За даними аналітиків Bitfinex, прагнення Bitcoin до $90 000 застопорилося нижче $87 722, оскільки тижневий приплив у спотові ETF США впав з $2,39 млрд до $241,1 млн.
Резюме
- Приплив у спотові Bitcoin ETF США впав приблизно на 90% протягом тижня, що закінчився 2 жовтня.
- Інвестори ETF повернулися до своєї орієнтовної середньої ціни входу після 233 послідовних днів перебування нижче рівня окупності.
- Bitfinex очікує діапазон $84 000–$87 722, поки спотові покупки залишаються слабкими.
- За словами аналітиків, стійка торгівля нижче $81 300 із виведенням коштів з ETF загрожуватиме відновленню.
Bitfinex Alpha повідомив у своєму оновленні ринку від 5 жовтня, що відновлення Bitcoin потребує нових спотових покупок, оскільки інвестори ETF демонструють менший апетит до купівлі поблизу своєї середньої ціни входу.
У коментарях, наданих crypto.news, аналітики біржі заявили, що їхній бичачий погляд залишається незмінним, хоча вони очікують, що Bitcoin торгуватиметься між $84 000 та його річною ціною відкриття $87 722 протягом тижня.
«Наш висхідний погляд залишається незмінним, але час залежить від потоків, а не від календаря», — заявили аналітики.
Шлях Bitcoin до $90K потребує сильніших спотових покупок
Згідно зі звітом, Bitcoin досяг $87 197 2 жовтня, перш ніж відступити до $84 000, зафіксувавши третє відхилення нижче річної ціни відкриття за два тижні.
Протягом 24 годин до публікації даних про зайнятість у США, за даними звіту, відкритий інтерес до ф'ючерсів зріс на $2,1 млрд. Позиції згодом скоротилися на $1,5 млрд, коли ціна впала, і аналітики пояснили невдале зростання ф'ючерсною активністю, якій бракувало достатніх спотових покупок.
У своїй оцінці від 30 вересня щодо спотового попиту на Bitcoin Bitfinex уже попереджав, що зниження левериджу може обмежити ризик ліквідації, не забезпечуючи покупок, необхідних для ще одного ралі. У попередньому звіті зростання Bitcoin ближче до кінця третього кварталу оцінювалося приблизно у 42,5%.
Оскільки ф'ючерсні премії звузилися, попередній аналіз пояснив частину закриття позицій слабшими прибутками від угод, які вловлюють різницю між спотовими та ф'ючерсними цінами. Він зафіксував зниження відкритого інтересу на Чиказькій товарній біржі на 16 075 BTC 28 вересня, коли вересневі контракти спливли.
Щоб поточний діапазон прорвався вгору, останній звіт Bitfinex вимагає кількох сесій ETF, які залучають щонайменше $340 млн кожна, поряд із щоденним закриттям вище $87 722. За такого сценарію його аналітики визначають $90 000 як наступний тест.
Купівля ETF сповільнилася, оскільки інвестори повернулися до беззбитковості
У звіті тижневий приплив в ETF оцінюється у $241,1 млн за 28 вересня–2 жовтня, що залишає фонди чистими позитивними, незважаючи на різке падіння порівняно з попереднім тижнем.
У межах цього періоду Bitfinex заявив, що виведення $148,7 млн 30 вересня завершило дев'ятисесійну серію припливів на загальну суму $3,08 млрд. Його дані показують, що IBIT від BlackRock залучив $450,2 млн протягом тижня, тоді як FBTC від Fidelity втратив $168 млн.
У висвітленні від 27 вересня щодо купівлі ETF у вересні дані Farside Investors оцінювали приплив протягом 21–25 вересня приблизно у $2,39 млрд. IBIT від BlackRock лідирував із приблизно $1,16 млрд, за ним ішли FBTC від Fidelity з $701,6 млн та ARKB від ARK 21Shares з $294,7 млн.
Згідно з тим попереднім висвітленням, MSBT від Morgan Stanley отримав $203,3 млн протягом того самого тижня — найбільший тижневий приплив з моменту запуску у квітні.
