Strategy nabyła kolejne 267 Bitcoinów, podnosząc swoje łączne zasoby do rekordowych 848 517 BTC, jednocześnie odkupując akcje uprzywilejowane STRC o wartości 193 mln dolarów i podnosząc limit autoryzacji na odkup cyfrowych papierów wartościowych do 3 mld dolarów.
Podsumowanie
- Strategy nabyła kolejne 267 BTC, podnosząc raportowane zasoby Bitcoinów do rekordowych 848 517 monet.
- Michael Saylor ujawnił kolejne 193 mln dolarów odkupu akcji uprzywilejowanych STRC wraz z najnowszym zakupem Bitcoinów.
- Firma podniosła limit autoryzacji na odkup cyfrowych papierów wartościowych z 2 mld do łącznie 3 mld dolarów.
- Strategy poinformowała o aktywach dolarowych o wartości około 5,3 mld dolarów, poniżej 5,5 mld dolarów ujawnionych tydzień wcześniej.
- Saylor opublikował zaktualizowane założenia kredytowe, w tym cenę referencyjną Bitcoina na poziomie 81 468 dolarów i 40% rocznej zmienności.
Według ogłoszenia prezesa wykonawczego Michaela Saylora z 19 października, firma posiadała około 5,3 mld dolarów w aktywach dolarowych na dzień 18 października.
Najnowsze ujawnienie następuje po weekendowej sugestii Saylora, że zbliża się kolejny zakup Bitcoinów, kontynuując praktykę firmy polegającą na ogłaszaniu zmian w skarbcu na początku tygodnia. Pokazuje to, że Strategy alokuje kapitał zarówno na akumulację Bitcoinów, jak i na odkup swoich papierów uprzywilejowanych.
Nowy zakup Bitcoinów był mniejszy niż kilka przejęć Strategy z wcześniejszej części roku, choć podniósł raportowane zasoby firmy powyżej poprzedniego maksimum. Większa transakcja finansowa dotyczyła STRC, które stało się ważną częścią działań Strategy w zakresie zarządzania kapitałem.
Zasoby Bitcoinów Strategy osiągają nowy rekord
Najnowsze nabycie 267 BTC przez Strategy zwiększyło jej zasoby z 848 250 BTC w dniu 11 października do 848 517 BTC w dniu 18 października. Raportowany wzrost odpowiada liczbie Bitcoinów, które według Saylora firma zakupiła w najnowszym okresie sprawozdawczym.
Firma posiada obecnie około 4,04% maksymalnej podaży Bitcoina wynoszącej 21 milionów monet. Procent ten obliczono na podstawie najnowszych raportowanych zasobów i stałego limitu podaży Bitcoina, który zostanie osiągnięty dopiero po wyemitowaniu przyszłych nagród za wydobycie.
Poprzedni cotygodniowy zakup Bitcoinów obejmował 250 BTC nabytych za 21,5 mln dolarów między 5 a 11 października. Ujawnienie firmy z 12 października ustaliło średnią cenę zakupu na 86 194 dolarów za monetę, łącznie z opłatami i kosztami.
Z tego wcześniejszego zakupu około 21 mln dolarów sfinansowano ze sprzedaży akcji zwykłych MSTR, a kolejne 500 000 dolarów pochodziło z istniejącej gotówki dolarowej. Firma poinformowała o łącznych kosztach nabycia Bitcoinów wynoszących około 64 mld dolarów, co odpowiada średniemu kosztowi 75 444 dolarów za monetę.
Oświadczenie Saylora z 19 października nie określa ceny zapłaconej za nowe 267 BTC ani wykorzystanych źródeł finansowania. Bez najnowszego podziału transakcji nie można dokładnie obliczyć nowego łącznego kosztu zakupu i średniej ceny nabycia.
Przed poniedziałkowym ogłoszeniem crypto.news relacjonował weekendową sugestię Saylora, gdy najnowszy potwierdzony bilans firmy wynosił 848 250 BTC. Jego późniejsze oświadczenie wskazuje dodatkowe monety nabyte w następnym okresie sprawozdawczym.
Zasoby Bitcoinów Strategy stale się zmieniają, gdy firma kupuje, sprzedaje i realokuje aktywa poprzez swoje operacje skarbowe. Najnowsze ujawnienie ustala zaktualizowany bilans, ale nie wskazuje portfeli przechowujących nowo nabyte monety.
