O diretor de negociação e mercados da SEC, Jamie Selway, apontou os títulos tokenizados e a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana como exemplos de mercados financeiros em transformação, ao mesmo tempo em que descreveu esforços para usar a “superinteligência” em pesquisas durante declarações feitas em 13 de novembro.
Resumo
- Selway discutiu títulos tokenizados e futuros perpétuos em uma conferência sobre estrutura de mercado no Baruch College.
- O economista-chefe da SEC está liderando o trabalho em ferramentas de pesquisa e um renovado engajamento acadêmico.
- Quatro operadores enviaram avisos sob a isenção condicional da agência para plataformas de títulos tokenizados.
- As datas de conformidade da compensação do Tesouro caem em 31 de dezembro de 2026 e 30 de junho de 2027.
O diretor da Divisão de Negociação e Mercados da SEC, Jamie Selway, falando no Baruch College em Nova York, descreveu os mercados avançando em direção à negociação contínua à medida que novos produtos de investimento chegam. Suas declarações colocaram os títulos tokenizados e os futuros perpétuos ao lado das reformas de compensação do Tesouro e das propostas que afetam o Sistema Nacional de Mercado.
A pesquisa da SEC enfrenta demandas crescentes de dados de mercado
“A negociação está indo para 24×7”, disse Selway, identificando novas formas de os investidores obterem exposição ao mercado entre os temas disponíveis para pesquisa.
O acesso a dados diferenciados antes limitava a pesquisa original, explicou ele. Lidar com conjuntos de dados cada vez maiores agora exige recursos substanciais, com pesquisadores recorrendo a ferramentas impulsionadas pelo que ele chamou de “superinteligência”.
Josh White, economista-chefe da SEC e diretor da Divisão de Análise Econômica e de Risco, está liderando o trabalho da agência nessa área, de acordo com o discurso. White reiniciou o Programa de Acadêmicos Visitantes Distintos da DERA como parte de um renovado engajamento com acadêmicos.
Plataformas de ações tokenizadas devem cumprir requisitos de aviso
O registro de plataformas da SEC lista quatro operadores que enviaram avisos de sua intenção de usar sua Isenção de Inovação: TSV LLC, OKXICE TSV, Kephas Corporation operando como Perpetuals.com, e Formation Securities.
Suas datas de envio vão de 23 de setembro a 9 de novembro. O registro afirma que a inclusão não estabelece que um operador se qualifica como plataforma de títulos tokenizados ou satisfaz as condições da isenção.
Como o crypto.news relatou anteriormente, a Formation propôs negociação de ações 24 horas por dia, 7 dias por semana na Solana, com lançamento esperado para o início de 2027. Exodus Movement, Forward Industries e Galaxy Digital devem estar entre seus títulos iniciais.
Em seu anúncio da empresa de 9 de novembro, a Formation disse que o acesso seria limitado a participantes verificados. Seu modelo proposto usa pools de formadores de mercado automatizados com permissão, com limites sobre títulos e volumes de negociação, divulgações públicas e requisitos de diligência do cliente.
A Formation licencia tecnologia de negociação da Orca e planeja trabalhar com a Superstate e a Securitize. A empresa remonta o projeto ao Project Open, uma proposta submetida à Força-Tarefa de Cripto da SEC em abril de 2025 por uma coalizão que incluía Orca, Superstate e o Solana Policy Institute.
Emissores e bolsas estão construindo diferentes arranjos de negociação
A Canton Strategic anunciou negociações de ações tokenizadas concluídas em 4 de novembro. A Five North vendeu suas ações patrocinadas pelo emissor para a DRW Cumberland, com a Flowdesk fornecendo liquidez por meio do pool com permissão da Tradecraft na TSV LLC.
A Fairmint, um agente de transferência registrado na SEC, moveu as ações de uma conta de corretagem convencional para a carteira verificada da Five North e registrou a propriedade na Canton Network. A empresa não divulgou o número de ações negociadas, os preços de execução ou o valor total da transação.
A plataforma proposta pela NYSE permanece sujeita à aprovação regulatória. Em um anúncio de 2 de novembro, a bolsa nomeou Broadridge, Computershare, Equiniti e Superstate como novos parceiros agentes de transferência, juntando-se à Securitize e à tZERO.
De acordo com a NYSE, seu design combina o motor de correspondência Pillar com sistemas de pós-negociação baseados em blockchain. Os recursos planejados incluem negociação contínua, liquidação instantânea, ordens de tamanho em dólares e financiamento com stablecoin, com múltiplas redes suportadas para liquidação e custódia.
A bolsa afirmou que o local acomodaria títulos patrocinados por emissores e tokens de custódia de terceiros, preservando dividendos e direitos de governança. O acesso ocorreria por meio de corretoras-distribuidoras participantes.
Prazos de compensação do Tesouro chegam em duas etapas
A orientação de implementação da SEC estabelece 31 de dezembro de 2026 como a data de conformidade para transações elegíveis de caixa do Tesouro. As transações elegíveis de acordos de recompra seguem em 30 de junho de 2027.
Ambas as datas refletem uma extensão de um ano do cronograma original. Adotadas em dezembro de 2023, as regras exigem que as agências de compensação cobertas mantenham procedimentos que exijam que os participantes diretos compensem centralmente as transações elegíveis do mercado secundário do Tesouro das quais são contrapartes.
A agência emitiu alívio cobrindo certas transações de repo interafiliadas e não americanas. Sua orientação da equipe aborda repos de garantia geral, circunstâncias em que uma agência de compensação do Tesouro não está disponível e transações que falham em transferir para a câmara de compensação.
