más de dos semanas.
