Grayscale nawiązał współpracę z Republic, aby udostępnić trzy produkty inwestycyjne związane z kryptowalutami, obejmujące zdecentralizowane finanse, sztuczną inteligencję i sieci danych, kwalifikującym się inwestorom przy minimalnej inwestycji wynoszącej 2500 dolarów.
Podsumowanie
- Trzy produkty Grayscale są dostępne za pośrednictwem Republic, z których każdy wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 2500 dolarów.
- Udział w USA jest ograniczony do akredytowanych inwestorów, których kwalifikowalność musi zostać zweryfikowana przed inwestycją.
- Oferta obejmuje sześć tokenów DeFi, cztery aktywa związane ze sztuczną inteligencją oraz natywny token sieci DATA.
- Udziały w ofercie prywatnej podlegają ograniczeniom w zakresie odsprzedaży, ograniczonej płynności i ryzyku całkowitej utraty wartości.
Grayscale ogłosił umowę 15 października, wymieniając Grayscale DeFi Fund, Grayscale Decentralized AI Fund i Grayscale Data Network Trust jako początkowe produkty dostępne za pośrednictwem Republic.
Dzięki temu porozumieniu, jak podało Republic, kwalifikujący się uczestnicy mogą uzyskać ekspozycję na bazowe aktywa cyfrowe bez konieczności kupowania, przechowywania lub zabezpieczania samych tokenów.
Opisując umowę, współdyrektor generalny Republic Andrew Durgee powiedział:
„Misja Republic koncentruje się na aktywach cyfrowych i dostępie inwestorów”.
Durgee powiedział, że partnerstwo daje użytkownikom Republic dostęp na wczesnym etapie cykli życia funduszy, który to etap tradycyjnie był zarezerwowany dla inwestorów instytucjonalnych, przy „minimalnej inwestycji wynoszącej zaledwie 2500 dolarów”.
Oferty Grayscale o wartości 2500 dolarów wymagają zweryfikowanej kwalifikowalności inwestora z USA
W przypadku amerykańskich uczestników ujawnienia oferty Republic określają, że subskrypcje odbywają się na podstawie Reguły 506(c) Rozporządzenia D, a dostęp jest ograniczony do akredytowanych inwestorów, których status musi zostać zweryfikowany.
Zgodnie z wytycznymi personelu SEC, osoby fizyczne mogą kwalifikować się poprzez majątek netto przekraczający 1 milion dolarów, z wyłączeniem głównego miejsca zamieszkania, samodzielnie lub razem z małżonkiem lub partnerem.
Alternatywny test dochodowy wymaga dochodu powyżej 200 000 dolarów indywidualnie lub 300 000 dolarów z małżonkiem lub partnerem w każdym z dwóch poprzednich lat, zgodnie z wytycznymi. Kandydaci korzystający z tej ścieżki muszą w uzasadniony sposób oczekiwać osiągnięcia tego samego poziomu dochodów w bieżącym roku.
Niektóre kwalifikacje zawodowe również zapewniają ścieżkę do kwalifikowalności, wyjaśnił personel SEC. Posiadacze licencji Series 7, Series 65 lub Series 82 w dobrej standing mogą się kwalifikować, obok innych kategorii, takich jak kompetentni pracownicy inwestujący w fundusz prywatny.
W przypadku podmiotów te same wytyczne wymieniają kilka kwalifikujących się kategorii, w tym niektóre organizacje posiadające aktywa przekraczające 5 milionów dolarów oraz podmioty, których właściciele kapitałowi są w całości akredytowanymi inwestorami.
Poza USA ujawnienia Republic opisują oddzielną ofertę na podstawie Regulacji S dla kwalifikujących się osób niebędących obywatelami USA w transakcjach offshore, z zastrzeżeniem lokalnych wymogów i ograniczeń w zakresie przenoszenia.
Grayscale DeFi Fund posiada sześć tokenów po wcześniejszych zmianach w portfelu
W ramach oferty produktowej Grayscale opisał swój DeFi Fund, oznaczony tickerem DEFG, jako ważony kapitalizacją rynkową koszyk protokołów wspierających usługi finansowe, takie jak pożyczki, handel i zarządzanie aktywami.
Strona funduszu Republic wymienia Uniswap, Aave, Ondo, Ethena, Curve i Lido DAO jako sześć posiadanych aktywów, reprezentowanych przez UNI, AAVE, ONDO, ENA, CRV i LDO.
