Понад 11 мільйонів біткоїнів залишаються поза обліковими записами власності провідних дослідницьких фірм блокчейну, і Galaxy Research оцінює, що 55% обігової пропозиції цієї криптовалюти неможливо пов'язати з будь-якою відомою особою чи установою.
Резюме
- Galaxy Research виявила, що приблизно 11,1 мільйона BTC, що становить 55% пропозиції біткоїнів, неможливо пов'язати з відомими власниками.
- Керівник досліджень Galaxy Алекс Торн заявив, що ці цифри свідчать про те, що індивідуальні інвестори все ще можуть контролювати значну кількість біткоїнів через особисті гаманці.
- Неідентифіковані активи можуть включати втрачені біткоїни, монети, видобуті в ранні роки існування мережі, та інституційні гаманці, які дослідники ще не ідентифікували.
- Решта 45% включає активи, що приписуються біржам, біткоїн-ETF, урядам та раннім майнерам, пов'язаним з епохою Сатоші.
Згідно з жовтневим знімком власності Galaxy, приблизно 11,1 мільйона BTC залишаються неатрибутованими, незважаючи на роки інституційних покупок, запуск спотових біткоїн-ETF та зростаючу кількість компаній, що пропонують послуги зберігання криптовалют.
Керівник досліджень Galaxy Алекс Торн заявив, що результати свідчать про те, що значна кількість біткоїнів все ще може контролюватися особами, які керують власними гаманцями, не покладаючись на біржі чи фінансові установи.
У жовтневому дописі на X Торн зазначив, що понад половина пропозиції біткоїнів не мала відомої атрибуції власності навіть після років інституційного впровадження. Він припустив, що особи, які використовують самостійне зберігання, все ще можуть становити значну частину неідентифікованої пропозиції.
Однак дослідження не встановлює, яка частина з 11,1 мільйона BTC належить роздрібним інвесторам, оскільки неідентифіковані інституційні гаманці та монети, які більше недоступні, можуть становити частину загальної суми.
Власність біткоїнів залишається важко відстежуваною
Транзакції біткоїнів записуються в публічному блокчейні, де адреси гаманців, баланси та перекази можна досліджувати, не знаючи особи, яка контролює кошти.
Дослідницькі фірми ідентифікують великих власників, вивчаючи історію транзакцій та пов'язуючи адреси з біржами, інвестиційними фондами, урядами та іншими суб'єктами, чиї активи можна встановити за наявними записами.
Цифри Galaxy показують, що приблизно 45% видобутої пропозиції біткоїнів було приписано відомим власникам або ідентифікованим групам, залишаючи решту 55% без підтверджених позначок власності.
Неатрибутована адреса не обов'язково представляє індивідуального інвестора. Одна особа може контролювати кілька гаманців, тоді як установи можуть розподіляти свої активи між численними адресами або використовувати механізми зберігання, які ускладнюють встановлення власності.
Історія біткоїнів надає приклади того, наскільки складним може бути ідентифікування власності.
У серпні Galaxy Research відстежила шість неактивних біткоїн-гаманців, які переказали 553,59 BTC вартістю приблизно 40,15 мільйона доларів після того, як залишалися неактивними протягом періодів від майже 12 до понад 15 років.
Перекази стосувалися гаманців, що датуються 2011, 2012 та 2014 роками, хоча дослідники не змогли встановити, хто контролював більшість адрес або чому кошти були переміщені.
Інституційні активи біткоїнів продовжують зростати
Хоча значна частина біткоїнів залишається неідентифікованою, фінансові установи накопичили значні активи через інвестиційні продукти та механізми зберігання.
iShares Bitcoin Trust від BlackRock є одним із найбільших ідентифікованих інституційних власників, поряд з іншими біржовими фондами, криптовалютними біржами та гаманцями, контрольованими урядами.
Нещодавні дані про активи біткоїн-ETF показали, що IBIT від BlackRock утримував приблизно 814 263 BTC, тоді як сукупні активи фондів, відстежуваних Lookonchain, становили 1 284 312 BTC.
Цифри станом на 22 жовтня відображали баланси, утримувані відстежуваними інвестиційними продуктами, окремо від їхніх щоденних притоків і відтоків.
Традиційні банки розширюють свій бізнес зі зберігання криптовалют у міру розвитку інституційного попиту.
Серпневий звіт crypto.news детально описав розширення кастодіальних послуг на Волл-стріт, включно з планами Citigroup запровадити послуги зберігання Bitcoin до кінця 2026 року.
BNY Mellon уже надає послуги зберігання криптовалют емітентам ETF, тоді як Coinbase Custody залишається провідним провайдером для американських спотових криптовалютних фондів.
Bitcoin без атрибуції може включати втрачені монети
Оцінка неідентифікованої пропозиції Galaxy включає кілька категорій Bitcoin, які не можна автоматично вважати монетами, що зберігаються в особистих гаманцях.
Деякі з них можуть належати раннім майнерам, чиї особи так і не були встановлені, тоді як інші можуть зберігатися інвестиційними фірмами, приватними торговими desks або компаніями, чиї адреси гаманців не були публічно ідентифіковані.
Частина може бути назавжди недоступною, оскільки власники втратили свої приватні ключі, викинули пристрої зберігання або померли, не залишивши інструкцій щодо відновлення.
Дослідження не надає перевіреного розподілу, який відокремлює втрачені Bitcoin від монет, що зберігаються неідентифікованими особами та установами.
Galaxy окремо ідентифікує приблизно 1 123 658 BTC, пов'язаних із майнінговим патерном Patoshi, який дослідники пов'язують із найранішою майнінговою активністю Bitcoin і зазвичай асоціюють із його псевдонімним творцем, Сатоші Накамото.
Класифікація базується на історичних майнінгових патернах і не встановлює самостійно реальну особу майнера.
Самостійне зберігання залишається частиною дискусії про власність
Ці висновки привернули увагу до подальшого використання особистих гаманців у той час, коли біржі та інституційні кастодіани обробляють значні обсяги Bitcoin.
Xapo Bank відреагував на спостереження Торна, стверджуючи, що роздрібні інвестори брали участь у Bitcoin понад десятиліття до того, як значна частина фінансової індустрії вийшла на ринок.
Банк описав Bitcoin як систему, де люди можуть «бути власним банком», вказуючи на можливість зберігати активи, не залежачи від звичайного фінансового посередника.
Однак управління приватними ключами несе відповідальність за безпеку, з якою інституційні кастодіальні домовленості справляються інакше.
Головний директор з безпеки Casa Джеймсон Лопп нещодавно застеріг власників Bitcoin від відмови від особистого зберігання після кількох компрометацій апаратних гаманців і крадіжок криптовалюти.
У листі від 22 жовтня Лопп рекомендував мультипідписні гаманці та розподіл приватних ключів між різними пристроями й локаціями, щоб зменшити ризик втрати доступу через компрометацію одного ключа.
Він визнав, що домовленості щодо особистого зберігання вимагають ретельного планування безпеки, включно з положеннями для ситуацій, коли власники стають неспроможними отримати доступ до своїх Bitcoin або керувати ними.
Лопп наполягав, що інвестори ETF можуть отримати експозицію до ціни Bitcoin, не контролюючи безпосередньо базову криптовалюту, залишаючи відповідальність за зберігання фонду та його призначеним постачальникам послуг.
