La CEO de Franklin Templeton, Jenny Johnson, ha criticado los modelos rivales de fondos tokenizados en TOKEN2049 Singapur, argumentando que muchos siguen siendo "gemelos digitales" de productos tradicionales en lugar de utilizar la blockchain como la capa principal de registro.
Resumen
- La CEO de Franklin Templeton, Jenny Johnson, calificó a muchos fondos tokenizados rivales como copias digitales en TOKEN2049 Singapur.
- BENJI registra la propiedad de los fondos en blockchains públicas y admite la acumulación de rendimiento calculada cada segundo diariamente.
- Johnson dijo que las transacciones de BENJI cuestan alrededor de $1.13 frente a aproximadamente $150 a través de los sistemas tradicionales de procesamiento de fondos.
- La plataforma BENJI de Franklin Templeton mantenía aproximadamente $2.5 mil millones en activos tokenizados durante el seguimiento reciente del mercado.
- El acuerdo de 250 Digital de abril incluyó tokens BENJI como contraprestación de pago antes de su finalización en junio.
Crypto Briefing informó desde la conferencia del 8 de octubre que Johnson contrastó los productos BENJI de Franklin Templeton con fondos tokenizados cuyos registros de propiedad permanecen en sistemas convencionales mientras los tokens reflejan esas posiciones onchain. La agenda oficial de TOKEN2049 confirma que Johnson apareció junto al co-CEO de Binance, Richard Teng, y al CEO de Canton Network, Yuval Rooz, en un panel que cubría activos tokenizados, liquidez y liquidación onchain.
Franklin Templeton ha hecho la misma distinción en su propia investigación. La firma describe un "gemelo digital" como un token vinculado a un registro de propiedad mantenido offchain, dejando el token como una representación de un activo registrado en otro lugar. Su modelo digitalmente nativo coloca la información oficial de transacción y propiedad dentro de un sistema integrado con blockchain.
Franklin Templeton dice que BENJI mantiene los registros de propiedad onchain
Franklin Templeton dijo que BENJI se lanzó en 2021 a través del Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, o FOBXX. Se convirtió en el primer fondo mutuo registrado en EE. UU. en utilizar una blockchain pública como su sistema oficial de registro para procesar transacciones y registrar la propiedad de acciones. El producto comenzó en Stellar y desde entonces se ha expandido a varias redes públicas.
La estructura es más detallada que simplemente mantener todo el registro de accionistas visible públicamente. Una carta del personal de la SEC del 12 de agosto establece que Franklin Templeton Investor Services mantiene un sistema interno que contiene información privada de los accionistas junto con registros de blockchain que contienen datos de transacciones anónimos. Los dos conjuntos de registros están conectados en tiempo real para crear el archivo oficial de accionistas del fondo.
El agente de transferencia conserva controles administrativos sobre el sistema. Según la carta de la SEC, puede corregir transacciones no autorizadas o errores, congelar o migrar registros de billeteras y restaurar el registro oficial cuando sea necesario. Por lo tanto, los registros de blockchain forman parte del sistema oficial, mientras que el agente de transferencia registrado mantiene el control sobre el registro de accionistas.
El sitio actual de Benji de Franklin Templeton enumera implementaciones en Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Aptos, Ethereum, Base, Solana y BNB Smart Chain. La disponibilidad minorista varía desde el acceso institucional en todas las redes.
La comparación de costos de BENJI de Johnson necesita una lectura más detenida
Johnson utilizó los costos de procesamiento como parte de su argumento en TOKEN2049. El informe inicial de la conferencia situó el costo de BENJI en $1.13 en comparación con aproximadamente $150 por transacción utilizando métodos tradicionales. Una declaración anterior y más detallada de Johnson ofrece una comparación materialmente diferente.
Durante la llamada de ganancias de enero de 2026 de Franklin Resources, Johnson dijo que la firma había comparado aproximadamente 50,000 transacciones en su sistema heredado de agencia de transferencia y la blockchain Stellar. Según la transcripción de la llamada, el sistema tradicional costaba aproximadamente $1.50 por transacción, mientras que ejecutar las 50,000 transacciones en Stellar costó aproximadamente $1.13 en total.
Esa explicación anterior no respalda un costo heredado de $150 por cada transacción. Por lo tanto, la cifra de $150 reportada desde TOKEN2049 debe tratarse como una cifra de conferencia no verificada, a menos que Franklin Templeton proporcione un cálculo o una metodología separada que la respalde.
