Autor: Teresa Xie, dziennikarka Bloomberga
Tłumaczenie: Jiahuan, ChainCatcher
Bitcoin wkracza w „dorosłość”. Przynajmniej jeśli chodzi o wiek, to z pewnością prawda.
18 lat temu osoba posługująca się pseudonimem Satoshi Nakamoto opublikowała białą księgę, w której wyobraziła sobie stworzenie zdecentralizowanego systemu płatności elektronicznych. Ta najwcześniejsza kryptowaluta miała umożliwić ludziom bezpośrednie przekazywanie sobie pieniędzy bez polegania na bankach czy jakimkolwiek centralnym organie.
Dziś, gdy w tę sobotę Bitcoin obchodzi swoje 18. urodziny, nadszedł czas, by spojrzeć wstecz i zobaczyć, jak daleko odszedł od buntowniczego eksperymentu, który pierwotnie wyobrażał sobie Satoshi Nakamoto. Ta droga jest dobrze znana wielu osobom: niektórzy się na nim wzbogacili, innym z jego powodu rozpadły się związki; wokół niego powstawały ekosystemy, a niektóre ekosystemy ostatecznie upadały. Rządy go kupowały, celebryci nazywali go „trutką na szczury”, a rzesze ludzi przez lata spierały się, czym właściwie jest.
Po drodze Bitcoin był wielokrotnie ogłaszany martwym i wielokrotnie powracał do życia; był odrzucany przez ogół społeczeństwa, a później zyskał najróżniejszych zwolenników, do których dołączył nawet Wall Street.
Rodzi to jednak kluczowe pytanie: czy po prawie 20 latach od powstania Bitcoin naprawdę dojrzał, czy tylko udaje dorosłego?
Wall Street stało się zwolennikiem Bitcoina
„To naprawdę długa droga.” – powiedziała Anastasia Melachrinos, szefowa działu wzrostu w Kaiko. „Pomyślcie, gdzie Bitcoin pojawił się po raz pierwszy: w darknecie i na forach. A w ciągu 18 lat przeszliśmy stamtąd do zupełnie nowej klasy aktywów.”
Bitcoin zyskał kilku nieoczekiwanych przyjaciół i akceptację społeczną, zwłaszcza w ostatnich latach. Dziś inwestorzy mogą inwestować w Bitcoina na wiele sposobów, w tym poprzez produkty oferowane przez gigantów z Wall Street, takich jak BlackRock. BlackRock zarządza funduszem ETF na Bitcoina (funduszem giełdowym) o wartości 66 miliardów dolarów. Dziesiątki spółek giełdowych trzymają Bitcoina w swoich bilansach, a niektórzy z najbogatszych inwestorów świata nadal go chwalą.
Ironia jest łatwa do zauważenia. Bitcoin powstał, by rzucić wyzwanie scentralizowanym finansom, a dziś instytucje, które kiedyś próbował obalić, stały się jednym z najsilniejszych zwolenników blockchaina. Wall Street coraz szybciej angażuje się w stablecoiny, tokenizację aktywów i infrastrukturę finansową opartą na blockchainie, coraz częściej włączając tę technologię do systemu finansowego, który Bitcoin początkowo próbował obejść. Przykładów jest wiele, ale niewiele z nich wciąż przywodzi na myśl bunt przeciwko tradycyjnemu porządkowi finansowemu.
„Najbardziej fundamentalne znaczenie Bitcoina polega na tym, że udowodnił, iż transfer wartości można przeprowadzić bez pośredników.” – powiedziała Linda Jeng, dyrektor ds. prawnych i polityki w Aave Labs. „Od tego czasu Bitcoin napędził kilka kolejnych etapów rozwoju finansów cyfrowych. Technologia, która kiedyś znajdowała się na marginesie, staje się nowym systemem finansowym.”
Zmienność spada, ale trend nadal podąża za amerykańskimi akcjami
Spójrzmy teraz na stabilność. Pod tym względem Bitcoin rzeczywiście poczynił pewne postępy. Coraz większa popularność ETF-ów sprawiła, że inwestowanie w Bitcoina stało się znacznie łatwiejsze, co częściowo przyczyniło się do wyraźnego zmniejszenia jego niegdyś gwałtownych wahań cen. Na początku tego miesiąca jego 30-dniowa zmienność spadła do najniższego poziomu od trzech lat.
Podpis ilustracji: Zmienność bitcoina spadła, a jego 30-dniowa zmienność na początku tego miesiąca osiągnęła najniższy poziom od trzech lat. Źródło: Bloomberg.
Nie oznacza to jednak, że bitcoin całkowicie pożegnał się ze swoją niedojrzałą stroną – wciąż doświadcza gwałtownych wzlotów i upadków. W październiku zeszłego roku nagła wyprzedaż doprowadziła w ciągu jednego dnia do likwidacji rekordowych 19 miliardów dolarów pozycji lewarowanych, a to bynajmniej nie pierwszy raz, gdy branża kryptowalutowa doświadczyła gwałtownego wzrostu i załamania. Była też zima kryptowalut w 2022 roku – w listopadzie tego roku upadła giełda kryptowalut FTX założona przez Sama Bankmana-Frieda, a kapitalizacja rynkowa aktywów kryptowalutowych wyparowała następnie o ponad 2 biliony dolarów.
Co więcej, kurs bitcoina nadal porusza się synchronicznie z amerykańskimi akcjami. Na przykład jest silnie skorelowany z indeksem Nasdaq 100, co wskazuje na brak niezależności w kształtowaniu się jego ceny.
Osiemnaste urodziny – na rynku brakuje świątecznej atmosfery
W miarę jak bitcoin dojrzewa, traci też nieco ze swojej ostrości. Nie jest już buntownikiem rzucającym wyzwanie tradycji na rynkach finansowych ani odważnym zakładem w oczach poszukiwaczy przygód, lecz aktywem, które zwykli inwestorzy również włączają do zrównoważonego portfela. Jeszcze w zeszłym tygodniu gigant venture capital Andreessen Horowitz oficjalnie zmienił nazwę swojego funduszu kryptowalutowego z a16z Crypto na a16z Frontier.
W przeddzień urodzin bitcoina na rynku nie było zbyt wiele świątecznej atmosfery.
Przy obecnym trendzie ten miesiąc może okazać się najgorszym miesiącem bitcoina od czerwca. Impuls wzrostowy zgromadzony latem nie został podtrzymany, a cena oscyluje obecnie w okolicach 80 tysięcy dolarów. Zwolennicy uważają, że bitcoin wkrótce powróci do 100 tysięcy dolarów, a nawet ostatecznie osiągnie milion dolarów; krytycy twierdzą, że nie jest wart ani grosza.
Anthony Scaramucci, założyciel SkyBridge Capital, po raz pierwszy kupił bitcoina wiele lat temu po 6000 dolarów, a później dokupił po 16000 dolarów. Twierdzi, że zawsze postrzegał tę inwestycję jako zakład na najbliższe pięć lat. Przewiduje, że bitcoin podwoi swoją wartość w ciągu najbliższych pięciu lat, co według jego obliczeń odpowiada około 15-procentowemu złożonemu rocznemu zwrotowi.
„Bitcoin jest punktem odniesienia dla tej branży” – powiedział w wywiadzie. „Będzie istniał jeszcze długo po tym, jak ty i ja odejdziemy.”
