Криптовалютный маркет-мейкер Wintermute за последний месяц получил около 76% аукционов данных наивысшего приоритета Hyperliquid, что вызывает вопросы о том, дает ли платная система раннего доступа биржи преимущество крупным торговым фирмам перед более мелкими участниками.
Краткое содержание
- Согласно Loris Tools, кошельки, связанные с Wintermute, выиграли около 76% аукционов данных наивысшего приоритета Hyperliquid за последний месяц.
- Аукционная система позволяет трейдерам платить за ранний доступ к поступающим данным о заявках, давая их алгоритмам миллисекунды для корректировки сделок до исполнения.
- Основатель DRW Дон Уилсон поставил под сомнение справедливость системы и ее регуляторные последствия, тогда как Wintermute и Hyperliquid защищали ее прозрачность.
- Эта проверка происходит на фоне того, как Hyperliquid расширяется в производные инструменты на традиционные активы, а ICE стремится к регулируемым американским бессрочным фьючерсам с использованием его технологии.
Согласно сообщению Bloomberg со ссылкой на платформу блокчейн-аналитики Loris Tools, кошелек, связанный с Wintermute, выиграл более трех четвертей аукционов на верхний слот данных, который позволяет трейдерам видеть поступающие заявки за миллисекунды до их обработки.
Система позволяет торговым фирмам делать ставки за более быстрый доступ к информации о заявках, давая их алгоритмам дополнительное время для корректировки котировок или хеджирования позиций на других биржах до исполнения сделок.
Wintermute отказалась подтвердить свою долю побед на аукционах или раскрыть, сколько она тратит на эту услугу. Ее основатель и генеральный директор Евгений Гаевой заявил, что фирма в первую очередь использует этот механизм для торговли криптовалютами, а не для деривативов, связанных с традиционными финансовыми активами.
Как работают аукционы приоритетных данных Hyperliquid
Hyperliquid управляет децентрализованной биржей, где трейдеры могут покупать и продавать бессрочные фьючерсы, не полагаясь на обычного централизованного оператора биржи.
В отличие от традиционных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют даты истечения, что позволяет трейдерам сохранять позиции до тех пор, пока они соблюдают требуемые условия маржи.
В рамках системы аукционов приоритетных данных Hyperliquid участники конкурируют за более ранний доступ к информации о заявках, ожидающих обработки.
Победа в слоте с более высоким приоритетом дает торговому алгоритму небольшое преимущество во времени. Маркет-мейкеры могут использовать эту информацию для обновления своих цен покупки и продажи или размещения компенсирующих сделок в другом месте до исполнения поступающих заявок.
Биржа отдельно позволяет участникам платить за приоритет при обработке собственных заявок. Эти два механизма служат разным целям: один регулирует доступ к информации, а другой влияет на приоритет исполнения.
Разработчик Hyperliquid, базирующаяся в Сингапуре Hyperliquid Labs, защищал аукционную систему, заявляя, что участие открыто для всех, а платежи публично записываются в блокчейне.
«Приоритетные сборы делают конкуренцию за низкую задержку открытой и прозрачной», — заявил представитель Bloomberg.
Гаевой аналогичным образом утверждал, что плата за скорость уже распространена на традиционных финансовых рынках, где сложные торговые фирмы тратят значительные средства на специализированную инфраструктуру.
«Фирмы инвестируют в сети с низкой задержкой, микроволновые вышки и колокацию», — сказал он, объясняя, что разработка таких систем требует значительных денег, времени и экспертизы.
Он описал аукционы Hyperliquid как более прозрачную альтернативу, поскольку участники могут видеть, как присуждается приоритет и сколько платят фирмы.
Появляются опасения по поводу справедливости, поскольку Hyperliquid привлекает Уолл-стрит
Концентрация побед на аукционах вызвала вопросы о том, могут ли мелкие трейдеры эффективно конкурировать с фирмами, обладающими значительными финансовыми и технологическими ресурсами.
Дон Уилсон, основатель торговой фирмы DRW Holdings, поставил под сомнение эту схему в посте на X от 31 октября, сравнив ее с традиционными биржами, где фирмы конкурируют за более быстрый доступ, размещая серверы ближе к торговой инфраструктуре.
Уилсон задался вопросом, является ли подход Hyperliquid более справедливым, чем обычные биржевые схемы, и выразил сомнения относительно того, как американские регуляторы будут рассматривать эту практику.
Эти дебаты последовали за расширением Hyperliquid за пределы криптовалютных деривативов в бессрочные контракты, привязанные к акциям, сырьевым товарам и фондовым индексам.
В сентябре открытый интерес биржи превысил 18 миллиардов долларов, а торговая активность охватывала как криптовалютные контракты, так и рынки на основе традиционных активов.
Рыночная инфраструктура Hyperliquid привлекла интерес устоявшихся финансовых компаний, стремящихся внедрить аналогичные продукты под надзором регуляторов США.
29 октября Intercontinental Exchange, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, объявила о партнерстве с Trade.xyz для разработки регулируемых рынков бессрочных фьючерсов США с использованием технологии Hyperliquid.
Предлагаемый бизнес будет предлагать контракты, привязанные к криптовалютам, акциям, сырьевым товарам, валютам и индексам, с доступом через участвующих фьючерсных брокеров.
ICE планирует управлять регулируемыми рынками и осуществить стратегическую инвестицию в Trade.xyz. Договоренность остается предметом получения регуляторных одобрений, включая разрешение от Комиссии по торговле товарными фьючерсами.
Остается неясным, будет ли существующий механизм приоритетного аукциона данных Hyperliquid использоваться на предлагаемой торговой площадке в США.
Отдельно материнская компания Kraken Payward изложила планы по регулируемым бессрочным фьючерсам на базе Hyperliquid через Bitnomial и NinjaTrader Clearing.
В соответствии с этим предложением Bitnomial будет администрировать рынки и осуществлять клиринг и расчеты, а NinjaTrader Clearing будет вести клиентские счета. Участие будет ограничено одобренными клиентами через разрешенные рынки.