La afirmación de rendimiento segundo a segundo de Franklin está documentada por separado. El gestor de activos anunció su función Intraday Yield en junio de 2025, diciendo que el sistema calcula el rendimiento proporcional hasta el segundo cuando un valor tokenizado se mueve entre inversores. El rendimiento puede luego distribuirse cada día calendario, incluidos fines de semana y festivos.
Los activos de la plataforma Benji han alcanzado aproximadamente $2.6 mil millones
Los datos onchain actuales sitúan la operación tokenizada de Franklin Templeton por encima de la cifra de $2.5 mil millones citada anteriormente en 2026. RWA.xyz listó Franklin Templeton Benji Investments en aproximadamente $2.60 mil millones en valor de activos distribuidos el 8 de octubre, repartidos entre cuatro productos. El rastreador clasificó a Benji en segundo lugar entre las plataformas de fondos del Tesoro de EE. UU. tokenizados por valor distribuido.
La cifra no debe confundirse con el tamaño del fondo BENJI estadounidense independiente. RWA.xyz listó a BENJI en sí mismo en aproximadamente $760.6 millones, mientras que iBENJI representó aproximadamente $1.71 mil millones. La página de fondos convencionales de Franklin Templeton reportó activos netos de FOBXX de $686.64 millones al 31 de agosto, lo que ilustra cómo las fechas y la definición de la plataforma más amplia pueden producir cifras diferentes.
Franklin ha estado colocando esas acciones tokenizadas en acuerdos de negociación institucional. Como informó anteriormente crypto.news, el despliegue de BENJI como colateral en Bybit permite a las instituciones elegibles pignorar acciones del fondo mientras acceden a líneas de crédito de negociación en USDT o USDC. Un acuerdo anterior con Binance permite a las instituciones elegibles usar acciones de fondos del mercado monetario emitidas por Benji como colateral fuera del exchange mientras los activos permanecen en custodia regulada.
El fondo ha ganado otra ruta institucional a través de MoonPay Trade. En cobertura relacionada, crypto.news informó sobre la integración de BENJI con la infraestructura de negociación institucional de MoonPay, permitiendo a clientes elegibles moverse entre stablecoins compatibles y exposición a fondos del mercado monetario tokenizados de Franklin Templeton.
El alivio de la SEC amplía cómo los fondos de Franklin pueden usar BENJI
Un desarrollo regulatorio en EE. UU. en agosto dio a Franklin Templeton otra ruta para usar el fondo onchain internamente. El personal de la SEC otorgó alivio de no acción con respecto a los acuerdos bajo los cuales los fondos afiliados de Franklin podrían invertir en BENJI mientras Franklin Templeton Investor Services actúa como custodio de las acciones.
El alivio está sujeto a controles que cubren autorización, carteras blockchain separadas, conciliación diaria, mantenimiento de registros y verificaciones de contadores independientes. La SEC enfatizó que la carta representa una posición de aplicación del personal, no tiene fuerza legal y no equivale a la aprobación de la Comisión del acuerdo.
Franklin Templeton ha utilizado BENJI más allá de suscripciones de fondos y colateral. Cuando la compañía anunció su adquisición del gestor de inversiones cripto 250 Digital en abril, dijo que los tokens BENJI formarían parte de la contraprestación de pago. Franklin completó la adquisición el 22 de junio y estableció Franklin Crypto con el equipo de inversión adquirido y estrategias cripto líquidas.
Una afirmación en torno al despliegue original de BENJI en Stellar requiere un tratamiento separado. La Stellar Development Foundation reveló un error de archivado de estado de red descubierto en octubre de 2025 que había corrompido 478 entradas de datos. La mayoría fueron reparadas, dejando 84 que requerían mitigación por parte de protocolos o emisores afectados. SDF dijo que el problema fue contenido para el 10 de octubre y resuelto para el 23 de octubre.
El post-mortem oficial no identifica a Franklin Templeton ni a BENJI entre las entradas afectadas, por lo que los 478 registros corruptos no pueden atribuirse específicamente a BENJI a partir de la evidencia primaria disponible. SDF dijo que respondió fortaleciendo el monitoreo, la coordinación de validadores, las pruebas, la revisión de código y su trabajo con auditores de seguridad externos.
