La Fed fait du surplace, le Bitcoin reste stable — mais une hausse des taux en décembre reste possible

La Réserve fédérale a laissé les taux d'intérêt inchangés à 3,75 %-4,00 % mercredi par un vote de 10 contre 2, deux responsables votant contre en faveur d'une nouvelle hausse d'un quart de point. La gouverneure de la Fed Lisa Cook et la présidente de la Fed de Cleveland Beth Hammack ont voté contre la décision, selon le communiqué de la Fed.

Le bitcoin n'a guère bougé, progressant d'environ 0,2 % pour atteindre environ 80 950 $ dans les minutes suivant l'annonce de 14 h HE. CME FedWatch, un outil qui convertit les paris sur les contrats à terme de taux d'intérêt en probabilités, avait estimé les chances d'un statu quo à environ 90 % avant la décision.

La décision dépasse largement Wall Street, car le taux des fonds fédéraux, c'est-à-dire le taux que les banques se facturent mutuellement pour les prêts au jour le jour, établit la référence pour ce que les consommateurs paient sur les cartes de crédit et les prêts automobiles. La Fed a relevé ce taux en septembre, sa première hausse depuis 2023, lors d'un vote unanime de 12-0.

« L'activité économique progresse à un rythme soutenu », a déclaré la Fed dans son communiqué, un cran au-dessus du rythme solide qu'elle avait cité en septembre. « Les gains d'emplois ont suivi le rythme de la population active, et le taux de chômage a peu changé », a-t-elle ajouté.

Concernant l'inflation, la Fed a déclaré qu'elle reste élevée et que « l'accumulation de davantage d'informations aidera le Comité à déterminer l'orientation de la politique appropriée pour assurer un retour en temps voulu de l'inflation à l'objectif de 2 pour cent du Comité ».

Hammack a également exprimé son désaccord en juillet, lorsque le comité a maintenu les taux lors d'un vote de 9-3 avec Neel Kashkari et Lorie Logan la rejoignant en faveur d'une hausse. Kashkari et Logan se sont rangés du côté de la majorité cette fois-ci, de sorte que le nombre de dissidences est passé de trois à deux.

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Le pétrole reste un moteur majeur de l'inflation, car la guerre entre les États-Unis et l'Iran a comprimé l'offre mondiale, et le brut américain s'est établi à 99,90 dollars le baril mardi. Un brut plus cher fait grimper les coûts de l'essence et du transport maritime, qui finissent par apparaître sur les rayons des supermarchés, et les prix à la consommation ont augmenté de 3,7 % sur les douze mois jusqu'à septembre, l'essence seule ayant bondi de 9,1 % sur le mois, a rapporté le ministère du Travail.

Une inflation plus élevée pousse les investisseurs à exiger davantage d'intérêts pour prêter au gouvernement, ce qui fait grimper les rendements des Treasuries, le taux d'intérêt de la dette publique américaine. Le rendement à 10 ans, la référence que suivent les taux hypothécaires, a clôturé mardi à 4,99 % après avoir culminé à 5,31 % le 5 octobre, de sorte qu'un rendement quasi sans risque est disponible sans détenir quoi que ce soit de volatil.

Le Bitcoin ne verse aucun rendement, donc lorsque les Treasuries rapportent davantage, l'argent tend à quitter les actifs plus risqués comme les cryptomonnaies et les actions. Le prix a brièvement dépassé les 81 600 $ plus tôt mercredi avant de reculer, sous une zone de résistance située entre 81 000 $ et 82 500 $ qui a plafonné plusieurs tentatives de rallye cette année.

L'effet de levier, c'est-à-dire l'argent emprunté utilisé pour prendre des paris plus importants, tend à exagérer ces mouvements autour des événements de la Fed. Lorsque les prix évoluent à l'encontre d'un trader, la plateforme d'échange clôture automatiquement la position, une liquidation qui accentue la pression vendeuse. Après le discours de Kevin Warsh, président de la Fed, à Jackson Hole en août, environ 481 millions de dollars de positions en cryptomonnaies ont été liquidées en 24 heures.

Les traders estimaient la probabilité d'une nouvelle hausse d'un quart de point lors de la réunion des 8 et 9 décembre à plus de 70 % avant la décision. Le procès-verbal de la réunion de septembre montre que la plupart des responsables jugeaient qu'une nouvelle hausse serait probablement appropriée d'ici la fin de l'année.

Le rapport sur l'emploi d'octobre paraîtra le 6 novembre, les données sur l'inflation d'octobre suivront le 10 novembre, et la Fed se réunira de nouveau les 8 et 9 décembre, date à laquelle elle publiera également de nouvelles projections économiques. Le président de la Fed, Warsh, tiendra une conférence de presse à 14 h 30 pour détailler la décision de la Fed.