El banco central de Malasia ha lanzado una plataforma de valores basada en registro distribuido que admite bonos tokenizados y sukuk islámicos, conectando los registros de propiedad digital con la liquidación de pagos las 24 horas del día.
Resumen
- Bank Negara Malaysia lanzó SSDS+ el 20 de octubre para respaldar la emisión y custodia de bonos tokenizados y sukuk.
- El nuevo sistema conecta los registros digitales de valores con RENTAS+, lo que permite la liquidación de pagos las 24 horas del día en dinero del banco central.
- SSDS+ puede respaldar bonos gubernamentales tokenizados y bonos corporativos minoristas, aunque no se identificó ninguna primera emisión.
- El despliegue sigue al piloto de sukuk tokenizado de 100 millones de ringgit de Malasia en abril y a sus continuos experimentos con activos digitales.
En su anuncio del 20 de octubre, Bank Negara Malaysia (BNM) indicó que el nuevo Sistema de Depósito de Valores Sin Títulos Físicos, conocido como SSDS+, fue desarrollado internamente utilizando tecnologías de nube y de registro distribuido para modernizar la infraestructura del mercado de bonos del país.
Malasia vincula los bonos tokenizados con la liquidación del banco central
SSDS+ gestiona la emisión, el depósito y la custodia de valores de deuda digitales, con la propiedad y las transferencias registradas electrónicamente. El banco central construyó la plataforma sobre su existente Sistema de Depósito de Valores Sin Títulos Físicos, que presta servicio al mercado financiero mayorista de Malasia.
La nueva infraestructura se conecta directamente con RENTAS+, el sistema de liquidación en tiempo real mejorado del país. Mientras SSDS+ mantiene los registros de valores, RENTAS+ gestiona los pagos correspondientes a las compras de bonos utilizando dinero del banco central.
BNM señaló que la conexión permite que los servicios de pago y liquidación funcionen las 24 horas del día, lo que respalda a las instituciones financieras fuera del horario bancario convencional.
A diferencia de los acuerdos que dependen de stablecoins privadas u otros tokens de pago digitales, el proceso de liquidación anunciado utiliza dinero del banco central. Los registros de propiedad de los valores y los pagos son gestionados por dos sistemas conectados con responsabilidades diferentes.
El banco central espera que los registros digitales simplifiquen las transacciones y otorguen a los emisores mayor flexibilidad al diseñar instrumentos financieros. La infraestructura está destinada principalmente a los mercados mayoristas, pero está lista para respaldar valores gubernamentales tokenizados y bonos corporativos minoristas.
El gobernador de BNM, Abdul Rasheed Ghaffour, describió el lanzamiento como un desarrollo importante para la infraestructura financiera del país.
"Juntos, SSDS+ y RENTAS+ proporcionan una base segura, más rápida, más flexible y habilitada digitalmente para nuevos casos de uso en valores y pagos", afirmó.
El banco central no ha identificado al primer emisor de bonos que utilice SSDS+, no ha divulgado los volúmenes de transacciones ni ha anunciado cuándo estarán disponibles los bonos minoristas tokenizados a través de la plataforma.
RENTAS+ aporta pagos las 24 horas a los valores digitales
El lanzamiento de valores se basa en el trabajo de Malasia para modernizar su infraestructura de pagos interbancarios existente.
En octubre de 2025, BNM lanzó RENTAS+, permitiendo a las instituciones financieras transferir y liquidar fondos de forma continua durante todo el año.
El sistema mejoró la infraestructura de liquidación bruta en tiempo real de Malasia, eliminando la restricción de ventanas fijas de liquidación diaria para los pagos interbancarios admitidos.
Según el banco central, RENTAS se convirtió en el primer sistema de liquidación bruta en tiempo real de la ASEAN en ofrecer operaciones continuas las 24 horas del día.
BNM introdujo una facilidad de liquidez automática junto con la mejora de pagos, permitiendo a las instituciones participantes acceder a liquidez mediante acuerdos de recompra y arreglos de venta y recompra.
Esas facilidades fueron diseñadas para ayudar a los bancos a gestionar las obligaciones de liquidación cuando las transacciones se realizan fuera del horario comercial convencional.
La conexión de octubre de 2026 con SSDS+ pone esa infraestructura de pagos existente a disposición de las transacciones que involucran valores de deuda tokenizados.
Anteriormente, la infraestructura de valores mayoristas del banco central dependía de sus acuerdos establecidos de depósito sin títulos físicos. SSDS+ introduce la tecnología de registro distribuido en el mantenimiento de registros de valores mientras conserva el dinero del banco central para el proceso de pago.
Malasia completó previamente un piloto de sukuk tokenizado de 100 millones de ringgit
Malasia ya había realizado una transacción de deuda tokenizada sustancial antes de que se anunciara la nueva plataforma de depósito.
El 28 de abril, la Comisión de Valores de Malasia confirmó que el fondo soberano Khazanah Nasional había fijado con éxito el precio del primer piloto de sukuk tokenizado del país, valorado en 100 millones de ringgit.
La transacción piloto de sukuk utilizó tecnología de registro distribuido para crear una representación digital del instrumento financiero islámico, y el regulador describió la transacción como parte de su labor en innovación del mercado de capitales nacional.
Los sukuk difieren de los bonos convencionales que devengan intereses porque sus estructuras deben cumplir con los principios de las finanzas islámicas. La tokenización puede proporcionar registros digitales para estos instrumentos sin cambiar sus obligaciones contractuales subyacentes.
El regulador de valores describió la transacción de abril como un piloto. El anuncio de BNM de octubre no indicó que la emisión de Khazanah hubiera utilizado SSDS+.
Por lo tanto, los dos desarrollos conciernen a partes separadas del trabajo de tokenización de Malasia: un instrumento financiero anunciado previamente y una infraestructura de valores central recién lanzada.
En octubre de 2025, BNM publicó un documento de debate sobre tokenización de activos en busca de comentarios de la industria sobre posibles aplicaciones, consideraciones regulatorias y programas piloto dentro del sector financiero malasio.
La consulta abarcó el desarrollo de servicios financieros tokenizados e invitó a responder a instituciones financieras y otros participantes del mercado.
Continúan las pruebas de stablecoin en ringgit bajo el programa de activos digitales
El banco central de Malasia ha estado probando formas tokenizadas de dinero junto con la infraestructura de valores digitales.
A través de su Centro de Innovación de Activos Digitales, las instituciones financieras han examinado stablecoins denominadas en ringgit y depósitos tokenizados para aplicaciones de pago nacionales y transfronterizas.
Como informó crypto.news en febrero, las iniciativas involucraron a Standard Chartered Bank Malaysia, Maybank, CIMB y Capital A.
Los experimentos del banco central implican pruebas controladas de acuerdos de pago y liquidación, con hallazgos destinados a informar su enfoque regulatorio.
Una revisión separada de septiembre del mercado de activos digitales de Malasia informó que el grupo de trabajo de tokenización de BNM incluye a AmBank, Hong Leong Bank, RHB Investment Bank y otras instituciones financieras nacionales.
BNM dijo que sus experimentos con stablecoins y depósitos tokenizados informarían las decisiones de política, y se espera una mayor claridad regulatoria para finales de 2026.