STRC odkupuje kolejne 193 mln USD
Obok nabycia Bitcoina Saylor poinformował, że Strategy odkupiła około 193 mln USD swoich akcji uprzywilejowanych typu Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, znanych pod tickerem STRC.
Transakcja następuje po odkupie STRC o wartości 192,4 mln USD ujawnionym 12 października, kiedy spółka odkupiła 1 932 145 akcji uprzywilejowanych. W ramach dwóch cotygodniowych ogłoszeń Strategy poinformowała o odkupach o łącznej wartości około 385,4 mln USD.
Liczby te obejmują dwa odrębne okresy sprawozdawcze i nie należy ich interpretować jako całkowitych wydatków spółki na STRC od rozpoczęcia programu. Strategy wcześniej odkupywała akcje uprzywilejowane w ramach tych samych ram zarządzania kapitałem.
STRC to wieczysty papier uprzywilejowany o wartości nominalnej 100 USD na akcję i zmiennej stopie dywidendy. Jego cena rynkowa może spaść poniżej tej wartości nominalnej, co daje Strategy możliwość odkupu wyemitowanych akcji z dyskontem.
Zgodnie z lipcową polityką odkupu STRC spółka poinformowała, że zakup akcji z dyskontem może zmniejszyć przyszłe zobowiązania z tytułu dywidend od akcji uprzywilejowanych. Zarząd wskazał, że zakupy będą zależeć od ceny transakcyjnej, dostępnej płynności i kapitału wymaganego na inne zobowiązania.
Strategia ta różni się od nabywania Bitcoina, ponieważ odkupy STRC zmniejszają liczbę wyemitowanych akcji uprzywilejowanych. Zakupy Bitcoina dodają aktywo do skarbca korporacyjnego, podczas gdy odkupy akcji uprzywilejowanych wpływają na strukturę finansowania Strategy i przyszłe wymogi dotyczące wypłat.
Październikowa analiza odkupów skarbcowych badała, w jaki sposób spółki prowadzące skarbce Bitcoin alokowały środki między posiadane kryptowaluty a własne papiery wartościowe. Najnowsze ogłoszenie Strategy kontynuuje ten wzorzec, z istotnie większą kwotą raportowaną na odkupy akcji uprzywilejowanych niż na odrębnie ujawnioną ilość Bitcoina.
Oświadczenie z 19 października nie podało liczby odkupionych akcji STRC ani ich średniej ceny zakupu. Kwoty 193 mln USD nie można zatem wykorzystać do ustalenia, ile akcji zostało umorzonych, bez dodatkowych zapisów transakcyjnych.
Strategy podnosi limit odkupu kredytu cyfrowego do 3 mld USD
Saylor poinformował, że Strategy zwiększyła wielkość swojego Programu Odkupu Papierów Wartościowych Kredytu Cyfrowego z 2 mld USD do 3 mld USD.
Ogłoszenie oznacza rozszerzenie deklarowanego upoważnienia programu o 1 mld USD, co stanowi wzrost o 50% w stosunku do poprzedniego limitu. Nie oznacza to, że spółka zrealizowała odkupy o wartości 3 mld USD ani że zobowiązała się wydać całą tę kwotę natychmiast.
Papiery wartościowe kredytu cyfrowego Strategy obejmują kilka klas akcji uprzywilejowanych, takich jak STRC, STRF, STRK i STRD. Każda z nich ma odmienne warunki wypłat i zapewnia inwestorom odrębną formę ekspozycji na strukturę finansowania spółki.
Spółka wprowadziła swoje pierwotne ramy odkupu kredytu cyfrowego w czerwcu, wraz z politykami dotyczącymi rezerw dolarowych, dywidend od akcji uprzywilejowanych i potencjalnej sprzedaży Bitcoina. Ramy zarządzania kapitałem zarządu pozwalały Strategy odkupywać kwalifikujące się papiery wartościowe poprzez zakupy rynkowe, transakcje negocjowane i inne dozwolone metody.
W ramach tych ram spółka poinformowała, że odkupy z dyskontem mogą zmniejszyć jej wymogi dotyczące dywidend od akcji uprzywilejowanych. Upoważnienie nie było zobowiązaniem do zakupu ustalonej kwoty papierów wartościowych, a zarząd zachował swobodę co do terminu i ilości transakcji.
