A carta de comentários submetida ao Tesouro dos EUA pela National Cryptocurrency Association (NCA) sobre as regras da Seção 3 do GENIUS Act (Docket TREAS-DO-2026-0496) encerra o período de incerteza em torno da regulamentação das stablecoins.
O documento, assinado pelo presidente da NCA e diretor jurídico da Ripple, Stuart Alderoty, afirma que o setor aceita a exigência de reservas de cem por cento, mas apresenta um quadro prático para proteger os detentores de varejo, para que os americanos não acabem "presos detendo stablecoins se as regulamentações mudarem".
Três pedidos ao Tesouro
A primeira exigência elimina o risco de uma mudança súbita no status legal dos emissores. Perder o prazo de 18 de julho de 2028 ou a revogação da licença de uma empresa não deve resultar no bloqueio automático dos fundos dos cidadãos. Alderoty pede um mecanismo de porto seguro: uma janela temporária dentro da qual os usuários possam resgatar, vender ou converter suas moedas sem perdas, e as exchanges possam oferecer suporte técnico sem o risco de serem acusadas de atividade de negociação ilegal.
A segunda prioridade é a criação de mecanismos legais para a devolução de ativos roubados. A NCA propõe estabelecer que a reemissão de uma stablecoin de pagamento para substituir uma que foi roubada ou transferida por engano, por decisão judicial, é totalmente legal e se enquadra na exceção "exceto conforme exigido por uma ordem legal".
Propõe-se que o próprio procedimento de congelamento seja sincronizado com os padrões da FinCEN, obrigando os emissores a notificar prontamente os usuários afetados.
O terceiro conjunto de regras traça uma linha firme entre serviços de custódia e desenvolvedores de software. Provedores de carteiras não custodiais e interfaces que apenas exibem um saldo e não controlam chaves de acesso não podem ser reconhecidos como intermediários ou vendedores.
Segundo a posição da NCA, quaisquer transferências P2P diretas, transações entre as próprias contas dos indivíduos e operações dentro de carteiras pessoais devem permanecer estritamente fora das restrições da agência, garantindo o direito à "autocustódia mais transferências ponto a ponto".
A apresentação deste documento leva o diálogo entre o setor de criptomoedas e os reguladores dos EUA para uma via pragmática. Ao delinear os limites de um compromisso tecnológico, as grandes empresas efetivamente colocaram a responsabilidade pela estabilidade do mercado de varejo sobre o Departamento do Tesouro, que agora deve decidir quão rigorosas serão as regras finais.
