Американські акції втратили приблизно 3,7 трильйона доларів ринкової вартості під час розпродажу в четвер, оскільки роздрібні продажі поширилися на хедж-фонди та управляючих активами, перш ніж автоматизовані торгові стратегії поглибили втрати.
Резюме
- Чистий продаж роздрібних інвесторів посів друге місце лише після двох сесій під час пандемічного шоку в березні 2020 року.
- Nomura оцінила потенційний продаж дилерами на суму 7 мільярдів доларів за кожне подальше падіння ринку на 1%.
- Фонди контролю волатильності зіткнулися з оціночним скороченням експозиції до акцій на 61 мільярд доларів у міру зростання ринкової турбулентності.
- Goldman Sachs оцінив, що технологічні хедж-фонди втратили понад 4% під час торгової сесії в четвер.
Згідно з повідомленням Bloomberg від 6 листопада, Волл-стріт знадобилося приблизно 24 години, щоб змінити своє початкове схвалення результатів проміжних виборів у США. Інвестори спочатку купували акції, оскільки невизначеність щодо виборів зникла, а ціни на нафту впали, перш ніж переоцінити, що контроль демократів над Конгресом може означати для розширення центрів обробки даних.
У звіті описано послідовність продавців, які виходили на ринок: спочатку діяли індивідуальні інвестори, а за ними — професійні фонди. Оскільки ціни падали, а волатильність зростала, стратегії, прив'язані до ринкових рухів, зазнали тиску щодо скорочення своїх позицій.
Розпродаж американських акцій прискорюється, оскільки інституційні покупці відступають
Протягом перших півгодини сесії в четвер роздрібні інвестори почали фіксувати прибуток, згідно зі звітом. Хедж-фонди та управляючі активами, що працюють лише на довгих позиціях, згодом приєдналися до продажів, перетворивши ранній відступ на значно більше падіння.
Дані Vanda Research поставили чистий роздрібний продаж цього дня на друге місце лише після двох сесій під час пандемічної турбулентності в березні 2020 року. Її стратег Вірадж Патель описав роздрібних інвесторів і систематичні стратегії, які активно продавали, тоді як інституційні покупці відступили.
Управляючі, що працюють лише на довгих позиціях, які зазвичай утримують активи в очікуванні зростання цін, були серед продавців, визначених у звіті. Хедж-фонди та кількісні стратегії чинили додатковий тиск на продаж у міру розвитку сесії, залишаючи менше покупців, готових поглинути відступ.
Nasdaq 100 зафіксував найбільше падіння з березня 2020 року, повідомив Bloomberg. Акції, пов'язані з інфраструктурою, що стоїть за штучним інтелектом, зазнали найбільших втрат, оскільки інвестори переглянули політичні перспективи для нових проєктів.
Позиціонування опціонів додає тиску, коли ціни падають
Стратег Nomura Чарлі Макелліготт оцінив, що негативна гамма-експозиція опціонних дилерів може генерувати приблизно 7 мільярдів доларів додаткових продажів за кожне падіння ринку на 1% під час торгів у четвер.
Його оцінка описувала механізм, за якого падіння цін може вимагати від дилерів продавати більше, коригуючи свої хеджі. Цифра відображала чутливість до подальших ринкових рухів, а не підтверджену суму, яку вже продано.
Стратегії контролю волатильності зіткнулися з ще одним коригуванням. У звіті їхнє оціночне необхідне скорочення акціонерних позицій становило 61 мільярд доларів, виходячи з ринкових умов на момент розрахунку.
Левериджовані біржові фонди зіткнулися з оціночним продажем акцій на суму 47 мільярдів доларів через ребалансування. Обидві цифри стосувалися коригувань, зумовлених стратегіями, окремо від інвесторів, які приймають дискреційні рішення про вихід із конкретних компаній.
Vanda оцінила, що консультанти з торгівлі товарами продали приблизно 13 мільярдів доларів ф'ючерсів на S&P 500 та Nasdaq. Така ф'ючерсна активність з'явилася поряд із продажами окремих акцій і потенційним тиском хеджування, визначеним Nomura.
Оцінки охоплювали різні стратегії та інструменти. Вони не були представлені як один незалежно виміряний підсумок завершених продажів акцій.
Пов'язані зі ШІ фонди зазнають частини найважчих втрат
Торговий підрозділ прайм-брокерських послуг Goldman Sachs оцінив, що фундаментальні фонди довгих-коротких позицій втратили приблизно 1,3% у четвер. Фонди технологічної тематики постраждали більше, їхні втрати перевищили 4%.
Кошики, що охоплюють зберігання даних, оптичні мережі, центри обробки даних і напівпровідники для ШІ, впали на 12–15%, згідно зі звітом. Продажі охопили кілька частин торгівлі обчислювальною інфраструктурою, включаючи компанії, що постачають обладнання, та тих, що підтримують передачу даних.
Bloomberg пов’язав переоцінку інвесторів із скептицизмом демократів щодо розширення центрів обробки даних. У його матеріалі йшлося про занепокоєння щодо майбутнього політичного середовища для будівництва, а не про виявлення нещодавно ухваленого обмеження, відповідального за падіння в четвер.
Протягом сесії VIX зріс із 16,6 поблизу відкриття до майже 28 на закритті. Цей рух супроводжував втрати фондів, роздрібні вилучення коштів і систематичні продажі, описані торговими desks.
Трейдери Bitcoin стикаються з власною хвилею примусових продажів
Ринок криптовалют зафіксував значні втрати протягом тієї ж сесії. Як раніше повідомляло crypto.news, падіння Bitcoin нижче $76,000 супроводжувалося $954,38 млн ліквідацій довгих позицій проти $127,30 млн коротких.
Дані CoinGecko, наведені в тому звіті від 5 листопада, показали, що Bitcoin впав на 5,8% до $75,954, Ethereum — на 7,5% до $2,251, а Solana — на 7,9% до $89,16. Загальна капіталізація ринку криптовалют впала на 4,6% до приблизно $2,66 трлн.
Дані CoinGlass показали, що кількість ліквідованих трейдерів становила 210 326 за попередні 24 години. Довгі позиції становили 88,2% ліквідацій, причому $817,35 млн бичачих позицій було закрито протягом останнього чотиригодинного вікна.
