BlackRock визначив використання токенізованих інвестиційних фондів як торговельної застави на традиційних фінансових ринках як потенційне наступне застосування технології блокчейн, спираючись на існуючі домовленості, які вже дозволяють інституційним криптотрейдерам заставляти токенізовані фондові активи.
Резюме
- BlackRock вбачає, що токенізовані фонди грошового ринку слугуватимуть заставою для угод на традиційних фінансових ринках.
- Його фонд BUIDL уже підтримує інституційні заставні домовленості через Binance, надаючи наявний операційний приклад.
- Європейське впровадження токенізації BlackRock охоплює лінійки фондів, що управляють 311 млрд доларів США, а не повністю токенізовані активи.
- Ondo представив три портфелі, що використовують інвестиційні стратегії BlackRock, зробивши диверсифіковану експозицію доступною через цифрові токени.
- Впровадження на традиційних ринках усе ще залежить від правил зберігання, клірингу та застави, яким повинні відповідати установи-учасники.
Згідно з повідомленням Bloomberg від 19 жовтня, Ден Мейлі, керівник відділу управління готівкою BlackRock в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, заявив, що токенізовані фонди компанії вже використовуються як застава на ринках цифрових активів. Поширення цієї можливості на звичайні фінансові ринки залишається складнішим, хоча керуючий активами вбачає можливості для інвесторів передавати фондові активи без попереднього погашення їх у готівку.
Цей розвиток виводить дискусію BlackRock за межі випуску цифрових представлень традиційних інвестиційних продуктів. Тепер її увага охоплює те, як ці активи могли б функціонувати в системах, які фінансові установи використовують для розрахунків за транзакціями, забезпечення торгових позицій та управління доступною готівкою.
BlackRock вбачає, що токенізовані фонди стануть торговельною заставою
Застава відіграє усталену роль на фінансових ринках, оскільки банки, брокери та клірингові фірми вимагають активи для забезпечення кредитів, позицій за деривативами та інших транзакцій. Інвестори зазвичай надають готівку або прийнятні цінні папери, причому кожна установа, що приймає, встановлює правила щодо активів, які вона прийматиме.
BlackRock вбачає потенційну роль токенізованих часток фондів грошового ринку в цьому процесі. Токенізована частка представляє частку в інвестиційному фонді, водночас дозволяючи певним транзакціям, пов’язаним із цією часткою, здійснюватися через інфраструктуру блокчейну.
В інтерв’ю Bloomberg Мейлі описав можливість залучення токенізованих фондів до традиційної фінансової екосистеми. Він відрізнив заставні домовленості, які вже діють на ринках криптовалют, від складнішої роботи з підключення активів на основі блокчейну до усталених фінансових систем.
За запропонованою моделлю прийнятний інвестор потенційно міг би заставити токенізовану позицію фонду для підтримки угоди без негайного погашення інвестиції в готівку. Подальша експозиція інвестора та доступ до будь-якого застосовного доходу фонду залежали б від заставної домовленості, умов продукту та установи, яка утримує заставлені активи.
Використання фондових часток як застави не є новою фінансовою практикою, але коментарі BlackRock стосуються того, як токенізовані версії могли б переміщатися та управлятися через системи на основі блокчейну. У матеріалах, розглянутих для цього звіту, не було виявлено жодної нової угоди з кліринговою палатою або запуску застави на традиційному ринку.
Фонд BUIDL компанії BlackRock уже забезпечує угоди на Binance
BlackRock має діючий приклад токенізованої застави на ринку криптовалют через свій USD Institutional Digital Liquidity Fund, відомий як BUIDL. Фонд було запущено у 2024 році, і він використовує інфраструктуру Securitize для випуску представлень фондових часток на основі блокчейну.
У листопаді 2025 року Securitize оголосила, що Binance прийматиме BUIDL як позабіржову заставу для відповідних інституційних трейдерів. Ця домовленість дозволяла учасникам використовувати відповідні фондові активи для підтримки торговельної діяльності, зберігаючи при цьому експозицію до базових короткострокових інвестицій у казначейські зобов’язання.
Інституційна структура Binance відокремлює місцезнаходження застави від біржі, де відбувається торгівля. Залежно від послуги, установи-учасники можуть утримувати відповідні активи через механізми кастодіального зберігання третіх сторін, отримуючи доступ до ринків біржі.
Ця домовленість не означає, що кожен власник BUIDL може автоматично заставляти частки під будь-яку торговельну позицію. Право на участь залежить від біржі, кастодіальної послуги, класифікації клієнта та застосовних обмежень продукту.
У листопаді crypto.news раніше висвітлював інтеграцію застави BlackRock з Binance та Securitize. Угода створила конкретний торговельний майданчик, що приймає фонд, надавши задокументований приклад використання застави поза межами випуску цифрового токена.
Різниця між операційною домовленістю на крипторинку та останніми амбіціями BlackRock у традиційних фінансах залишається важливою відмінністю. Розглянуті матеріали не визначають традиційної клірингової палати з цінних паперів, яка почала б приймати BUIDL за порівнянною новою домовленістю.
