SpaceX уклала угоду на $40 млрд для ШІ-чипів, а Маск попереджає про загибель більшості неоклаудів

SpaceX заявила, що уклала фінансову угоду на 40 мільярдів доларів для придбання чіпів ШІ для своїх центрів обробки даних. Ілон Маск скористався цим оголошенням, щоб попередити, що кредитори майже повністю перекрили доступ до грошей для компаній, які залежать від центрів обробки даних для ШІ у своєму доході.

Фінансування охоплює GPU — графічні процесори, які навчають і запускають моделі ШІ, — для SpaceX, яка поглинула xAI у лютому. Згідно з нормативним документом, структура, якою керує Apollo Global Management — інвестиційна фірма, що надає позики компаніям напряму, а не через банки, — купуватиме чіпи та здаватиме їх в оренду SpaceX.

Маск назвав це боргом, але в документах це описано як фінансовий лізинг — довгострокова оренда, яка працює як позика. SpaceX виплатить близько 40 мільярдів доларів основної суми квартальними платежами протягом приблизно п'яти років, плюс відсотки за фіксованою ставкою, яка ще не встановлена. Чипи надходять партіями, а лізинг починається в першій половині 2027 року.

«За останні кілька тижнів боргові ринки майже повністю закрили доступ до грошей для будь-якої компанії, яка не має суттєвого доходу, незалежного від центрів обробки даних для ШІ», — написав Маск у X. «SpaceX залучила 40 млрд доларів боргу для GPU, але ми маємо інвестиційний рейтинг і маємо дохід від Starlink і запусків».

Інвестиційний рейтинг — це кредитний рейтинг, який повідомляє кредиторам, що позичальник навряд чи пропустить платежі, і Moody's присвоїла SpaceX рейтинг Baa1, інвестиційний рівень, у червні. Starlink — це супутниковий інтернет-бізнес SpaceX, і він, як і запуски ракет, приносить дохід, який не має нічого спільного зі ШІ.

«Це означає, що понад 200 неоклаудів зіткнуться зі смертю та консолідацією на рівні гупі», — додав Маск. «Деякі з них виживуть, але не багато».

Неоклауди — це спеціалізовані компанії, які здають в оренду потужності GPU розробникам штучного інтелекту. Найбільша з них, CoreWeave, почала свою діяльність у 2017 році з майнінгу Ethereum на відеокартах, перш ніж переорієнтуватися на ШІ після того, як мережа припинила майнінг у 2022 році.

Акції CoreWeave впали приблизно на 30% між 30 вересня та 16 жовтня, з $87 до $61, і компанія має близько $50 мільярдів боргу. Її незабезпечені облігації, тобто позики без конкретних активів, наданих як забезпечення, приносили близько 15% у середині жовтня, тож інвестори вимагали приблизно 15% річних, щоб позичати їй кошти.

BitcoinBTC · USD

$80,240−2.11%

Oct 19Oct 21Oct 23Oct 25Oct 26

$84.8k$83.1k$81.3k$79.6k

24h HighHigh$80,724

24h LowLow$79,332

VolVol$1.2B

→

Купити Bitcoin за USDT

Працює на Jupiter

Дані про ціни від CoinGeckoCoinGeckoБільше Bitcoin новин та прогнозів →

Слабкість полягає в тому, що чипи швидко втрачають вартість, тоді як позики тривають роками. CoreWeave відобразила майже 1,4 мільярда доларів амортизації та зносу — бухгалтерського нарахування за зношування обладнання — у другому кварталі проти близько 2,6 мільярда доларів доходу.

Кен Гріффін, засновник Citadel, сказав на ринковій конференції фірми 20 жовтня, що графічні процесори нагадують авіакрісла, оскільки обидва майже нічого не коштують для додавання, коли вони вже існують, тому ціни можуть обвалитися, коли пропозиція перевищує попит.

Венчурний капіталіст і підприємець Чамат Паліхапітія очікує, що у 2027 році більше обчислювальних потужностей ШІ простоюватиме, ніж передбачають прогнози. «У наявному конвеєрі є затримки, які застануть людей зненацька у 2027 році», — написав він у X. «Гіперскейлери (очевидно) відреагують, зосередившись на власних внутрішніх обчислювальних потребах, а не на потребах будь-яких третіх сторін».

Гіперскейлери — це хмарні гіганти, такі як Amazon, Microsoft і Google. Паліхапітія сказав, що застрягле обладнання куплене й оплачене, але приносить менше, ніж коштує його фінансування, — проблема, яка, за його словами, стосується всієї галузі, за одним винятком, який він не назвав.

«2027 рік буде турбулентним, тому що він очистить купу неправильних/поганих ставок», — написав Паліхапітія. «Це також буде роком консолідації для декого».

SpaceX заявила, що очікує завершити основний фінансовий лізинг до кінця 2026 року, а відсоткова ставка за лізингами на суму близько 40 мільярдів доларів ще не визначена.