Ripple est entré dans le secteur du financement des fonds négociés en bourse à effet de levier via Ripple Prime, en fournissant des financements à des produits d'investissement qui cherchent à offrir des multiples de la performance quotidienne d'actions individuelles et d'indices de marché.
Résumé
- Ripple Prime est entré sur le marché du financement des ETF à effet de levier, en proposant des accords d'échange d'actions traditionnellement gérés par les grandes banques de Wall Street.
- Le courtier finance un ETF à effet de levier Sandisk qui paie un taux basé sur les coûts de financement bancaire au jour le jour plus quatre points de pourcentage.
- Ripple est entré dans le courtage institutionnel grâce à son acquisition de Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars et s'est depuis étendu aux produits dérivés sur actions et au financement.
- Ripple Prime a levé 275 millions de dollars en août pour soutenir ses opérations de courtage aux États-Unis et a récemment élargi sa relation institutionnelle avec Brevan Howard.
Selon un rapport du Wall Street Journal du 7 octobre, la division de courtage principal de Ripple finance des ETF à effet de levier par le biais d'accords traditionnellement gérés par les grandes banques et sociétés de titres.
L'un des fonds utilisant ce service est le Tradr 2X Long SNDK Daily ETF, qui cherche à offrir deux fois la performance quotidienne des actions Sandisk. Le fonds paie à Ripple un taux de financement basé sur l'indice de référence du financement bancaire au jour le jour plus quatre points de pourcentage.
L'accord permet à Ripple de percevoir des frais de financement auprès de fonds qui utilisent des produits dérivés pour offrir une exposition à effet de levier à des sociétés cotées en bourse.
Le prix du XRP a montré peu de réaction positive à la dernière expansion de Ripple et se négociait près de 1,40 $ au moment de la rédaction, en baisse de plus de 5 % au cours des dernières 24 heures. Les indicateurs techniques restaient majoritairement baissiers, avec sept signaux de vente contre cinq signaux d'achat, suggérant une faiblesse persistante malgré le dernier développement.
Ripple Prime finance des ETF à effet de levier via des échanges d'actions
Les ETF à effet de levier cherchent généralement à produire deux ou trois fois le rendement quotidien d'un actif sous-jacent ou d'un indice. Leurs gestionnaires peuvent utiliser des produits dérivés pour obtenir l'exposition requise sans acheter un montant équivalent d'actions.
Un fonds visant deux fois la performance quotidienne de Nvidia, par exemple, peut conclure un swap de rendement total avec une société de courtage. Selon l'accord, le courtier fournit une exposition aux rendements de l'action tandis que le fonds paie les coûts de financement et d'autres frais convenus.
Le courtier gère généralement sa propre exposition en achetant des actions ou en concluant d'autres transactions financières. L'ETF reçoit les rendements convenus dans le cadre du swap, sous réserve des termes du contrat.
Ripple Prime fournit ce type de financement aux opérateurs d'ETF à effet de levier, selon le Journal. L'accord de financement du fonds Sandisk comprend une marge de quatre points de pourcentage au-dessus du taux de financement bancaire au jour le jour.
Les coûts de financement peuvent varier en fonction des actifs concernés, de la structure du swap et des conditions négociées entre le gestionnaire du fonds et sa contrepartie. L'accord Sandisk rapporté fournit un exemple spécifique des frais que Ripple peut percevoir grâce à cette activité.
Les ETF à effet de levier réinitialisent leur exposition quotidiennement, ce qui signifie que leur performance sur des périodes supérieures à un jour peut différer d'un simple multiple du rendement cumulé de l'action sous-jacente. La capitalisation quotidienne et la volatilité du marché peuvent affecter les résultats que les investisseurs reçoivent.
L'implication de Ripple se situe du côté du financement de ces transactions. La société fournit des services de courtage et une exposition aux produits dérivés aux opérateurs de fonds, tandis que les ETF restent responsables de leurs stratégies d'investissement.
L'acquisition de Hidden Road par Ripple a établi son activité de courtage
Ripple est entré dans le courtage principal institutionnel grâce à son acquisition de Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars, une société de services financiers qui gérait déjà le trading, la compensation et le financement dans plusieurs classes d'actifs.
La société a annoncé l'acquisition en avril 2025 et l'a finalisée en octobre de cette année-là, lorsque Hidden Road a été renommée Ripple Prime.
Comme précédemment rapporté par crypto.news, la transaction finalisée a donné à Ripple une opération de courtage institutionnel établie couvrant les actifs numériques, le change, les produits dérivés et les revenus fixes.
Hidden Road avait bâti son activité en fournissant aux sociétés de trading et aux investisseurs institutionnels des services de compensation, de financement et d'accès à de multiples marchés par le biais d'une relation de courtage unique.
L'activité acquise avait traité environ 3 000 milliards de dollars d'activité de compensation annuelle, selon les divulgations antérieures de Ripple. L'activité avait environ triplé depuis l'annonce de l'acquisition, a ensuite rapporté la société.
