Aave lançou seus primeiros mercados de empréstimo curados externamente na V4 por meio de uma parceria com a plataforma DeFi institucional Sentora, permitindo que os usuários tomem emprestado três stablecoins usando ativos cripto selecionados como garantia no Ethereum.
Resumo
- Aave V4 lançou seus primeiros mercados de empréstimo curados externamente, com a Sentora gerenciando três novos mercados no Ethereum.
- Os usuários podem tomar emprestado RLUSD e OUSD usando USDe, PRIME, mWIN e PST como garantia, enquanto o mercado Bluechip oferece suporte a empréstimos de RLUSD, PYUSD e OUSD usando kBTC como garantia.
- A Sentora gerencia os requisitos de garantia, as taxas de juros e os parâmetros de liquidação, enquanto a Aave DAO mantém a propriedade dos contratos subjacentes.
- Alterações que aumentam o risco estão sujeitas a um timelock de 48 horas, e novos ativos de garantia devem passar pela revisão de governança da Aave antes da listagem.
De acordo com o anúncio oficial da Aave, a Sentora está gerenciando três mercados que oferecem suporte a empréstimos de RLUSD, da Ripple, PYUSD, do PayPal, e OUSD, da Origin, com cada mercado operando sob seus próprios requisitos de garantia e controles de risco.
O lançamento introduz a curadoria externa de mercados na Aave V4, permitindo que gestores de risco independentes operem mercados de empréstimo dedicados usando a infraestrutura do protocolo, permanecendo sujeitos às salvaguardas estabelecidas pela governança da Aave.
A Sentora é responsável por gerenciar os mercados e definir seus parâmetros de risco, incluindo quais ativos os tomadores podem usar como garantia. A Aave DAO mantém a propriedade dos contratos subjacentes e a supervisão de alterações que possam expor os credores a riscos adicionais.
Os usuários podem acessar os três mercados por meio do Aave Pro, a interface da plataforma para seus produtos de empréstimo curados.
A Sentora traz três mercados de empréstimo para a Aave V4
Todos os três mercados operam por meio de um Hub de Liquidez dedicado da Sentora no Ethereum, que detém os ativos disponíveis para empréstimo e fornece liquidez aos mercados de empréstimo individuais.
O mercado RLUSD Yield permite que os usuários tomem emprestado RLUSD usando quatro ativos de garantia: USDe, PRIME, mWIN e PST. O mercado OUSD Yield da Sentora aceita a mesma garantia, mas permite que os usuários tomem emprestado OUSD em vez disso.
Um terceiro mercado, chamado Bluechip, oferece suporte a empréstimos de RLUSD, PYUSD e OUSD usando kBTC como garantia, um ativo lastreado em Bitcoin.
Cada mercado tem condições de empréstimo separadas, apesar de obter liquidez do mesmo Hub. A Sentora gerencia as configurações de garantia, as curvas de taxas de juros, os oráculos de preços e os parâmetros de liquidação que determinam como os empréstimos funcionam.
Em seu artigo de pesquisa sobre a Aave V4 de 22 de outubro, a Sentora descreveu o lançamento como a primeira implantação Hub and Spoke aprovada pela governança e operada por um curador externo no Ethereum.
O diagrama de arquitetura publicado pela empresa identifica outro mercado, PYUSD Yield, como planejado, embora seus ativos de garantia não tenham sido confirmados. Apenas os três mercados anunciados estão atualmente listados como ativos.
A Sentora já trabalhou anteriormente com empréstimos de stablecoins por meio de outros protocolos DeFi. Em agosto, o crypto.news noticiou que a empresa havia aprovado o FXRP como garantia em seu cofre de empréstimos RLUSD no Morpho, permitindo que detentores de XRP tomassem emprestado a stablecoin usando uma representação bridged de seus tokens.
Como a Aave V4 separa liquidez e riscos de empréstimo
A Aave V4 usa uma arquitetura Hub and Spoke que separa onde a liquidez de empréstimo é mantida dos mercados individuais onde os usuários depositam garantias e tomam ativos emprestados.
Os Liquidity Hubs mantêm os fundos disponíveis e realizam a contabilidade dos ativos fornecidos. Os Spokes individuais conectam-se a esses Hubs e determinam quais ativos os tomadores podem usar, quanto podem tomar emprestado e quando suas posições se tornam elegíveis para liquidação.
De acordo com a explicação técnica da Sentora, cada Spoke recebe limites de empréstimo e de fornecimento do seu Hub conectado. Esses limites controlam quanto de liquidez um mercado pode sacar ou contribuir, enquanto controles de emergência podem restringir a atividade quando necessário.
As posições individuais de empréstimo são contabilizadas separadamente dentro de cada Spoke. Um usuário pode, portanto, manter posições em diferentes mercados sem que seu colateral e sua dívida sejam combinados em uma única posição.
A arquitetura já suportou outros produtos de empréstimo especializados. Em setembro, a Aave introduziu um mercado de ações na Base que aceita sete ações tokenizadas da Coinbase como colateral para empréstimos em USDC, com um limite inicial de empréstimo de US$ 21 milhões.
A Aave Labs relatou posteriormente que os depósitos da V4 ultrapassaram US$ 1 bilhão durante setembro, juntamente com US$ 310 milhões em empréstimos ativos.
Os custos de empréstimo na V4 dependem em parte de quanto da liquidez disponível de um ativo foi utilizada. Uma utilização mais alta geralmente eleva as taxas de empréstimo e os juros disponíveis para os fornecedores.
A Aave V4 suporta um prêmio de risco adicional baseado na qualidade do colateral, o que significa que tomadores que usam ativos mais arriscados podem enfrentar encargos de juros mais altos.
A Aave DAO mantém o controle sobre as salvaguardas de mercado
Embora a Sentora gerencie seus mercados de empréstimo de forma independente, o acordo não concede à empresa controle irrestrito sobre os contratos subjacentes da Aave.
A governança da Aave mantém a propriedade dos contratos e estabelece salvaguardas que se aplicam aos Hubs curados externamente.
Qualquer alteração que aumente o risco de mercado deve passar por um timelock de 48 horas antes de entrar em vigor. Novos ativos exigem revisão de governança antes de poderem ser adicionados aos mercados.
A Sentora afirmou que sua plataforma de DeFi institucional alocou mais de US$ 2 bilhões em estratégias onchain e incorpora mais de 1.000 modelos de risco em cada estratégia.
Seu sistema Sentora Risk Radar fornece análises de risco econômico em nível de bloco em mais de 40 protocolos DeFi em mais de 12 redes blockchain. A cobertura agora inclui a Aave V4, começando pelo Hub gerenciado pela Sentora e seus mercados de empréstimo.
Enquanto isso, a Aave recebeu uma proposta da Babylon Labs para apoiar empréstimos em stablecoins usando Bitcoin nativo mantido em cofres na blockchain Bitcoin. A proposta de 14 de outubro permanece sujeita à aprovação da governança, configurações de risco finalizadas e verificações de segurança antes da implantação.
