Чи може математична функція, яка використовується понад 130 років, передбачити довгострокову ціну біткойна? Степеневий закон біткойна (Bitcoin Power Law) — це саме така теорія: вона стверджує, що ціна біткойна зростає разом з його «віком», демонструючи передбачувану довгострокову траєкторію. Логіка проста — біткойн продовжуватиме зростати, але з віком темпи зростання поступово сповільнюватимуться.
Як степеневий закон діє на біткойн?
Степеневий закон описує такий математичний зв'язок: зміна однієї величини пропорційна фіксованому степеню іншої величини. Такі зв'язки часто зустрічаються в природі, фізиці та економіці, і з'явилися ще в дослідженнях астронома Йоганна Кеплера у XVII столітті. Фізик Giovanni Santostasi виявив, що біткойн з самого початку відтворює цю математичну модель.
Уявіть дерево: у молодості воно росте дуже швидко, з віком продовжує виростати, але відсоток зростання поступово знижується. Степеневий закон біткойна стверджує, що біткойн поводиться подібним чином. Згідно з моделлю Santostasi, кожне подвоєння віку біткойна призводить до зростання його довгострокового тренду ціни приблизно в 50 разів.
Наприклад, припустимо, що певний актив підкоряється цьому закону: у 10 років трендова ціна становить 1000 доларів, у 20 років — 50 000 доларів, у 40 років — 2,5 мільйона доларів. Можна побачити, що однакове 50-кратне зростання вперше зайняло 10 років, а вдруге — 20 років. Саме тому ця модель передбачає, що біткойн продовжуватиме зростати, але річна дохідність поступово звужуватиметься.
Наскільки точна модель?
Біткойн в історії переживав різкі обвали та стрімкі зростання, але його довгострокова цінова траєкторія завжди дивовижно близька до однієї й тієї ж математичної кривої. Люди прихильні до цієї моделі з трьох основних причин: по-перше, вона математично достатньо проста — лише за віком біткойна можна оцінити довгострокову цінову траєкторію; по-друге, вона має можливе економічне пояснення — зі збільшенням кількості користувачів цінність мережі зростає, і Santostasi вважає, що саме це зростання мережі пояснює цінову криву; по-третє, прогноз достатньо вражаючий — поточна модель дає ціну на 2033 рік приблизно 1 мільйон доларів.
Ця теорія отримала більше уваги у 2026 році: Santostasi та Stephen Perrenod опублікували рецензоване дослідження, яке підтверджує зв'язок між рівнем впровадження мережі та ціною біткойна.
Висока відповідність історії, сумнівні прогнози на майбутнє
Щодо опису довгострокової цінової тенденції біткойна степеневий закон наразі точний; але здатність прогнозувати майбутні ціни не така певна. Дослідження 2026 року розглянуло 5696 щоденних цін біткойна за період з липня 2010 року по лютий 2026 року, і модель пояснила близько 96% варіації історичної логарифмічної ціни біткойна. Але це не означає, що точність його прогнозу ціни становить 96%.
Є також деякі докази на користь його прогностичної цінності: незалежні дослідники з кількох університетів Португалії виявили, що на горизонті прогнозування від 12 до 24 місяців проста степенева модель показала кращі результати, ніж інші протестовані ними підходи. Однак вони також ставлять під сумнів, чи справді цей математичний зв'язок є стабільним і фундаментальним.
Модель має ще один очевидний недолік. Історично ціни на вершинах бичачих ринків біткойна були набагато вищими за лінію степеневого тренду: вершина 2013 року становила приблизно 11-кратне значення трендової ціни, а до 2025 року цей кратний показник становив лише близько 1,2 раза. Це може означати як те, що біткойн стає більш зрілим активом, так і те, що модель починає завищувати майбутнє зростання.
Наскільки реалістична мета в 1 мільйон доларів?
Степеневий закон радше є корисним довгостроковим орієнтиром, а не надійною цільовою ціною. Його найбільша цінність полягає у виявленні відносно стабільної траєкторії зростання біткойна серед понад 15 років торговельної історії з екстремальними коливаннями.
Але одне фундаментальне питання залишається без відповіді: чи біткойн слідує цій кривій через наявність стійкого економічного зв'язку, чи ця крива лише описує те, що відбувалося на ранньому етапі надзвичайного поширення біткойна? При екстраполяції на наступні 10 або 20 років ця різниця є критично важливою. Прогноз у 1 мільйон доларів на 2033 рік математично узгоджується з моделлю, але чи справді біткойн досягне цього, залежить від того, чи продовжиться ця модель зростання.
