A Metaplanet revisou sua política de alocação de capital para manter de 85% a 90% de seus ativos em Bitcoin, reservando até 15% para investimentos que possam gerar receita recorrente.
Resumo
- A Metaplanet planeja manter aproximadamente 85% a 90% de seus ativos totais em Bitcoin, enquanto aloca os 10% a 15% restantes para aquisições e investimentos geradores de receita.
- Empréstimos relacionados a Bitcoin geralmente permanecerão abaixo de aproximadamente 10% do NAV em BTC, com capital próprio permanente esperado para financiar a maioria das futuras compras de Bitcoin.
- A Metaplanet detinha 44.000 BTC em 30 de setembro, após uma venda e recompra no terceiro trimestre que, em última análise, aumentou suas participações em 1.000 BTC.
- Uma nova Estratégia de Receita Líquida de Juros usará financiamento de ações preferenciais, títulos e linhas de crédito garantidas por Bitcoin para investir em ativos capazes de gerar fluxo de caixa recorrente.
- O Projeto Nova construirá negócios em torno das reservas de Bitcoin da Metaplanet por meio da Metaplanet Securities e seu investimento proposto na Super League Enterprise, sediada nos EUA.
De acordo com uma divulgação de 5 de outubro, a empresa listada em Tóquio planeja financiar a maioria das compras de Bitcoin com capital próprio permanente, enquanto empréstimos relacionados a Bitcoin por meio de sua linha de crédito garantida geralmente serão mantidos abaixo de aproximadamente 10% do valor patrimonial líquido de suas participações em BTC.
A Metaplanet detinha 44.000 BTC em 30 de setembro, em comparação com 30.823 BTC quando estabeleceu sua política original de alocação de capital em outubro de 2025.
O CEO Simon Gerovich disse no X que a empresa vendeu e recomprou Bitcoin durante o terceiro trimestre como parte de um exercício para demonstrar a liquidez de suas reservas. A Metaplanet converteu Bitcoin suficiente em dinheiro para exceder o principal pendente de seus títulos, empréstimos e outras dívidas com juros antes de reconstruir a posição.
Gerovich disse que a empresa acabou comprando de volta mais Bitcoin do que vendeu, deixando-a com uma adição líquida de 1.000 BTC.
Metaplanet mantém 85% a 90% dos ativos em Bitcoin
O Bitcoin permanecerá o principal ativo de reserva do tesouro da Metaplanet sob a política revisada, representando aproximadamente 85% a 90% dos ativos totais.
O BTC Yield, que mede a taxa de crescimento das participações em Bitcoin por ação, permanecerá um dos principais indicadores de desempenho da empresa.
Os 10% a 15% restantes dos ativos podem ser implantados em aquisições que apoiem sua plataforma financeira de Bitcoin, investimentos geradores de receita e capital para seu negócio planejado de gestão de ativos.
Investimentos elegíveis podem incluir títulos relacionados a Bitcoin no exterior, como títulos preferenciais emitidos por outras empresas de tesouraria de Bitcoin.
O tesouro da Metaplanet continuou a crescer durante 2026. Como o crypto.news relatou anteriormente, a empresa aumentou suas participações para 43.000 BTC em julho após comprar mais 2.823 BTC.
Gerovich disse que o saldo de 44.000 BTC em 30 de setembro tornou a Metaplanet a segunda maior empresa de tesouraria de Bitcoin listada em bolsa do mundo.
A empresa fez mudanças em sua estrutura de capital enquanto acumulava Bitcoin. Em setembro, a Metaplanet reduziu a diluição potencial vinculada aos seus direitos de aquisição de ações da Série 10 em 41,1%, reduzindo o pool potencial de ações de 319,46 milhões para 188,19 milhões.
Sob a mais recente política de alocação de capital, ações preferenciais perpétuas serão uma fonte principal de capital próprio permanente para compras de Bitcoin. Ações ordinárias ainda podem ser emitidas quando o mNAV da Metaplanet estiver acima de 1,0x e a administração determinar que a emissão melhoraria o valor para os acionistas existentes.
A Metaplanet define mNAV como valor empresarial dividido pelo valor de mercado de suas participações em Bitcoin.
Quando a proporção cai abaixo de 1,0x, a administração pode usar recompra de ações para melhorar o BTC Yield. A Metaplanet considerou essa opção em junho quando seu mNAV caiu para 0,92x.
A política revisada dá à administração mais flexibilidade porque as recompras podem ser consideradas mesmo acima de 1,0x quando ela acredita que o preço das ações subvaloriza significativamente o valor empresarial intrínseco da empresa. O financiamento pode vir de caixa, recursos de ações preferenciais, linhas de crédito e receita gerada pelo seu negócio de Geração de Receita de Bitcoin.
Estratégia de Receita Líquida de Juros visa receita recorrente
A Metaplanet está combinando sua alocação de ativos revisada com uma nova Estratégia de Receita Líquida de Juros projetada para gerar fluxo de caixa recorrente.