Розгортання фонду BlackRock на 311 мільярдів доларів США розширює доступ до токенізованих грошових коштів
BlackRock продовжував впроваджувати блокчейн-функціональність у своєму бізнесі управління грошовими коштами, включаючи масштабний європейський запуск у серпні 2026 року. Компанія створила токенізовані класи часток для вибраних грошових ринкових фондів Institutional Cash Series, використовуючи платформу токенізації активів Kinexys від JPMorgan.
У своєму оголошенні від 4 серпня BlackRock підтвердив, що розгортання надало токенізовану функціональність лінійкам грошових ринкових фондів із сукупними активами під управлінням у розмірі 311 мільярдів доларів США. Ця цифра описує активи ширшої фондової платформи і не встановлює, що частки вартістю 311 мільярдів доларів США були викарбувані на Ethereum.
Програма використовує цифрові токени на базі Ethereum для представлення часток в існуючих регульованих грошових ринкових фондах. У оголошенні BlackRock зазначено, що офіційний реєстр акціонерів продовжує функціонувати через традиційну інфраструктуру трансферного агента.
Така домовленість дозволяє схваленим інвесторам переказувати відповідні токенізовані частки фонду між авторизованими гаманцями, зберігаючи при цьому встановлену правову структуру базового фонду. BlackRock визначив управління казначейськими операціями, управління ліквідністю, цифрову заставу та інституційний розподіл як потенційні варіанти використання.
Європейське розгортання включає класи часток у фунтах стерлінгів, євро та доларах США в межах кількох інституційних стратегій ліквідності. Воно охоплює державні фонди ліквідності, інвестиції в казначейські зобов’язання та інші короткострокові портфелі грошового ринку.
Керуючий фондом описав цілодобові перекази та майже в реальному часі видимість як особливості своїх ончейн-класів часток. Ці технічні можливості самі по собі не означають, що кожен банк, брокер чи клірингова організація прийматиме токени як заставу.
Серпневий європейський запуск токенізації фондів задокументував домовленість з Kinexys та здатність відповідних інвесторів переміщувати токенізовані частки між схваленими гаманцями. Структура реєстру акціонерів залишається особливо важливою при розрізненні блокчейн-переказу та юридично визнаного володіння позицією у фонді.
Ondo впроваджує інвестиційні стратегії BlackRock у токенізовані портфелі
Співпраця BlackRock з Ondo Finance є ще одним прикладом того, як традиційні інвестиційні продукти доходять до користувачів блокчейну. У вересні 2026 року Ondo запустила три Intelligent Portfolios на основі інвестиційних стратегій, розроблених BlackRock для платформи.
Ondo представила ці продукти 24 вересня, зробивши їх доступними для відповідних інвесторів за межами Сполучених Штатів у дозволених юрисдикціях. Початкові портфелі охоплювали стратегії високого доходу, диверсифікованого зростання та високого зростання.
Кожен токен забезпечує економічну експозицію до портфеля, сформованого відповідно до відповідної інвестиційної стратегії. Токени випускаються через структуру Ondo, і їх не слід плутати з прямим володінням окремими ETF, що входять до складу базових портфелів.
Запуск було описано в огляді портфелів на базі BlackRock, включно з розмежуванням між економічною експозицією та прямими правами акціонера. Ondo заявила, що відповідні інвестори можуть зберігати та передавати токени портфелів через сумісні блокчейн-гаманці та застосунки.
Хоча три продукти демонструють, як інвестиційні стратегії можна упакувати в передавані блокчейн-інструменти, вересневий запуск не встановив їхнього визнання традиційними кліринговими палатами. У розглянутих оголошеннях не було виявлено жодної угоди про забезпечення для цих конкретних портфелів Ondo.
Традиційні фінанси все ще вимагають угод про забезпечення та зберігання
Наступне операційне питання для стратегії токенізації BlackRock стосується того, які фінансові установи прийматимуть конкретні токенізовані частки фондів для забезпечення транзакцій. Банки та клірингові організації зазвичай встановлюють власні стандарти прийнятності, методи оцінки, домовленості про зберігання та процедури обробки забезпечення в разі дефолту контрагента.
Блокчейн-токен може дозволити відповідному власнику передавати актив у будь-яку годину, але це не встановлює автоматично його режим у межах звичайної системи розрахунків. Учасники ринку повинні визначити, як юридичне право власності, остаточність розрахунків і права забезпечених сторін працюють разом із документами базового фонду.
Токенізовані фонди грошового ринку залишаються інвестиційними фондами з визначеними процедурами погашення, дозволеними інвесторами та ризиками базового портфеля. Блокчейн-представлення не усуває ці умови й не гарантує безперервної ліквідності за будь-яких ринкових обставин.
BlackRock уже створив застосунок для забезпечення криптоторгівлі через BUIDL і розширив доступ до токенізованих часток фондів через свій європейський бізнес управління грошовими коштами. Звіт Bloomberg від 19 жовтня не визначив завершеної угоди з традиційною кліринговою палатою та не вказав, який фонд BlackRock буде прийнято наступним.
Серпневе оголошення фірми описало управління цифровим забезпеченням як потенційний застосунок для її європейських ончейн-класів акцій, зберігаючи при цьому офіційні записи про власність у трансферного агента фондів. Оголошення не розкрило суму європейських токенів фондів, наразі заставлених за транзакціями.
