Metaplanet ha revisado su política de asignación de capital para mantener entre el 85% y el 90% de sus activos en Bitcoin, mientras reserva hasta un 15% para inversiones que puedan generar ingresos recurrentes.
Resumen
- Metaplanet planea mantener aproximadamente entre el 85% y el 90% de sus activos totales en Bitcoin, mientras asigna el 10% al 15% restante a adquisiciones e inversiones generadoras de ingresos.
- El endeudamiento relacionado con Bitcoin generalmente se mantendrá por debajo de aproximadamente el 10% del NAV de BTC, y se espera que el capital permanente financie la mayoría de las futuras compras de Bitcoin.
- Metaplanet tenía 44,000 BTC al 30 de septiembre después de que una venta y recompra en el tercer trimestre aumentara en última instancia sus tenencias en 1,000 BTC.
- Una nueva Estrategia de Ingresos Netos por Intereses utilizará financiamiento de acciones preferentes, bonos y líneas de crédito respaldadas por Bitcoin para invertir en activos capaces de generar flujo de efectivo recurrente.
- El Proyecto Nova construirá negocios en torno a las reservas de Bitcoin de Metaplanet a través de Metaplanet Securities y su inversión propuesta en la estadounidense Super League Enterprise.
Según una divulgación del 5 de octubre, la empresa que cotiza en Tokio planea financiar la mayoría de las compras de Bitcoin con capital permanente, mientras que el endeudamiento relacionado con Bitcoin a través de su línea de crédito colateralizada generalmente se mantendrá por debajo de aproximadamente el 10% del valor neto de los activos de sus tenencias de BTC.
Metaplanet tenía 44,000 BTC al 30 de septiembre, en comparación con 30,823 BTC cuando estableció su política original de asignación de capital en octubre de 2025.
El CEO Simon Gerovich dijo en X que la compañía vendió y recompró Bitcoin durante el tercer trimestre como parte de un ejercicio para demostrar la liquidez de sus reservas. Metaplanet convirtió suficiente Bitcoin en efectivo para superar el principal pendiente de sus bonos, préstamos y otras deudas que devengan intereses antes de reconstruir la posición.
Gerovich dijo que la compañía finalmente recompró más Bitcoin del que vendió, dejándola con una adición neta de 1,000 BTC.
Metaplanet mantiene entre el 85% y el 90% de sus activos en Bitcoin
Bitcoin seguirá siendo el principal activo de reserva de tesorería de Metaplanet bajo la política revisada, representando aproximadamente entre el 85% y el 90% de los activos totales.
El Rendimiento de BTC, que mide la tasa de crecimiento de las tenencias de Bitcoin por acción, seguirá siendo uno de los principales indicadores de rendimiento de la compañía.
El 10% al 15% restante de los activos puede desplegarse en adquisiciones que respalden su plataforma financiera de Bitcoin, inversiones generadoras de ingresos y capital para su negocio planificado de gestión de activos.
Las inversiones elegibles pueden incluir valores relacionados con Bitcoin en el extranjero, como valores preferentes emitidos por otras empresas de tesorería de Bitcoin.
La tesorería de Metaplanet ha seguido creciendo durante 2026. Como informó previamente crypto.news, la compañía elevó sus tenencias a 43,000 BTC en julio después de comprar otros 2,823 BTC.
Gerovich dijo que el saldo de 44,000 BTC al 30 de septiembre convirtió a Metaplanet en la segunda mayor empresa cotizada de tesorería de Bitcoin del mundo.
La compañía ha realizado cambios en su estructura de capital mientras acumulaba Bitcoin. En septiembre, Metaplanet redujo la posible dilución vinculada a sus derechos de adquisición de acciones de la Serie 10 en un 41.1%, reduciendo el grupo potencial de acciones de 319.46 millones a 188.19 millones.
Bajo la última política de asignación de capital, las acciones preferentes perpetuas serán una fuente principal de capital permanente para las compras de Bitcoin. Las acciones ordinarias aún pueden emitirse cuando el mNAV de Metaplanet esté por encima de 1.0x y la administración determine que la emisión mejoraría el valor para los accionistas existentes.
Metaplanet define mNAV como el valor empresarial dividido por el valor de mercado de sus tenencias de Bitcoin.
Cuando la ratio cae por debajo de 1,0x, la dirección puede utilizar recompras de acciones para mejorar el BTC Yield. Metaplanet consideró esa opción en junio cuando su mNAV cayó a 0,92x.
La política revisada otorga a la dirección más flexibilidad porque las recompras pueden considerarse incluso por encima de 1,0x cuando cree que el precio de las acciones infravalora significativamente el valor empresarial intrínseco de la compañía. La financiación puede provenir de efectivo, ingresos por acciones preferentes, líneas de crédito e ingresos generados por su negocio de Generación de Ingresos de Bitcoin.
La Estrategia de Ingresos Netos por Intereses apunta a ingresos recurrentes
Metaplanet está combinando su asignación de activos revisada con una nueva Estrategia de Ingresos Netos por Intereses diseñada para generar flujo de caja recurrente.
