Autor: Nancy, PANews
W ostatnim czasie rynek kryptowalut znajduje się w zastoju, jednak GRAM (TON) wyróżnia się na tle trendu i stał się jednym z nielicznych tokenów, które zyskały na wartości. CEO Telegrama, Pavel Durov, wykorzystał moment, aby zabrać głos, twierdząc, że kapitalizacja rynkowa GRAM jest „poważnie niedoszacowana”.
Czy jednak optymistyczne oczekiwania założyciela mogą zyskać uznanie rynku? I czy GRAM posiada siłę ekosystemu, aby wesprzeć wysoką wycenę?
Durov śmiało twierdzi, że GRAM wejdzie do pierwszej trójki, jednak cena ledwo ukrywa jej spadek
Pod wpływem takich czynników, jak rosnące jastrzębie oczekiwania makroekonomiczne, wyprzedaże akcji technologicznych, ciągły odpływ środków z funduszy ETF oraz zaostrzające się ryzyko geopolityczne, rynek kryptowalut w ostatnim czasie ogólnie spadł, a nastroje rynkowe pogrążyły się w strachu.
Jednak GRAM obrał niezależną ścieżkę, nie podążając za ogólnym spadkiem rynku, lecz rosnąc wbrew trendowi. Dane CoinGecko pokazują, że GRAM jest jednym z gorących tokenów, które w ciągu ostatnich 24 godzin zyskały większą uwagę, a także drugim pod względem wielkości zysków wśród 100 największych tokenów pod względem kapitalizacji rynkowej. Choć wzrost wynosi tylko 5,3%, wykazał on pewną odporność na tle ogólnego spadku rynku.
Następnie Durov publicznie wyraził swój optymizm wobec GRAM. Uważa, że GRAM jest jedyną kryptowalutą naprawdę zintegrowaną z dużym ekosystemem społecznościowym, że jego obecna kapitalizacja rynkowa jest wciąż poważnie niedoszacowana, że zasługuje na miejsce w pierwszej trójce pod względem kapitalizacji rynkowej kryptowalut oraz że wierzy, iż cel ten można osiągnąć w przyszłości.
Oprócz publicznego zabrania głosu, Durov zaktualizował także swój osobisty opis na X, dodając tag tożsamości „Założyciel TON Blockchain (2019)”, co dodatkowo pokazuje światu zewnętrznemu jego determinację, by ponownie postawić na ekosystem TON.
Jako założyciel znanej na całym świecie platformy komunikatora internetowego Telegram, publiczne wypowiedzi Durova szybko przyniosły GRAM większą uwagę rynku, a także w pewnym stopniu poprawiły nastroje rynkowe.
W rzeczywistości TON (Telegram Open Network) został początkowo uruchomiony pod przewodnictwem Telegrama, a jego natywny token nosił nazwę GRAM. Jednak z powodu sporów regulacyjnych w USA Telegram został ostatecznie zmuszony do wycofania się z projektu, a TON został następnie przejęty przez niezależnych deweloperów i Fundację TON, a natywny token również przemianowano na Toncoin (TON). Przez znaczący okres później Durov publicznie podkreślał, że nie ma bezpośredniego związku z projektem.
Dopiero w maju tego roku Durov ogłosił, że ponownie przejmuje TON i zmienił nazwę tokena z powrotem na GRAM, stając się główną siłą napędową i największym walidatorem sieci L1. Aby promować głęboką integrację TON z ekosystemem Telegrama i uczynić go natywną infrastrukturą płatności i aplikacji, Durov uruchomił także siedmioetapowy plan strategiczny o nazwie „Make TON Great Again (MTGA)”.
Jednak sądząc po wynikach cenowych, GRAM nie umocnił się w sposób ciągły wraz z postępem strategii, lecz po krótkoterminowym odbiciu ponownie wszedł w kanał spadkowy. Dane CoinGecko pokazują, że od osiągnięcia szczytu na poziomie 2,7 USD w maju GRAM spadł o około 55,1%; w porównaniu z historycznym maksimum spadek osiągnął 85,3%.
Za wzrostem liczby portfeli kryje się niewystarczające adopcja; ruch z Telegrama nie może ukryć niedociągnięć ekosystemu
Oprócz kontr trendowego zachowania GRAM, Durov opublikował także najnowsze dane na poziomie ekosystemu, próbując dodatkowo udowodnić jego potencjał wzrostu.
Zgodnie z ujawnieniem Durova, samoobsługowe portfele Gram w Telegramie odnotowały ostatnio aktywację na dużą skalę, co rynek postrzega jako pozytywny sygnał zwiększonej adopcji ekosystemu i co dodatkowo wzmocniło bycze oczekiwania wobec GRAM.
Portfel Gram to natywny samoobsługowy portfel kryptowalutowy uruchomiony przez Telegram w lipcu 2026 roku. Dzięki temu, że jest bezpośrednio osadzony w Telegramie, który ma ponad 1 miliard użytkowników, portfel ten był niegdyś uważany za jedną z największych prób promocji samoobsługowych portfeli w branży kryptowalutowej.Portfel został początkowo udostępniony niektórym zaproszonym użytkownikom, a począwszy od 9 października stopniowo otwierano go dla użytkowników Telegramu na całym świecie.
