根据Bitfinex分析师的说法，比特币向90,000美元的推进在87,722美元下方停滞，因为每周美国现货ETF流入量已从23.9亿美元降至2.411亿美元。
摘要
- 在截至10月2日的一周内，美国现货比特币ETF流入量下降了约90%。
- ETF投资者在连续233天处于水下后，重新回到了他们估计的平均入场价格。
- Bitfinex预计，在现货购买依然疲弱的情况下，价格将在84,000美元至87,722美元区间内波动。
- 分析师表示，若持续在81,300美元下方交易且伴随ETF资金流出，将威胁到复苏。
Bitfinex Alpha在10月5日的市场更新中报道称，比特币的复苏需要新的现货购买，而ETF投资者在其平均入场价格附近表现出较弱的购买意愿。
在向crypto.news提供的评论中，该交易所的分析师表示，他们的看涨观点依然完好，尽管他们预计比特币本周将在84,000美元至其87,722美元的年度开盘价之间交易。
“我们的上行观点依然完好，但时机取决于资金流动，而不是日历，”分析师表示。
比特币通往90,000美元的道路需要更强的现货购买
根据该报告，比特币在10月2日达到87,197美元，随后回落至84,000美元附近，这是两周内第三次在年度开盘价下方遭到拒绝。
报告称，在美国就业数据发布前的24小时内，期货未平仓合约增加了21亿美元。随着价格下跌，头寸随后减少了15亿美元，分析师将这次上涨失败归因于期货活动缺乏足够的现货购买。
在9月30日对比特币现货需求的评估中，Bitfinex已经警告称，杠杆减少可能限制清算风险，但不会提供另一次反弹所需的购买。早些时候的报告将比特币在第三季度末的涨幅定为约42.5%。
随着期货溢价收窄，早些时候的分析将部分头寸平仓归因于捕捉现货与期货价格差交易的回报减弱。报告记录到，随着9月合约到期，芝加哥商品交易所未平仓合约在9月28日减少了16,075 BTC。
为了向上突破当前区间，Bitfinex的最新报告要求连续几个ETF交易日各吸引至少3.4亿美元，同时日收盘价高于87,722美元。在这种情况下，其分析师认为90,000美元是下一个测试位。
随着投资者回本，ETF购买已经放缓
该报告将9月28日至10月2日当周的ETF流入量定为2.411亿美元，尽管较前一周大幅下降，但这些基金仍保持净流入。
Bitfinex表示，在此期间，9月30日有1.487亿美元流出，结束了连续九个交易日、总额30.8亿美元的流入势头。其数据显示，贝莱德的IBIT当周吸引了4.502亿美元，而富达的FBTC则流出了1.68亿美元。
在9月27日对9月ETF购买的报道中，Farside Investors的数据显示，9月21日至25日期间的流入量约为23.9亿美元。贝莱德的IBIT以约11.6亿美元领先，其次是富达的FBTC的7.016亿美元和ARK 21Shares的ARKB的2.947亿美元。
根据早些时候的报道，摩根士丹利的MSBT在同一周获得了2.033亿美元，这是其自4月推出以来最大的单周流入量。
使用Checkonchain的流量加权估计，Bitfinex的最新报告将ETF投资者的平均购买价格定为84,320美元。报告称，比特币在该水平下方连续保持了233天，直到9月21日重新收复该水平。
对于分析师来说，投资者回到盈亏平衡点可能是放缓的一种解释，而不是购买将持续疲软的证明。在他们看来，一旦ETF持有者拥有更大的利润缓冲，购买往往会加速。
“在宏观因素既无助力也无拖累的情况下，任何上涨都必须由现货买盘来买单，而这种买盘尚未回归，”该团队表示。
若跌破84,000美元，将考验9月的复苏
在评论中，Bitfinex分析师将84,000美元认定为比特币最大的成本基础集群，也是75%供应处于盈利状态的价格水平。
在该支撑位下方，该团队预计比特币将重新测试84,000美元至81,300美元之间的9月突破区域。他们表示，若跌破82,600美元，将使ETF投资者重新陷入亏损，可能减缓资金流入并推迟下一轮上涨。
即使日收盘价低于84,000美元，如果ETF资金流保持持平或为正，且短期持有者继续获利卖出，分析师仍将维持其复苏观点。他们的条件使用短期持有者已花费产出利润率（SOPR），读数高于1.0表示获利卖出。
然而，若持续在81,300美元下方交易且ETF出现资金流出，该团队表示77,000美元区域和77,200美元的真实市场均值将重新成为下行参考。
在10月1日一份关于比特币10月支撑位的报告中，ViaBTC首席分析师Jeff Ko和Bitget Wallet研究主管Lacie Zhang分别将82,000美元认定为关键下行水平。
Zhang将主要下行清算区置于82,000美元至82,500美元之间，并警告称，若失守该区域，可能加速跌向80,000美元。她的看涨情景要求比特币守住82,000美元并收复87,500美元，之后才有可能向95,000美元迈进。
高企的国债收益率使12月利率风险持续受到关注
尽管美国招聘数据走弱，Bitfinex的分析师表示，货币条件尚未给比特币提供强劲的上涨理由。他们援引9月就业人数增长29,000人，称这降低了美联储10月加息的可能性，而核心PCE通胀率为3%以及消费者支出稳健，使12月加息仍有可能。
在评论中，分析师还援引五年期国债收益率高于5%、十年期国债收益率高于5.2%，称两者均为19年高位，限制了风险资产的参与。
该团队表示，加大国债回购、更大规模干预或增加短期国库券发行，可能降低投资者在承担风险前所要求的回报，或增加流动性。
关于现有国债计划，9月27日的报告称，10至20年期和20至30年期领域的最大流动性支持回购规模从每次操作20亿美元增至至少40亿美元。根据该报道，更大规模的操作于9月9日开始，并计划持续至11月4日。
对于下一次通胀考验，Bitfinex的分析师指向10月14日发布的9月CPI，该数据在美联储10月27日至28日会议之前公布。他们表示，核心通胀放缓将削弱12月加息的理由，而核心通胀持稳或上升且支出稳健则将强化这一理由。
