En resumen
- La CFTC publicó un aviso previo que describe el Reglamento CTX y el Reglamento CAM, que permitirían a los exchanges de criptomonedas registrarse como un nuevo tipo de "mercado de activos cripto" regulado a nivel federal.
- Según la lectura preliminar de la agencia, el mero hecho de ofrecer apalancamiento podría someter incluso las operaciones totalmente pagadas a la supervisión de la CFTC, a menos que los clientes tomen posesión real de sus criptomonedas.
- El público tiene 60 días para comentar. Los exchanges que no ofrezcan apalancamiento podrían seguir operando bajo licencias estatales.
La CFTC quiere dar a los exchanges de criptomonedas un hogar federal, y el apalancamiento es la llave que abre la puerta.
La agencia avanza con más propuestas de reglamentación tras el colapso de la Ley de Claridad, la legislación que habría establecido las reglas básicas para la mayoría de la actividad de criptomonedas en Estados Unidos pero que el mes pasado no alcanzó los votos necesarios. La CFTC publicó el lunes un aviso previo de propuesta de reglamentación, un paso temprano que busca la opinión del público antes de que se redacten las normas formales.
Su propuesta esboza dos marcos vinculados: Regulación de Transacciones de Criptoactivos, o Regulación CTX, y Regulación de Mercados de Criptoactivos, o Regulación CAM. El público tendrá 60 días para comentar una vez que el aviso aparezca en el Registro Federal.
El plan se basa en una disposición de la Ley Dodd-Frank de 2010 que exige que las operaciones de materias primas minoristas ofrecidas con apalancamiento, margen o financiamiento se realicen en una bolsa registrada ante la CFTC, como si fueran futuros.
Según la Regulación CTX, la CFTC interpreta esa regla de manera amplia. El simple hecho de ofrecer apalancamiento, incluso a través de documentos rutinarios de incorporación o términos de servicio, podría poner las operaciones totalmente pagadas bajo la vigilancia de la agencia, siempre que el criptoactivo comprado permanezca en los libros internos de la bolsa en lugar de en la billetera propia del cliente.
Esas operaciones escapan a la supervisión federal solo mediante la "entrega real", que la CFTC sugiere que podría requerir que los clientes mantengan sus claves privadas. Los protocolos de negociación en cadena, que normalmente envían los tokens directamente a las billeteras de los usuarios, generalmente cumplirían con ese requisito, según la agencia.
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La regulación CAM crearía una licencia de "mercado de activos cripto", una versión adaptada del estatus de mercado de contratos designados que poseen las bolsas de futuros. Las operaciones se realizarían a través de comerciantes de comisiones de futuros, corredores sujetos a las normas contra el lavado de dinero, y el apalancamiento solo podría provenir de esos corredores o de los bancos que los patrocinan. Las bolsas también podrían registrarse como sus propios corredores y cámaras de compensación.
La CFTC está evaluando requisitos y estándares de prueba de reservas frente a la cotización de tokens propensos a la manipulación. Los exchanges que no ofrecen apalancamiento podrían seguir operando bajo licencias estatales de transmisores de dinero.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo que las reglas están "diseñadas para prevenir, en lugar de solo procesar después de los hechos, esquemas fraudulentos como FTX".
El aviso también repudia el enfoque pasado de la agencia, describiendo sus casos de la era Biden contra Kraken, Ooki DAO y Uniswap como "regulación mediante la aplicación de la ley".
La CFTC envió el marco a la Casa Blanca para su revisión en septiembre, días después de que la Ley de Claridad fracasara en el Senado. Selig había dicho en agosto que la agencia redactaría sus propias reglas cripto si el Congreso se quedaba corto. La CFTC también ha enviado a la Casa Blanca nuevas reglas para los mercados de predicción.
La SEC ha avanzado en una vía paralela, proponiendo la Regulación de Activos Cripto en agosto y presentando una exención de innovación para acciones tokenizadas el mes pasado.