Ripple Prime a ensuite ajouté des services pour les institutions négociant des titres conventionnels aux côtés des cryptomonnaies.
En août 2026, le courtier a lancé son activité Delta One, offrant des swaps de rendement total liés à des actions cotées aux États-Unis, des indices de marché et des actifs numériques.
Le service permet aux clients institutionnels d'obtenir une exposition économique aux actifs sous-jacents sans les détenir directement. Ripple Prime gère les accords de swap, le financement et les exigences de garantie associées.
L'activité de financement d'ETF à effet de levier utilise le même type d'instrument dérivé, les gestionnaires de fonds obtenant l'exposition nécessaire pour poursuivre leurs objectifs de rendement quotidiens.
Ripple Prime a levé 275 millions de dollars pour financer ses opérations aux États-Unis
Avant d'entrer sur le marché du financement d'ETF à effet de levier, Ripple Prime avait obtenu de nouveaux capitaux pour soutenir ses activités de courtage institutionnel.
En août, la société a levé 275 millions de dollars par le biais d'un placement privé d'obligations seniors non garanties vendues à des investisseurs institutionnels.
Ripple a déclaré que le produit soutiendrait le fonds de roulement et les besoins généraux de l'entreprise alors que son activité de courtage réglementée aux États-Unis développait ses services de financement, de compensation et de négociation.
KBRA a attribué aux obligations une note de qualité investissement BBB, tandis que Piper Sandler a servi d'agent de placement principal. La société n'a pas divulgué l'échéance, le taux d'intérêt ou les investisseurs participants des obligations.
La transaction a suivi une facilité de financement de 200 millions de dollars obtenue en mai auprès de fonds gérés par Neuberger Berman.
Contrairement aux obligations seniors, la facilité de Neuberger Berman était structurée pour fournir une capacité de prêt en fonction de la demande des clients institutionnels. Ripple a déclaré que le financement soutiendrait les services de marge couvrant les actifs numériques, les actions, les titres à revenu fixe et les changes.
Ensemble, les deux accords ont fourni à Ripple Prime un accès à jusqu'à 475 millions de dollars de financement par le biais de différentes structures.
Les opérations existantes de Ripple Prime couvrent plus de 300 clients institutionnels, y compris des fonds spéculatifs, des sociétés de trading pour compte propre et des fournisseurs de liquidité. Le courtier offre des services tels que la compensation, le règlement, le financement et la marge croisée sur les marchés pris en charge.
Dans son annonce Delta One d'août, Ripple a déclaré que le courtier détenait plus d'un milliard de dollars de capital net réglementaire.
La société a décrit son activité de dérivés sur actions comme une opération de financement et de compensation, sans bureau de trading pour compte propre ou de tenue de marché.
Relations avec les clients institutionnels
La dernière incursion de Ripple dans le financement d'ETF fait suite à un accord distinct avec le gestionnaire de fonds spéculatifs Brevan Howard plus tôt cette semaine.
Le 6 octobre, la société a élargi son accord avec Brevan Howard, qui gère environ 35 milliards de dollars d'actifs, pour fournir des services de courtage principal, de compensation et de financement sur les marchés traditionnels et numériques.
L'accord permet aux équipes d'investissement de Brevan Howard d'accéder à plusieurs classes d'actifs via l'infrastructure de courtage de Ripple Prime.
Le directeur des opérations du groupe Brevan Howard, Alan McGroarty, a déclaré que la plateforme devrait améliorer les opérations de trading et l'efficacité du capital de la société.
La relation entre les entreprises précède le dernier accord de courtage. Des fonds gérés par des affiliés de Brevan Howard ont participé au tour d'investissement stratégique de 500 millions de dollars de Ripple en novembre 2025.
Ripple s'est valorisée à 40 milliards de dollars lors de cette levée de fonds, qui comprenait des investisseurs affiliés à Fortress Investment Group et Citadel Securities, aux côtés de Pantera Capital, Galaxy Digital et Marshall Wace.
Par ailleurs, Ripple Prime a intégré Ripple USD, ou RLUSD, dans ses services institutionnels, permettant aux clients éligibles d'utiliser la stablecoin comme garantie.
Ripple a divulgué des plans visant à déplacer certaines activités post-marché vers le XRP Ledger, bien que les arrangements de financement d'ETF à effet de levier signalés n'aient pas été identifiés comme utilisant RLUSD ou XRP.
Les opérations de réglementation américaine du courtier ont été établies avant que Ripple ne finalise l'acquisition de Hidden Road. En avril 2025, Hidden Road a obtenu une licence de courtier-négociant de la FINRA couvrant des services supplémentaires de courtage en revenu fixe, de compensation et de financement.
Le mois suivant, la société a introduit des swaps de cryptomonnaies de gré à gré, réglés en espèces, pour les investisseurs institutionnels américains via son entité britannique réglementée par la Financial Conduct Authority.