W przeciwieństwie do tradycyjnych portfeli kryptowalutowych, które wymagają pobrania aplikacji, utworzenia konta i skonfigurowania frazy mnemonicznej, portfel Gram wprowadził mechanizm automatycznej aktywacji.Użytkownicy nie muszą aktywnie się rejestrować ani wykonywać skomplikowanych ustawień; wystarczy, że konto Telegramu otrzyma GRAM wysłany przez kogoś innego (nawet zaledwie 0,1 tokena), a portfel aktywuje się automatycznie i pojawi się w interfejsie ustawień Telegramu. Taki projekt zamienia sam transfer w punkt wejścia do aktywacji portfela, znacznie obniżając próg dla użytkownika.
Wraz z rozszerzeniem zakresu otwarcia portfela i mechanizmem aktywacji o niskim progu, liczba portfeli Gram gwałtownie wzrosła w ostatnim czasie. Dane GRAM Explorer pokazują, że na dzień 12 listopada liczba samoobsługowych portfeli Gram w Telegramie przekroczyła 3,53 miliona, przy czym w ciągu ostatnich 48 godzin dodano ich prawie 650 000.
Jednak szybki wzrost aktywacji portfeli nie oznacza, że rzeczywisty wskaźnik adopcji wzrósł proporcjonalnie. Z perspektywy aktywności on-chain dane GRAM Explorer pokazują, że na dzień 12 listopada portfele Gram miały około 53 000 dziennych aktywnych adresów i około 66 000 transakcji. W porównaniu z całkowitą liczbą portfeli, dzienne aktywne adresy stanowią jedynie około 1,5%, a duża liczba portfeli nie stała się jeszcze naprawdę aktywna.
Jednocześnie adresy portfeli faktycznie posiadające saldo GRAM wynoszą tylko około 188 000, łącznie posiadając około 1,683 miliona GRAM, o wartości około 2,053 miliona dolarów przy obecnych cenach. Rzeczywista liczba adresów posiadających i ich zasoby są stosunkowo ograniczone.
Chociaż ogromna baza użytkowników Telegramu rzeczywiście zapewnia GRAM punkt wejścia ruchu, który trudno powtórzyć, to czy ten ruch można dalej przekształcić w rzeczywistą aktywność on-chain, długoterminowy popyt na utrzymywanie oraz trwałą wartość ekonomiczną, pozostaje do zweryfikowania.
Poza konwersją użytkowników, rozwój własnego ekosystemu blockchaina TON również stoi przed wyzwaniami. Obecnie Telegram pełni niemal główny punkt wejścia dla użytkowników i kanał dystrybucji aplikacji ekosystemu TON. Chociaż to głębokie powiązanie pomaga szybko przyciągać użytkowników i obniżać próg pozyskiwania klientów dla aplikacji, sprawia również, że rozwój TON jest silnie uzależniony od Telegramu i nie zbudował jeszcze niezależnie zróżnicowanego ekosystemu.
Dane DeFillama pokazują, że na dzień 12 listopada TVL TON wynosił jedynie około 45,74 miliona dolarów, daleko od historycznego szczytu około 780 milionów dolarów, a płynność koncentruje się głównie w dwóch aplikacjach, Tonstakers i Stakee. Ogólnie rzecz biorąc, ekosystem TON wciąż brakuje wystarczająco bogatych scenariuszy aplikacji i trwałego napływu kapitału, i nie uformował jeszcze gospodarki on-chain na dużą skalę i zrównoważonej. Jednocześnie stosunkowo wysoki próg rozwoju w pewnym stopniu ogranicza wejście deweloperów, co nie sprzyja zróżnicowanemu rozwojowi aplikacji ekosystemu.
Pod względem tokenomiki GRAM również boryka się z pewną presją inflacyjną. W kwietniu tego roku, po tym jak zespół TON wdrożył ulepszenie przyspieszające produkcję bloków, szybkość generowania nowych bloków wzrosła do 5–6 razy w stosunku do pierwotnej, a tempo emisji nagród za bloki również odpowiednio przyspieszyło, podnosząc roczną stopę inflacji tokena z około 0,6% wcześniej do około 4%. Ponieważ nowo wyemitowane tokeny pochodzące z nagród dla walidatorów wciąż trafiają na rynek, presja podażowa, z którą mierzy się GRAM, jeszcze bardziej wzrosła.
Nie można zaprzeczyć, że Telegram zapewnia TON bramę ruchu, której inne publiczne łańcuchy trudno dorównać, a ponowne zaangażowanie Durowa również wstrzyknęło nowy impuls rozwojowy do ekosystemu. Jednak od przyciągania ruchu do rzeczywistej adopcji, a od rozbudowy ekosystemu do przechwytywania wartości, TON wciąż ma całkiem sporo przeszkód do pokonania. Durov być może nakreślił już wizję, ale ostatecznie wciąż potrzebny jest rozwój ekosystemu i wyniki rynkowe, aby to udowodnić.