Використовуючи зважену за потоками оцінку Checkonchain, останній звіт Bitfinex визначає середню ціну купівлі інвесторів ETF на рівні $84 320. У ньому зазначено, що Bitcoin залишався нижче цього рівня протягом 233 послідовних днів, перш ніж повернути його 21 вересня.
Для аналітиків повернення інвесторів до беззбитковості є одним із можливих пояснень сповільнення, а не доказом того, що купівля залишиться слабкою. На їхню думку, покупки, як правило, прискорюються, коли власники ETF мають більший запас прибутку.
«Оскільки макроекономіка ні не допомагає, ні не шкодить, будь-яке зростання має бути оплачене спотовими покупками, а ці покупки ще не повернулися», — зазначила команда.
Втрата $84 000 поставить під випробування вересневе відновлення
У своїх коментарях аналітики Bitfinex визначили $84 000 як найбільший кластер базової вартості біткоїна та ціну, за якої 75% пропозиції перебуває в прибутку.
Нижче цього рівня підтримки команда очікує, що біткоїн повторно протестує зону вересневого прориву між $84 000 і $81 300. Вони заявили, що падіння нижче $82 600 знову занурить інвесторів в ETF у збиток, що потенційно сповільнить приплив коштів і відкладе подальше зростання.
Навіть за щоденних закриттів нижче $84 000 аналітики збережуть свій погляд на відновлення, якщо потоки ETF залишаться незмінними або позитивними, а короткострокові власники продовжать продавати з прибутком. Їхня умова використовує коефіцієнт прибутку витрачених виходів короткострокових власників, або SOPR, де значення вище 1,0 вказує на прибуткові продажі.
Однак за стійкої торгівлі нижче $81 300 та відтоку коштів з ETF команда заявила, що зона $77 000 і середня істинна ринкова ціна $77 200 повернуться як орієнтири для подальшого зниження.
У звіті від 1 жовтня про жовтневу підтримку біткоїна головний аналітик ViaBTC Джефф Ко та керівниця досліджень Bitget Wallet Лейсі Чжан окремо визначили $82 000 як ключовий рівень зниження.
Чжан розмістила основну зону ліквідації на зниження між $82 000 і $82 500, попереджаючи, що втрата цієї зони може прискорити падіння до $80 000. Її бичачий сценарій вимагав, щоб біткоїн захистив $82 000 і повернув $87 500, перш ніж рух до $95 000 став можливим.
Високі дохідності казначейських облігацій тримають у фокусі ризики грудневого підвищення ставки
Незважаючи на слабші дані про зайнятість у США, аналітики Bitfinex заявили, що монетарні умови ще не дали біткоїну вагомої причини для зростання. Вони навели зростання зайнятості у вересні на 29 000 як фактор, що зменшує ймовірність підвищення ставки Федеральною резервною системою у жовтні, тоді як базова інфляція PCE на рівні 3% і стійкі споживчі витрати зберігають можливість підвищення у грудні.
У своїх коментарях аналітики також навели дохідності п'ятирічних казначейських облігацій вище 5% і десятирічних вище 5,2%, описавши обидві як 19-річні максимуми, що обмежують участь у ризикових активах.
Команда заявила, що активніші зворотні викупи казначейських облігацій, більша інтервенція або більший випуск короткострокових векселів могли б знизити дохідність, яку вимагають інвестори перед прийняттям ризику, або додати ліквідність.
Щодо чинної програми казначейства, у звіті від 27 вересня зазначалося, що максимальні зворотні викупи для підтримки ліквідності в секторах 10–20 років і 20–30 років зросли з $2 млрд до щонайменше $4 млрд за операцію. Згідно з тим висвітленням, більші операції розпочалися 9 вересня і заплановані до 4 листопада.
Щодо наступного тесту інфляції, аналітики Bitfinex вказали на вересневий CPI 14 жовтня, напередодні засідання ФРС 27–28 жовтня. Вони заявили, що повільніша базова інфляція послабить аргументи на користь грудневого підвищення, тоді як стабільна або зростаюча базова інфляція разом зі стійкими витратами їх підсилить.
