Индекс премии Coinbase для биткоина оставался ниже нуля 51 день подряд, при этом последнее значение составило −0,10%, поскольку американская биржа продолжает оценивать BTC ниже, чем Binance.
Краткое содержание
- Согласно CoinGlass, 51 день подряд отрицательной премии Coinbase отсчитывается с 23 сентября.
- Последнее значение −0,10% является менее отрицательным, чем 30-дневное среднее на панели, равное −0,14%.
- Отток средств из американских биткоин-ETF и опасения аналитиков относительно спроса служат отдельным свидетельством осторожных покупок.
- Отрицательная премия биржи сама по себе не доказывает, что институциональные инвесторы выводят средства.
Согласно данным CoinGlass, серия отрицательных значений началась 23 сентября, а на панели отображается среднегодовая премия −0,06%. Как последнее значение, так и среднемесячное значение находятся ниже этого годового показателя.
Индекс сравнивает цену биткоина на рынке BTC-USD биржи Coinbase с его ценой на рынке BTC-USDT биржи Binance. CoinGlass описывает этот показатель как способ наблюдения за давлением покупок и продаж на американском рынке относительно мировых рынков.
Дисконт биткоина сохраняется, несмотря на меньший последний разрыв
При −0,10% последняя премия на 0,04 процентного пункта выше 30-дневного среднего значения −0,14%, рассчитанного по данным панели. Таким образом, биткоин по-прежнему дешевле на Coinbase в этом сравнении, хотя текущий дисконт меньше среднего значения, зафиксированного за последний месяц.
По сравнению со среднегодовым значением −0,06% последнее значение ниже на 0,04 процентного пункта. Среднемесячное значение на 0,08 процентного пункта ниже годового показателя, что помещает недавний период дальше в отрицательную зону, чем более длительное референсное окно.
Годовой Z-показатель CoinGlass составляет −0,95, что панель относит к его нормальному диапазону. Серия отрицательной премии и статистическое значение описывают разные особенности данных: одно подсчитывает последовательные отрицательные дни, а другое измеряет значение относительно его исторического распределения.
Ни процентный дисконт, ни продолжительность не определяют покупателей и продавцов, стоящих за отдельными транзакциями. Показатель фиксирует разницу в цене между двумя рынками, не предоставляя долларового итога средств, входящих в институциональные портфели или покидающих их.
Американские биткоин-ETF фиксируют отдельный отток средств
Американские инвестиционные продукты сообщили об оттоке средств за тот же период. Как ранее сообщал crypto.news, спотовые биткоин-ETF зафиксировали пять подряд сессий оттока по 11 ноября, потеряв примерно 1,44 млрд долларов за этот период.
Данные SoSoValue, приведённые в материале, оценивают чистый отток 11 ноября в 299,9 млн долларов. iShares Bitcoin Trust от BlackRock обеспечил 269,73 млн долларов, тогда как Bitcoin Trust от Grayscale потерял 39,13 млн долларов.
Bitcoin Trust от Morgan Stanley привлёк 8,96 млн долларов, частично компенсировав отток из этих двух фондов. Остальные продукты не зафиксировали чистого движения в ходе сессии, согласно тому же набору данных.
Несмотря на недавний отток, совокупный чистый приток с момента запуска фондов в январе 2024 года в том отчёте составлял 55,1 млрд долларов. Совокупные чистые активы составляли 93,7 млрд долларов, при этом фонд BlackRock владел 58,71 млрд долларов.
Подписки и погашения ETF измеряют активность в инвестиционных продуктах. Премия Coinbase измеряет относительное ценообразование на биржах; ни один из наборов данных не указывает личность или мотивацию каждого вовлечённого инвестора.
Bitfinex указывает на слабые спотовые покупки и устойчивое кредитное плечо
В оценке от 11 ноября аналитики Bitfinex описали слабые спотовые покупки наряду с фьючерсными позициями, которые продолжали расти, пока Bitcoin падал. Их данные показывают открытый интерес по фьючерсам на уровне 701 900 BTC, что на 3,3% больше в период с 8 по 11 ноября, тогда как цена снизилась на 2,6%.
После публикации данных по инфляции в США открытый интерес снизился всего на 0,2%, несмотря на ликвидации на сумму около 729 миллионов долларов. Bitfinex интерпретировал столь незначительное изменение как свидетельство того, что трейдеры почти сразу заменяли закрытые позиции.
Аналитики определили 75 717 долларов как среднюю цену покупки монет, удерживаемых менее 155 дней. Они подсчитали, что 1,6 миллиона BTC, купленных по цене от 75 000 до 80 000 долларов, находятся в убытке, оставляя недавних покупателей уязвимыми к потерям.
По их оценке, держатели могут продавать на ралли, приближающихся к их ценам покупки, до тех пор, пока не вернется свежий спотовый спрос.
Инвесторы в опционы продолжают платить за защиту
Ранее комментарии о спросе на покупку от Bitget Wallet Research связывали устойчивое восстановление с положительными потоками в ETF и более сбалансированным позиционированием на рынке деривативов. Аналитики заявили, что распродажа устранила часть спекулятивного избытка, тогда как свежий спрос оставался недостаточным.
Управляющий директор CoinShares Марк де Линьери описал сохраняющееся защитное позиционирование в отдельных комментариях, опубликованных 10 ноября. Его оценка была сосредоточена на скью одномесячных опционов, используя конвенцию, согласно которой положительные значения указывают на то, что инвесторы платят больше за защиту от снижения через путы, чем за потенциал роста через коллы.
«На этот раз это пока не удержалось: скью снова вырос, показывая, что инвесторы по-прежнему платят за хеджирование», — сказал де Линьери.