La compañía puede recaudar capital a través de líneas de crédito garantizadas con Bitcoin, acciones preferentes perpetuas y bonos corporativos antes de invertir los ingresos en activos que generan ingresos.
Metaplanet dijo que tiene la intención de realizar dichas inversiones solo cuando el rendimiento esperado después del riesgo de crédito supere su costo total de capital por un margen apropiado.
El margen de interés neto servirá como el principal indicador de rendimiento para la estrategia. Los ingresos pueden utilizarse para cubrir dividendos preferentes e intereses de bonos mientras proporcionan más capacidad de financiación para futuras compras de Bitcoin.
Gerovich dijo que la estrategia tiene como objetivo crear flujos de ingresos recurrentes y reducir el costo efectivo de capital de Metaplanet. Dijo que el negocio de Generación de Ingresos de Bitcoin de la compañía ahora ha generado ingresos durante ocho trimestres consecutivos.
La compañía ya ha estado desarrollando nuevos canales de financiación en torno a su tesorería de Bitcoin. Metaplanet lanzó su programa BitBonds en agosto con cuatro colocaciones privadas de bonos que totalizan alrededor de 200 millones de yenes.
Los primeros bonos senior no garantizados conllevan tasas de interés anuales que van del 4% al 4,3% y vencen en aproximadamente tres años. Metaplanet Securities distribuye los valores a inversores elegibles bajo el marco de colocación privada de Japón.
Las líneas de crédito garantizadas con Bitcoin permanecerán disponibles cuando la financiación de capital se vuelva difícil debido a las condiciones del mercado u otros factores. Metaplanet planea tratar dicho préstamo como financiación temporal antes de trasladar progresivamente la financiación a capital permanente.
Los préstamos utilizados específicamente para adquirir y mantener Bitcoin generalmente se mantendrán por debajo de aproximadamente el 10% del BTC NAV.
La financiación utilizada para la asignación de inversión estratégica del 10% al 15% se gestionará por separado. Metaplanet planea igualar la deuda y otra financiación con los flujos de caja producidos por los activos utilizando un marco de gestión de activos y pasivos.
Project Nova construye negocios en torno al Bitcoin de Metaplanet
Project Nova es el marco que Metaplanet está utilizando para construir negocios financieros en torno a su tesorería de Bitcoin.
Una parte de la estrategia es Metaplanet Securities, la correduría regulada creada después de que la compañía completara su adquisición de Siiibo Securities por 2.100 millones de yenes en julio.
El negocio de valores le da a Metaplanet su propia plataforma para emitir y distribuir bonos corporativos, acciones preferentes y otros productos financieros.
Sus planes se extienden al mercado estadounidense a través de una inversión propuesta en Super League Enterprise, que cotiza en el Nasdaq.
Metaplanet acordó en agosto comprometer 2.100 BTC y 2,5 millones de dólares en efectivo a cambio de acciones comunes, Acciones Preferentes de Alianza Estratégica y otros valores en Super League.
Una vez completado, Metaplanet tendría el derecho de designar a la mayoría del consejo de administración de la compañía. Se espera que Super League se convierta en una subsidiaria consolidada, cambie su nombre a Superplanet y desarrolle un negocio de tesorería de Bitcoin en EE. UU.
La transacción sigue sujeta a la aprobación de los accionistas de Super League, los procedimientos requeridos con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y el Nasdaq, y otras condiciones de cierre. Metaplanet espera que cierre durante el cuarto trimestre de 2026.
El flujo de caja generado a través de estos negocios está destinado a apoyar la capacidad de financiación de Metaplanet y, finalmente, proporcionar capital para compras adicionales de Bitcoin.
Metaplanet demuestra la liquidez de Bitcoin a los acreedores
La transacción de Bitcoin del tercer trimestre de Metaplanet forma parte de otra parte de la estrategia revisada: construir su perfil crediticio.
Gerovich dijo que las agencias de calificación y los inversores crediticios quieren saber si una empresa de tesorería de Bitcoin puede convertir sus tenencias en efectivo para cumplir con sus obligaciones.
Metaplanet dijo que vendió suficiente Bitcoin para generar efectivo que supera el principal total pendiente de sus bonos corporativos, préstamos y otras deudas que devengan intereses.
La empresa mantuvo el efectivo antes de recomprar Bitcoin. Según Gerovich, el ejercicio completo de venta y recompra dejó a Metaplanet con 1,000 BTC más de los que tenía antes de las transacciones.
Generar ingresos recurrentes fuera de Bitcoin forma otra parte de la estrategia crediticia. Metaplanet planea utilizar el flujo de efectivo de sus inversiones estratégicas para demostrar su capacidad de generar ingresos a partir de activos más allá de sus reservas principales de BTC.
La empresa tiene la intención de buscar una calificación crediticia y utilizar su estrategia de balance para ampliar el acceso a financiamiento a través de bonos corporativos y acciones preferentes.
Metaplanet ya ha iniciado consultas previas con la Bolsa de Valores de Tokio sobre la propuesta de cotización de sus acciones preferentes. La empresa dijo que la cotización sigue sujeta al proceso de examen de la bolsa y puede que finalmente no reciba aprobación.