A empresa pode levantar capital por meio de linhas de crédito garantidas por Bitcoin, ações preferenciais perpétuas e títulos corporativos antes de investir os recursos em ativos geradores de receita.
A Metaplanet disse que pretende fazer tais investimentos apenas quando o rendimento esperado após o risco de crédito exceder seu custo total de capital por uma margem apropriada.
A margem de juros líquida servirá como principal indicador de desempenho da estratégia. A receita pode ser usada para cobrir dividendos preferenciais e juros de títulos, ao mesmo tempo em que fornece mais capacidade de financiamento para futuras compras de Bitcoin.
Gerovich disse que a estratégia pretende criar fluxos de receita recorrentes e reduzir o custo efetivo de capital da Metaplanet. Ele disse que o negócio de Geração de Receita de Bitcoin da empresa agora gerou receita por oito trimestres consecutivos.
A empresa já vem desenvolvendo novos canais de financiamento em torno de seu tesouro de Bitcoin. A Metaplanet lançou seu programa BitBonds em agosto com quatro colocações privadas de títulos totalizando cerca de 200 milhões de ienes.
Os primeiros títulos seniores não garantidos têm taxas de juros anuais variando de 4% a 4,3% e vencem em aproximadamente três anos. A Metaplanet Securities distribui os títulos para investidores elegíveis sob a estrutura de colocação privada do Japão.
As linhas de crédito garantidas por Bitcoin permanecerão disponíveis quando o financiamento por capital se tornar difícil devido às condições de mercado ou outros fatores. A Metaplanet planeja tratar tais empréstimos como financiamento temporário antes de progressivamente mover o financiamento para capital permanente.
Empréstimos usados especificamente para adquirir e manter Bitcoin serão geralmente mantidos abaixo de aproximadamente 10% do BTC NAV.
O financiamento usado para a alocação de investimento estratégico de 10% a 15% será gerenciado separadamente. A Metaplanet planeja combinar dívida e outros financiamentos com os fluxos de caixa produzidos pelos ativos usando uma estrutura de gestão de ativos e passivos.
O Projeto Nova constrói negócios em torno do Bitcoin da Metaplanet
O Projeto Nova é a estrutura que a Metaplanet está usando para construir negócios financeiros em torno de seu tesouro de Bitcoin.
Uma parte da estratégia é a Metaplanet Securities, a corretora regulamentada criada após a empresa concluir sua aquisição da Siiibo Securities por 2,1 bilhões de ienes em julho.
O negócio de valores mobiliários dá à Metaplanet sua própria plataforma para emitir e distribuir títulos corporativos, ações preferenciais e outros produtos financeiros.
Seus planos se estendem ao mercado dos EUA por meio de um investimento proposto na Super League Enterprise, listada na Nasdaq.
A Metaplanet concordou em agosto em comprometer 2.100 BTC e US$ 2,5 milhões em dinheiro em troca de ações ordinárias, Ações Preferenciais de Aliança Estratégica e outros títulos na Super League.
Uma vez concluída, a Metaplanet teria o direito de designar a maioria do conselho da empresa. Espera-se que a Super League se torne uma subsidiária consolidada, mude seu nome para Superplanet e desenvolva um negócio de tesouraria de Bitcoin nos EUA.
A transação permanece sujeita à aprovação dos acionistas da Super League, procedimentos exigidos com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e a Nasdaq, e outras condições de fechamento. A Metaplanet espera que seja concluída durante o quarto trimestre de 2026.
O fluxo de caixa gerado por meio desses negócios destina-se a apoiar a capacidade de financiamento da Metaplanet e, eventualmente, fornecer capital para compras adicionais de Bitcoin.
Metaplanet demonstra liquidez em Bitcoin a credores
A transação de Bitcoin do terceiro trimestre da Metaplanet faz parte de outra parte da estratégia revisada: construir seu perfil de crédito.
Gerovich disse que agências de classificação e investidores de crédito querem saber se uma empresa de tesouraria de Bitcoin pode converter suas participações em dinheiro para cumprir suas obrigações.
A Metaplanet disse que vendeu Bitcoin suficiente para gerar dinheiro excedendo o principal total em aberto de seus títulos corporativos, empréstimos e outras dívidas com juros.
A empresa manteve o dinheiro antes de recomprar Bitcoin. De acordo com Gerovich, o exercício completo de venda e recompra deixou a Metaplanet com 1.000 BTC a mais do que detinha antes das transações.
Gerar renda recorrente fora do Bitcoin forma outra parte da estratégia de crédito. A Metaplanet planeja usar o fluxo de caixa de seus investimentos estratégicos para demonstrar sua capacidade de gerar renda a partir de ativos além de suas reservas principais de BTC.
A empresa pretende buscar uma classificação de crédito e usar sua estratégia de balanço patrimonial para expandir o acesso a financiamento por meio de títulos corporativos e ações preferenciais.
A Metaplanet já iniciou consultas prévias com a Bolsa de Valores de Tóquio sobre a listagem proposta de suas ações preferenciais. A empresa disse que a listagem permanece sujeita ao processo de exame da bolsa e pode não receber aprovação final.
