A Spout Finance levantou US$ 2 milhões em uma rodada de financiamento estratégico para desenvolver uma plataforma de empréstimos baseada na Solana que permitiria aos investidores tomar emprestado USDC usando ações americanas tokenizadas como garantia, sem pagar juros.
Resumo
- A Spout levantou US$ 2 milhões de investidores, incluindo Draper Dragon, Anchorage Digital e Flow Traders, na quinta-feira.
- O protocolo baseado na Solana propõe empréstimos em USDC contra ações tokenizadas com taxas de juros de 0% para o tomador.
- Os tomadores podem acessar empréstimos no valor de 50% de suas ações dadas em garantia por meio da plataforma proposta.
- A Spout planeja gerar retornos para os credores vendendo opções de compra cobertas semanais contra ações tokenizadas.
- A plataforma atualmente opera na Solana Devnet, com acesso beta privado planejado antes da implantação na mainnet.
A Spout anunciou em 15 de outubro que a rodada atraiu Draper Dragon, Anchorage Digital, Flow Traders, Taisu Ventures, Vessel Capital, Solayer, 2Square Capital, Bering Waters Ventures e Blockstreet Capital, com apoio estratégico da Solana Labs. A empresa planeja usar o financiamento para expandir sua equipe de desenvolvimento e construir infraestrutura de empréstimos para valores mobiliários tokenizados.
O serviço proposto permite que os clientes penhorem versões digitais de ações americanas como garantia e tomem emprestado USDC a uma taxa fixa de 50% de loan-to-value. A Spout pretende financiar os retornos dos credores por meio de prêmios de opções gerados a partir das ações penhoradas, eliminando as cobranças de juros convencionais para os tomadores.
A plataforma ainda está em desenvolvimento, com seu beta existente operando na Solana Devnet. A Spout não anunciou uma data de lançamento público na mainnet, embora planeje introduzir um beta privado.
A Spout planeja empréstimos com 0% de juros lastreados em ações tokenizadas
O modelo de empréstimo da Spout permite que os investidores acessem dinheiro sem vender as ações que possuem. Sob o acordo proposto, um cliente deposita ações tokenizadas como garantia e recebe um empréstimo em USDC no valor de metade do valor desses ativos.
Por exemplo, um investidor que penhora US$ 10.000 em ações tokenizadas elegíveis poderia tomar emprestado US$ 5.000 em USDC. A garantia permanece penhorada ao protocolo de empréstimo enquanto o empréstimo estiver em aberto.
Ao contrário do empréstimo de margem tradicional, a Spout não planeja cobrar dos tomadores uma taxa de juros anual. A empresa disse que os tomadores poderiam manter seus empréstimos abertos sem acumular juros, desde que continuem atendendo aos requisitos de empréstimo da plataforma.
Marc Ryan, cofundador e CEO da Spout, disse que o produto foi desenvolvido em resposta às diferenças entre os serviços de empréstimo disponíveis para clientes ricos e aqueles oferecidos a investidores menores.
“Tomar emprestado contra seu próprio portfólio sempre foi um produto para pessoas que já tinham um banqueiro privado”, disse Ryan.
Ele argumentou que os investidores deveriam ter acesso a financiamento sem atender aos requisitos mínimos de patrimônio comumente associados ao private banking.
A empresa comparou seu serviço proposto com empréstimos de margem de corretoras dos EUA. Em seu anúncio de outubro, a Spout afirmou que Charles Schwab e Fidelity cobravam taxas anuais de 12,075% sobre saldos de margem abaixo de US$ 25.000.
Ela situou as taxas de empréstimo lastreadas em valores mobiliários do private banking entre 4% e 6%, embora esses acordos geralmente exijam que os clientes mantenham saldos substanciais em conta ou atendam a outras condições de elegibilidade.
Os números foram fornecidos pela Spout e não representam uma comparação verificada de forma independente de todos os custos de empréstimo. O anúncio da empresa não forneceu um cronograma completo dos termos de liquidação, taxas de administração de garantias ou outras despesas potenciais do mutuário.
A Spout planeja pagar os credores por meio de opções sobre ações
O modelo de empréstimo da Spout depende de opções de compra cobertas (covered calls) emitidas contra as ações depositadas como garantia. A empresa planeja vender essas opções semanalmente e usar os prêmios arrecadados para compensar os credores que fornecem USDC.
Uma opção de compra coberta concede a outro participante do mercado o direito de comprar um ativo a um preço predeterminado dentro de um período especificado. Em troca da concessão desse direito, o vendedor recebe um pagamento antecipado conhecido como prêmio da opção.
A Spout pretende emitir opções com preços de exercício bem acima do valor de mercado atual das ações empenhadas. A estratégia gera receita de prêmios enquanto limita os ganhos potenciais sobre a garantia subjacente se a ação subir além do preço de exercício da opção.
A empresa descreve o acordo como uma forma de financiar os custos de empréstimo por meio dos retornos gerados pela garantia. No entanto, os prêmios dependem das condições do mercado de opções, e a Spout não divulgou um rendimento garantido para os credores.
