Perpetuals.com a annoncé son intention de proposer des actions américaines tokenisées dans le cadre de l'exemption d'innovation de cinq ans de la SEC, son lancement proposé étant soumis à un délai de préavis de 30 jours et au respect des conditions du cadre.
Résumé
- Perpetuals prévoit de proposer des actions américaines basées sur la blockchain tout en conservant les droits de dividende et de vote.
- La société affirme que son lancement dépend des exigences de préavis, des conditions réglementaires et de la mise en œuvre technique.
- Les règles de la SEC exigent que les jetons d'actions éligibles offrent des droits correspondant aux actions conventionnelles sous-jacentes.
- L'offre proposée fait suite à un accord visant à tokeniser plus de 300 millions de dollars de matières premières physiques.
Perpetuals.com Ltd, qui est cotée sur le Nasdaq sous le symbole PDC, a déclaré dans son annonce du 14 octobre qu'elle a l'intention d'utiliser l'exemption temporaire de la Securities and Exchange Commission pour les plateformes de titres tokenisés. Selon le communiqué, l'annonce accompagne la publication d'un avis indiquant l'intention de la société de s'appuyer sur le cadre.
Dans les déclarations prospectives du communiqué, la société a identifié l'achèvement de la période applicable de 30 jours après la publication de son avis de plateforme comme une condition du plan. Perpetuals a également cité la conformité à l'exemption, la mise en œuvre technique, les développements réglementaires, les conditions de marché et l'adoption par les utilisateurs parmi les facteurs susceptibles d'affecter l'offre.
Perpetuals prévoit des jetons d'actions avec droits d'actionnaire
Dans le cadre de l'offre proposée, Perpetuals indique que les traders auraient accès aux actions américaines via des jetons basés sur la blockchain, avec notamment comme caractéristiques prévues une négociation 24 heures sur 24, un règlement quasi instantané et une propriété fractionnaire. La société a déclaré que les utilisateurs conserveraient l'intégralité des droits de dividende et de vote.
Pour les produits éligibles, la SEC exige que les plateformes vérifient que les détenteurs de jetons reçoivent les mêmes droits et privilèges que les propriétaires d'actions conventionnelles équivalentes. Les conditions de l'agence exigent également que la négociation s'arrête lorsque l'action sous-jacente est suspendue sur sa bourse principale, ce qui limite la manière dont la négociation continue peut fonctionner.
Comme crypto.news l'a rapporté précédemment le 17 septembre, l'exemption de négociation de cinq ans du régulateur couvre les actions tokenisées du National Market System négociées via des teneurs de marché automatisés permissionnés et des pools de liquidité. Le rapport a noté que les produits offrant uniquement une exposition synthétique au prix d'une action ne sont pas éligibles.
Dans sa description de l'expansion prévue, Perpetuals a déclaré qu'elle s'appuierait sur sa plateforme européenne de tokenisation existante. Le PDG Patrick Gruhn a lié l'initiative américaine aux travaux antérieurs de l'équipe :
« L'équipe de Perpetuals est depuis longtemps pionnière dans la tokenisation, et cette expansion aux États-Unis nous permet d'utiliser davantage notre plateforme et notre expertise approfondie. »
Selon la société, son équipe fondatrice a développé des produits d'actions tokenisées en 2021 que des plateformes telles que Binance, FTX et Bittrex ont proposés aux traders. Le communiqué crédite également l'équipe d'avoir livré des contrats pré-IPO liés à Coinbase, Airbnb et Robinhood.
Les conditions de la SEC couvrent les objections des émetteurs et les divulgations publiques
Dans son annonce du 17 septembre, la SEC a déclaré que l'exemption accorde aux plateformes éligibles une dispense temporaire et conditionnelle de la définition d'une bourse en vertu du Securities Exchange Act de 1934. Le régulateur a également accordé une dispense conditionnelle de la définition de courtier pour certaines entreprises fournissant des actions tokenisées aux pools de négociation.
Selon le cadre de l'agence, les plateformes doivent utiliser des contrats intelligents publics et auditables déployés sur une blockchain publique et sans permission. La SEC exige néanmoins un accès permissionné aux pools de négociation, ainsi que des divulgations publiques sur les opérations de la plateforme, l'activité de négociation et les transactions impliquant des affiliés.
Pour les actions tokenisées par un tiers non affilié, la SEC exige également une notification écrite à l'émetteur de l'action sous-jacente et une possibilité d'objection avant le début de la négociation.
Un rapport du 23 septembre sur les droits de propriété des actions tokenisées détaillait une exigence distincte de notification à l'émetteur : la plateforme doit attendre au moins 30 jours calendaires après que l'émetteur a reçu la notification. Selon l'ordonnance, une objection pendant cette période empêche la plateforme de proposer l'action tokenisée concernée via l'exemption.
Dans ce rapport, le PDG d'OKX US, Roshan Robert, a déclaré que la tokenisation devrait préserver la créance de l'investisseur sur l'entreprise tout en modifiant la manière dont les actions sont négociées et réglées. Le rapport a identifié les dividendes, les droits de vote et les créances sur les actifs restants après liquidation parmi les droits couverts par les exigences de la SEC.
Les plafonds de négociation contraignent le cadre quinquennal de la SEC
Outre les protections de propriété, l'exemption limite les symboles d'actions éligibles et le volume de négociation, selon la SEC. L'agence a déclaré que l'allègement expire cinq ans après sa publication et a invité le public à commenter les changements possibles.
Un rapport du 2 octobre sur les limites de jetons d'actions de Robinhood décrivait comment ces restrictions pourraient affecter les plateformes ayant une activité substantielle. Le dirigeant de Robinhood Crypto, Johann Kerbrat, a déclaré que l'entreprise examinait encore le cadre et que ses volumes existants de jetons d'actions pourraient atteindre certaines des limites.
Selon ce rapport, les produits de niveau 1 font face à des limites de 75 symboles et de 0,25 % du volume quotidien moyen des actions sous-jacentes au cours du mois précédent. Les produits de niveau 2 font face à des plafonds de 250 symboles et de 2,5 % du volume quotidien moyen de l'action sous-jacente.
Le rapport a également distingué les produits existants de Robinhood à l'étranger des jetons d'actions américains éligibles. Ses Stock Tokens étaient des titres de créance émis par Robinhood Assets Jersey Limited, adossés à des actions correspondantes et indisponibles pour les utilisateurs américains, selon la couverture. Kerbrat et le PDG Vlad Tenev avaient déclaré que l'entreprise prévoyait d'ajouter des droits de vote et un rachat en nature.
Perpetuals cite l'infrastructure européenne et un accord sur les matières premières
Dans son annonce, Perpetuals a déclaré que sa technologie sert PM MTF Ltd, l'opérateur du Perpetual Markets Multilateral Trading Facility agréé en Europe. L'entreprise a décrit cette opération comme conforme à MiFID II, MiCA, DORA et EMIR, et a déclaré qu'elle fournit une infrastructure en marque blanche pour les partenaires de négociation.
Séparément, l'entreprise a cité un récent accord portant sur plus de 300 millions de dollars de matières premières physiques dans le cadre de son activité de tokenisation. Dans l'annonce liée, Perpetuals a rapporté avoir signé un accord d'échange avec Datavault AI pour des matières premières tokenisées.
