比特币Coinbase溢价指数连续51天为负

比特币的Coinbase溢价指数已连续51天低于零，最新读数为−0.10%，随着这家美国交易所对比特币的定价持续低于币安。

根据CoinGlass数据，这轮负值始于9月23日，其仪表盘显示的年平均溢价为−0.06%。最新读数和月度平均值均低于该年度数值。

该指数将比特币在Coinbase的BTC-USD市场上的价格与在币安的BTC-USDT市场上的价格进行比较。CoinGlass将该指标描述为一种观察美国市场相对于全球市场买卖压力的方式。

尽管最新差距缩小，比特币的折价依然持续

根据仪表盘数据计算，最新溢价为−0.10%，比30天平均值−0.14%高出0.04个百分点。因此，在比较中比特币在Coinbase上仍然更便宜，尽管当前的折价幅度小于过去一个月记录的平均值。

与年度平均值−0.06%相比，最新读数低了0.04个百分点。月度平均值比年度数值低0.08个百分点，使近期时段比更长的参考窗口更深入负值区间。

CoinGlass的一年期Z分数为−0.95，仪表盘将其标记为处于正常范围内。负溢价连续期和统计读数描述了数据的不同特征：一个计算连续为负的天数，另一个则衡量读数相对于其历史分布的位置。

无论是百分比折价还是持续时间，都无法识别单笔交易背后的买方和卖方。该指标记录的是两个市场之间的价格差异，并未提供进出机构投资组合的资金美元总额。

美国比特币ETF录得单独的流出

美国投资产品在同一时期报告了资金流出。正如crypto.news此前报道的那样，截至11月11日，现货比特币ETF录得连续五个流出交易日，在此期间共流出约14.4亿美元。

报道中引用的SoSoValue数据显示，11月11日的净流出为2.999亿美元。贝莱德的iShares Bitcoin Trust占2.6973亿美元，而灰度的Bitcoin Trust流出3913万美元。

摩根士丹利的Bitcoin Trust吸引了896万美元，部分抵消了这两只基金的资金流出。根据同一数据集，其余产品在当日交易时段没有录得净变动。

尽管近期出现资金流出，但根据该报告，自这些基金于2024年1月推出以来的累计净流入为551亿美元。合并净资产总额为937亿美元，其中贝莱德的基金持有587.1亿美元。

ETF的申购和赎回衡量的是投资产品的活动。Coinbase溢价衡量的是交易所之间的相对定价；这两个数据集都没有指明每位相关投资者的身份或动机。

Bitfinex 指出现货买盘疲软与杠杆持续存在

在 11 月 11 日的一份评估中，Bitfinex 分析师描述了现货买盘疲软，同时比特币下跌之际期货头寸却持续增长。他们的数据显示，期货未平仓合约为 701,900 BTC，在 11 月 8 日至 11 月 11 日期间增长了 3.3%，而价格下跌了 2.6%。

在美国通胀数据发布后，尽管清算金额约为 7.29 亿美元，未平仓合约仅下降了 0.2%。Bitfinex 将这一有限变化解读为交易者几乎立即重建了已平仓头寸的证据。

分析师将 75,717 美元确定为持有时间少于 155 天的代币的平均购买价格。他们估计，在 75,000 美元至 80,000 美元之间购买的 160 万枚 BTC 处于亏损状态，使近期买家面临损失风险。

在他们的评估中，在现货需求重新回归之前，持有者可能会在价格接近其购买价的反弹中卖出。

期权投资者继续为保护付费

此前，Bitget Wallet Research 关于买盘需求的评论将持续复苏与正向 ETF 资金流和更平衡的衍生品头寸联系起来。分析师表示，此次抛售已消除部分投机性过剩，而新增需求仍然不足。

CoinShares 董事总经理 Marc des Ligneris 在 11 月 10 日发表的另一份评论中描述了持续的防御性头寸。他的评估聚焦于一个月期期权偏斜，采用一种惯例，即正值表示投资者通过看跌期权为下行保护支付的费用高于通过看涨期权为上行敞口支付的费用。

“这一次到目前为止它并未守住：偏斜再次上升，表明投资者仍在为对冲支付溢价，”des Ligneris 表示。