O ex-presidente da Commodity Futures Trading Commission, J. Christopher Giancarlo, investidor e consultor regulatório do projeto, descreveu o sistema como uma alternativa ao empréstimo tradicional com garantia de ações.
“A Spout cobre seus custos de uma maneira diferente: vendendo contratos de opções vinculados às ações empenhadas”, disse Giancarlo, explicando que os prêmios compensariam os credores em vez de pagamentos de juros dos mutuários.
O sócio da Draper Dragon, Samiz Bayan, concentrou-se nos usos potenciais de ações tokenizadas assim que estiverem disponíveis para empréstimo. Ele disse que a criação de ações baseadas em blockchain representa apenas uma parte de seu desenvolvimento, com produtos de empréstimo fornecendo outra aplicação para esses ativos.
O sistema proposto faz parte de um mercado em desenvolvimento para títulos tokenizados usados como garantia. De acordo com a cobertura anterior de depósitos de ações tokenizadas em plataformas de empréstimo DeFi, a Uniswap V4 detinha US$ 59,1 milhões em depósitos de ações tokenizadas em setembro, enquanto a Kamino Lend vinha em seguida com US$ 41,7 milhões.
Esse relatório de mercado colocou os depósitos de ações tokenizadas da Solana em aproximadamente US$ 79,1 milhões, o maior valor entre as blockchains incluídas no conjunto de dados.
Investidores da Solana apoiam a rodada de financiamento de US$ 2 milhões da Spout
O financiamento estratégico da Spout atraiu empresas envolvidas em custódia de criptomoedas, negociação, capital de risco e infraestrutura de blockchain.
A Draper Dragon participou ao lado da Anchorage Digital e da Flow Traders, enquanto Taisu Ventures, Vessel Capital, Solayer, 2Square Capital, Bering Waters Ventures e Blockstreet Capital se juntaram à rodada.
O projeto recebeu apoio estratégico da Solana Labs, embora o anúncio não tenha identificado o valor ou a estrutura desse apoio.
Investidores individuais incluíram os cofundadores da Solana, Anatoly Yakovenko e Raj Gokal, o ex-presidente da CFTC Giancarlo, o cofundador da Injective, Eric Chen, o cofundador da Superstate, Dean Swennumson, a fundadora da Perena, Anna Yuan, e o investidor Paul Taylor.
Vários outros investidores-anjo participaram, incluindo Shane Qiu, James Parillo, Stefano Glauser, Whales Lee, Steve Schoonebeek e Riley Wild.
A Spout nomeou Saiprasad Raut, anteriormente consultor de tecnologia de criptomoedas na Worldpay, como consultor de produtos. Neil Amhis, que trabalhou anteriormente no BNP Paribas e na Natixis, atua como consultor de estratégia quantitativa.
O financiamento chega enquanto as empresas financeiras continuam desenvolvendo versões baseadas em blockchain de títulos tradicionais.
No início de outubro, a Securitize introduziu versões tokenizadas de 12 ações dos EUA na Solana, incluindo ações vinculadas à Apple, Nvidia e Tesla.
A Securitize disse que seus produtos são lastreados por ações subjacentes e disponíveis para investidores elegíveis por meio de infraestrutura regulamentada. O lançamento introduziu títulos tokenizados adicionais na Solana, embora a Spout não tenha anunciado uma integração com esses ativos específicos.
Spout prepara beta privado antes do lançamento na mainnet da Solana
Atualmente, a Spout opera uma versão de teste de seu aplicativo de empréstimos na Solana Devnet, uma rede separada que os desenvolvedores usam para testar produtos blockchain antes de lançá-los publicamente.
A Spout afirmou que o financiamento de US$ 2 milhões apoiaria a contratação e o desenvolvimento de um sistema de crédito que outros aplicativos financeiros poderiam integrar. Seus clientes propostos incluem emissores de ativos tokenizados, exchanges de criptomoedas e carteiras digitais que buscam serviços de empréstimos com garantia em ações.
A equipe anteriormente descreveu uma parceria com a Stork para fornecer dados de preços para ativos tokenizados. Avaliações precisas de garantias fazem parte da infraestrutura de empréstimos proposta, particularmente quando os preços das ações mudam durante as sessões de negociação do mercado.
O mercado de empréstimos existente da Solana inclui produtos institucionais como os cofres de USDC e USDT da Galaxy na Kamino, que foram lançados em setembro com estratégias separadas para empréstimos de stablecoins.
A Galaxy disse que sua equipe determinaria os mercados de empréstimos elegíveis, gerenciaria limites de exposição e monitoraria riscos. A empresa não ofereceu um retorno fixo ou garantido nesses cofres.
Para a Spout, o próximo desenvolvimento anunciado é seu beta privado, seguido por qualquer implantação subsequente na mainnet. O anúncio de financiamento de 15 de outubro não especificou o cronograma de lançamento, a quantidade de liquidez de empréstimos comprometida ou a data em que o empréstimo real de USDC começaria.