Wcześniejsze zmiany w portfelu wyjaśniają, w jaki sposób koszyk osiągnął obecny skład. Jak donosiło crypto.news 7 maja, Grayscale usunął token AERO Aerodrome Finance i dodał Ethena podczas przeglądu funduszu w pierwszym kwartale.
Zgodnie z tym raportem, zarządzający sprzedał AERO i części innych składników, a następnie wykorzystał wpływy do zakupu ENA zgodnie z metodologią CoinDesk DeFi Select Index.
W migawce z 1 maja cytowanej w relacji, UNI stanowił 35,22% funduszu, za nim AAVE z 21,36% i ONDO z 19,83%. ENA wszedł z 13,59%, podczas gdy CRV i LDO stanowiły odpowiednio 5,27% i 4,73%.
W swoim przeglądzie portfela z 6 sierpnia publikacja poinformowała, że Grayscale następnie zmniejszył swoją pozycję w UNI i rozdzielił wpływy między istniejące komponenty.
Według tego raportu, alokacje Grayscale na dzień 3 sierpnia plasowały UNI na poziomie 34,16%, ONDO na 25,44% i AAVE na 19,97%. ENA, CRV i LDO zajmowały pozostałe 12,19%, 4,42% i 3,82%.
Fundusz AI posiada cztery aktywa, podczas gdy trust DATA koncentruje się na infrastrukturze danych treningowych
W ramach swojej drugiej oferty Grayscale podał, że Decentralized AI Fund zapewnia ekspozycję na protokoły blockchain zaangażowane w usługi obliczeniowe, przechowywania i AI.
Republic wymienia NEAR Protocol, Bittensor, Render i Filecoin jako aktywa funduszu, wykorzystując tokeny NEAR, TAO, RENDER i FIL.
Sierpniowy raport portfela udokumentował również zmiany w tym koszyku. Według opublikowanych alokacji Grayscale, zarządzający sprzedał część NEAR i proporcjonalnie zakupił pozostałe komponenty, pozostawiając NEAR jako największą pozycję na poziomie 31,35%.
Bittensor uplasował się na drugim miejscu z 29,15%, Render z 21,59%, a Filecoin z 17,91% – podano w raporcie.
W przypadku trzeciego produktu Grayscale podał, że jego Data Network Trust zapewnia ekspozycję na DATA, natywny token blockchainu zaprojektowanego do pozyskiwania, weryfikacji i licencjonowania informacji wykorzystywanych do trenowania modeli AI.
W ogłoszeniu zarządzający opisał rejestr onchain obejmujący pochodzenie danych, warunki licencjonowania oraz wynagrodzenie dla kontrybutorów i posiadaczy praw.
Zgłoszenie do SEC z 24 września filing identyfikuje emitenta jako Grayscale Data Network Trust (DATA), trust biznesowy z Delaware utworzony w 2025 roku. Zmieniony Formularz D wymienia Grayscale Story Trust (IP) i Grayscale Trust V jako poprzednie nazwy.
W tym samym zgłoszeniu trust powołał się na wyłączenie z Reguły 506(c) i wskazał 28 lipca 2025 roku jako datę pierwszej sprzedaży.
Warunki private placement ograniczają odsprzedaż i umorzenie
Zgodnie z warunkami oferty opublikowanymi na Republic, udziały są papierami wartościowymi o ograniczonym obrocie z istotnymi ograniczeniami dotyczącymi odsprzedaży i przenoszenia, a inwestorzy nie mogą ich umorzyć za pośrednictwem produktów.
Ujawnienia Republic ostrzegają, że private placements mają charakter spekulacyjny i niepłynny, a inwestorzy mogą stracić całą swoją inwestycję.
Platforma stwierdza również, że udziały nie są zarejestrowane na podstawie Securities Act z 1933 roku ani Investment Company Act z 1940 roku. W jej ujawnieniach stwierdzono, że ani SEC, ani federalne lub stanowe organy regulacyjne ds. papierów wartościowych nie zaleciły ani nie zatwierdziły możliwości inwestycyjnych.
Zgodnie z tymi samymi warunkami, aktywa cyfrowe posiadane przez produkty są narażone na ryzyko związane z przechowywaniem, protokołem, cyberbezpieczeństwem i regulacjami. Republic stwierdza, że inwestycje nie są ubezpieczone przez FDIC, a obowiązująca ochrona SIPC nie obejmuje spadku wartości inwestycji ani strat inwestycyjnych.