Strategy rozszerzała program już przed najnowszym ogłoszeniem, doprowadzając swoje poprzednie upoważnienie do 2 mld USD. Oświadczenie Saylora z 19 października podnosi całkowitą deklarowaną wielkość programu do 3 mld USD, choć pozostała niewykorzystana zdolność wymaga potwierdzenia w najnowszym zgłoszeniu spółki.
Spółka wskazała różne źródła kapitału na odkupy, w tym dostępną gotówkę, sprzedaż akcji i某些 dozwoloną sprzedaż Bitcoina. Rzeczywisty sposób finansowania najnowszego zakupu o wartości 193 mln USD nie został określony w komunikacie Saylora.
Aktywa dolarowe spadają, gdy Strategy dostosowuje swój skarbiec
Strategy poinformowała o około 5,3 mld USD aktywów dolarowych na dzień 18 października, w porównaniu z około 5,5 mld USD tydzień wcześniej.
Wcześniejsze ujawnienie z 12 października podzieliło te zasoby na rezerwę o wartości 4,88 mld dolarów oraz 640,5 mln dolarów w innych środkach pieniężnych w dolarach. Łącznie salda te wynosiły około 5,52 mld dolarów.
Nowa kwota 5,3 mld dolarów oznacza spadek o około 220,5 mln dolarów w porównaniu z poprzednim niezaokrąglonym saldem. Ponieważ Saylor podał najnowszą kwotę w formie zaokrąglonej, dokładnej zmiany nie można ustalić bez pełnego zaktualizowanego bilansu.
Rezerwa dolarowa ma na celu wsparcie wypłat dywidend z akcji uprzywilejowanych oraz zobowiązań odsetkowych, natomiast inne środki pieniężne mogą być wykorzystane do dodatkowych celów związanych z zarządzaniem skarbem. To rozróżnienie jest istotne, ponieważ spółka nałożyła ograniczenia na wykorzystanie wyznaczonej rezerwy na odkup akcji uprzywilejowanych.
Zgłoszenie Strategy z 12 października pokazało, że spółka mogła finansować zakupy Bitcoinów poprzez sprzedaż akcji zwykłych i istniejące środki pieniężne. Ogłoszenie z 19 października nie wskazuje, czy spadek aktywów dolarowych wynikał w całości z odkupów STRC, zakupów Bitcoinów czy innych transakcji.
Najnowsze podane saldo aktywów dolarowych pozostaje znaczne, choć jest mniejsze niż kwota z poprzedniego tygodnia. Strategy nie przedstawiła jeszcze zweryfikowanego podziału składników rezerwy i nieograniczonych środków pieniężnych na 18 października w przejrzanych materiałach.
Saylor aktualizuje założenia kredytu Bitcoinowego STRC
W osobnym poście z 19 października Saylor opublikował zaktualizowane dane z wewnętrznych ram kredytowych Strategy.
Podał czas trwania w dolarach wynoszący 3,4 roku oraz miarę kredytu Bitcoinowego STRC na poziomie 53 punktów bazowych, przy założeniach obejmujących 10% rocznego tempa wzrostu Bitcoinów, 40% zmienności Bitcoinów i cenę referencyjną 81 468 dolarów.
Dane te pochodzą z zastrzeżonych obliczeń kredytowych Strategy i nie należy ich mylić z oceną niezależnej agencji ratingowej. Dokumentacja wskaźników kredytowych spółki wyraźnie stwierdza, że jej miary kredytowe związane z Bitcoinem mają charakter ilustracyjny i nie stanowią konwencjonalnych ratingów kredytowych.
Założenia Saylora wykorzystują modelowaną roczną stopę zwrotu i zmienność, a nie gwarancję przyszłych wyników Bitcoinów. Zmiana ceny referencyjnej lub założeń rynkowych może prowadzić do innych wyników w ramach tych ram.
Tydzień wcześniej Strategy podała czas trwania w dolarach wynoszący 3,5 roku oraz miarę kredytu Bitcoinowego STRC na poziomie 52 punktów bazowych, przy cenie referencyjnej Bitcoinów wynoszącej 82 252 dolarów. Najnowszy podany czas trwania jest o 0,1 roku krótszy, natomiast miara kredytowa jest o jeden punkt bazowy wyższa.
Spółka planuje opublikować wyniki finansowe za trzeci kwartał 2026 roku po zamknięciu amerykańskich rynków finansowych 29 października. Jej ogłoszenie wyników z 8 października zaplanowało prezentację wideo na godzinę 17:00 czasu wschodniego tego dnia.
