O Banco Central Europeu (BCE), a Comissão Europeia e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) lançaram uma iniciativa conjunta para desenvolver normas comuns para valores mobiliários tokenizados, convidando instituições financeiras e empresas de blockchain a se candidatarem até 27 de novembro.
Resumo
- O BCE, a Comissão Europeia e a ESMA lançaram um grupo da indústria para desenvolver normas para valores mobiliários tokenizados.
- Instituições financeiras, empresas de fintech e fornecedores de blockchain podem se candidatar a membros até 27 de novembro de 2026.
- O grupo desenvolverá regras comuns para a guarda e a liquidação de valores mobiliários tokenizados nos sistemas financeiros.
- Representantes da indústria liderarão a iniciativa, com as primeiras normas previstas para estarem prontas no início de 2028.
De acordo com o anúncio de 9 de novembro da Comissão Europeia, o novo Grupo Europeu de Normas de Tokenização (ETSG) reunirá participantes do mercado financeiro para estabelecer regras comuns para a guarda e a liquidação de valores mobiliários em redes blockchain e sistemas financeiros tradicionais.
Espera-se que o grupo comece a trabalhar em janeiro de 2027, com as primeiras normas previstas para o início de 2028. Representantes da indústria liderarão as discussões, enquanto as três autoridades europeias participarão como observadoras.
A iniciativa surge num momento em que as instituições financeiras europeias utilizam cada vez mais a tecnologia de registo distribuído (DLT) para emitir, negociar e liquidar instrumentos financeiros tradicionais.
UE procura normas comuns para valores mobiliários tokenizados
O novo grupo concentrar-se-á em tornar os diferentes sistemas financeiros baseados em blockchain compatíveis entre si, permitindo que as instituições financeiras transfiram e liquidem valores mobiliários tokenizados sem depender de acordos separados para cada plataforma.
Ao abrigo do seu mandato publicado, o ETSG desenvolverá normas que abrangem a guarda e a liquidação de instrumentos financeiros em plataformas DLT e entre redes blockchain e a infraestrutura financeira existente.
As autoridades pretendem abordar as diferenças na forma como as instituições financeiras registam a propriedade, trocam informações sobre transações e concluem transferências de valores mobiliários. Sem normas comuns, as empresas que operam em redes separadas podem ter dificuldades em ligar os seus sistemas.
O grupo examinará as normas europeias e internacionais existentes antes de identificar as áreas em que são necessários novos requisitos técnicos. O seu trabalho abrangerá práticas de mercado e disposições técnicas já utilizadas pelas instituições financeiras.
O ETSG desenvolverá um quadro para monitorizar se as organizações participantes implementam as normas acordadas. Poderá recomendar medidas que as autoridades europeias possam introduzir para incentivar a adoção, embora o anúncio não torne as normas propostas automaticamente vinculativas para todas as instituições financeiras.
BCE convida bancos, empresas de fintech e fornecedores de blockchain
A adesão está aberta a associações industriais europeias, empresas privadas, instituições financeiras internacionais, empresas de fintech e prestadores de serviços técnicos envolvidos na tokenização.
De acordo com as orientações para candidaturas, os candidatos devem demonstrar experiência relevante no desenvolvimento ou aplicação de normas do mercado financeiro e representar organizações com presença europeia.
Os candidatos devem ter tempo e recursos suficientes para participar em reuniões e contribuir para o trabalho do grupo. Devem ser capazes de comprometer as suas organizações com as ações decorrentes das suas conclusões.
O BCE, a Comissão e a ESMA avaliarão conjuntamente as candidaturas, considerando as qualificações profissionais e a necessidade de uma representação equilibrada entre regiões geográficas e setores da indústria.
Os membros da indústria selecionados nomearão um presidente e um copresidente, enquanto um representante de uma das três autoridades europeias atuará como secretário.
As organizações interessadas têm até 27 de novembro de 2026 para submeter nomeações. Tanto os candidatos selecionados como os não selecionados receberão feedback sobre as suas candidaturas.
Padrões de tokenização apoiarão o projeto Appia do BCE
Os padrões planejados fazem parte da iniciativa Appia do Eurosistema, que busca desenvolver uma estrutura integrada para mercados financeiros tokenizados em toda a Europa.
Lançada em março de 2026, a Appia abrange infraestrutura financeira que poderia permitir que instituições tradicionais emitissem e liquidassem ativos tokenizados enquanto utilizam dinheiro do banco central.
O BCE já introduziu serviços de liquidação em blockchain por meio do Pontes, que começou a operar em setembro, conforme o crypto.news relatou anteriormente.
O Pontes conecta plataformas financeiras baseadas em blockchain com os serviços TARGET existentes do Eurosistema, permitindo que instituições participantes liquidem transações envolvendo ativos tokenizados em euros do banco central.
Deutsche Bank, Santander e Clearstream estavam entre as instituições conectadas ao serviço durante sua implantação inicial. O BCE delineou separadamente planos para investir parte de seu portfólio de fundos próprios de €23 bilhões em títulos digitais de alta classificação.
Espera-se que os primeiros padrões do ETSG apoiem o trabalho da Appia em interoperabilidade de ativos, incluindo a movimentação de títulos entre diferentes infraestruturas de mercado financeiro.
O mandato exige que o grupo reporte regularmente às autoridades europeias e publique um resumo público de suas atividades pelo menos uma vez por ano.
Planos de tokenização da UE se conectam com regras de mercado existentes
A iniciativa está vinculada ao Pacote de Integração e Supervisão de Mercado de dezembro de 2025 da Comissão Europeia, que propôs mudanças para melhorar a cooperação entre infraestruturas de mercado financeiro.
Entre suas propostas estão emendas ao Regime Piloto de DLT da UE, que permite que operadores de mercado autorizados testem serviços de negociação e liquidação baseados em blockchain sob condições regulatórias específicas.
As emendas propostas exigiriam que certas instituições envolvidas na liquidação de títulos trabalhassem em prol da interoperabilidade e desenvolvessem padrões técnicos de apoio.
Empresas europeias já começaram a operar sob a estrutura existente. Em novembro de 2025, a Securitize recebeu aprovação regulatória da UE para operar um sistema de negociação e liquidação tokenizado usando Avalanche.
Mais recentemente, instituições financeiras vêm testando garantias tokenizadas dentro de arranjos existentes de custódia e compensação, incluindo transações envolvendo títulos públicos e mercados de financiamento tradicionais.
O ETSG começará a desenvolver padrões antes que as emendas propostas ao Regime Piloto de DLT se tornem lei. Seu mandato permite que o grupo coordene o trabalho futuro exigido por essas emendas caso os legisladores europeus as adotem.
A Comissão Europeia, a ESMA e o BCE revisarão conjuntamente o progresso do grupo, enquanto seu mandato terminará quando as três autoridades concordarem que suas tarefas atribuídas foram concluídas.
