Securitize запустила механизм ликвидности с объемом до $100 млн для имеющих право на участие держателей фонда BUIDL от BlackRock, позволяющий биржам получать доступ к поддерживаемым стейблкоинам вне традиционных рыночных часов при поддержке Ethena.
Краткое содержание
- Начальная ликвидность в размере $50 млн состоит из равных сумм USDC и BUIDL.
- Еще $50 млн могут стать доступными в течение часа при условии наличия мощности и соблюдения условий.
- Имеющие право инвесторы могут обменивать в обоих направлениях, в том числе по выходным, когда традиционные рынки закрыты.
Securitize объявила о запуске 12 ноября, описав услугу, которая позволяет одобренным инвесторам переходить между Институциональным цифровым фондом ликвидности в долларах США от BlackRock и поддерживаемыми стейблкоинами, включая USDC. В своем собственном объявлении Ethena подтвердила свою поддержку механизма, которым управляет Securitize.
Запуск дает держателям еще один способ продать свои токены фонда за стейблкоины, не дожидаясь повторного открытия банковских и расчетных систем. Инвесторы могут использовать тот же механизм, чтобы вернуть поддерживаемые стейблкоины обратно в BUIDL.
Механизм BUIDL стартует с ликвидностью в $50 млн
На момент запуска механизм располагает $25 млн в USDC и $25 млн в BUIDL, согласно опубликованной Securitize разбивке. По мере использования этой ликвидности еще $50 млн могут быть предоставлены примерно в течение часа при условии соблюдения условий механизма, наличия мощности и доступности.
Цифра в $100 млн описывает общую мощность, включая дополнительную ликвидность. Она не означает $100 млн в стейблкоинах, готовых к выводу держателями, или сумму, которая постоянно поддерживается в фонде.
Сопроводительное раскрытие Securitize указывает, что доступ ограничен имеющими право держателями BUIDL и зависит от применимых условий, поддерживаемых периодов транзакций и операционных требований. Упоминания о круглосуточной доступности не гарантируют, что каждая транзакция может быть завершена немедленно или что полная мощность будет всегда доступна.
На панели RWA.xyz общая стоимость активов BUIDL составляла примерно $1,66 млрд на момент проверки для этого отчета. По отношению к этой цифре максимальная мощность механизма равна примерно 6% фонда, а его начальный запас USDC составляет около 1,5%. Оба сравнения используют отображаемую стоимость фонда, которая меняется со временем.
Ethena связывает запуск с ликвидностью на выходных
В своей серии объявлений Securitize заявила, что токенизированные активы могут перемещаться по блокчейн-сетям в любое время, тогда как ликвидность на традиционных рынках остается ограниченной банковскими часами и расчетной инфраструктурой. Механизм разработан, чтобы дать имеющим право инвесторам доступ по выходным.
«Цифровые активы работают круглосуточно, и институциональная ликвидность должна успевать за ними», — заявил основатель Ethena Labs Гай Янг в заявлении, распространенном Securitize.
Янг описал эту договоренность как помогающую сократить разрыв между часами работы традиционных рынков и блокчейн-рынками, заявив, что она сделает токенизированные активы более полезными для институциональных участников.
Требования к инвесторам BUIDL остаются отдельными от возможности перевода токенов в блокчейне. RWA.xyz указывает фонд для квалифицированных покупателей из США и описывает процедуру подключения, которая включает проверку личности, договоры подписки и одобрение трансфер-агента до внесения инвестора в белый список.
Обмены USDtb предшествовали новому механизму
Компании уже сотрудничают через USDtb — продукт цифрового доллара от Ethena, обеспеченный в первую очередь BUIDL. Securitize назвала эти отношения основой для последнего запуска.
Как сообщал crypto.news в июне 2025 года, их более ранние круглосуточные обмены USDtb позволяли квалифицированным пользователям, подключенным через Securitize, обменивать BUIDL на USDtb и обратно с использованием смарт-контракта фонда ликвидности. Объявление последовало за внедрением этой возможности 18 июня.
Ethena уже стала существенным инвестором BUIDL. В марте 2025 года распределение в $200 млн помогло фонду превысить $1 млрд активов. BUIDL дает инвесторам доступ к денежным средствам, казначейским облигациям США и соглашениям об обратном выкупе через токенизированные паи фонда.
BUIDL уже имеет действующие торговые и залоговые механизмы
Другие варианты ликвидности BUIDL появились ещё до последнего запуска. В феврале Uniswap Labs и Securitize внедрили торговлю через UniswapX, используя систему запроса котировок, которая получает цены от одобренных участников рынка. Среди названных участников были Flowdesk, Tokka Labs и Wintermute, а сделки расчитывались атомарно в сети.
BlackRock изучает дальнейшие способы использования токенизированных фондов в качестве залога на традиционных рынках. В октябре руководитель направления управления денежными средствами в Азиатско-Тихоокеанском регионе Дэн Мэйли обсуждал возможности передачи фондовых активов без предварительного их погашения в денежные средства, признавая при этом сложности распространения существующих механизмов с цифровыми активами на традиционные финансы.
Существующий институциональный механизм восходит к ноябрю 2025 года, когда Securitize объявила, что соответствующие критериям трейдеры Binance могут использовать BUIDL в качестве внебиржевого залога.
