宏观压力下，以太坊和山寨币遭遇"大幅回撤"

过去 24 小时内，山寨币遭受打击，主要代币与比特币相比出现了“超大幅度回撤”。专家表示，这主要是由于宏观压力推动价格下跌。

随着所有加密货币的总市值下跌 2.5% 至 2.8 万亿美元，以太坊 在过去 24 小时内下跌 5.5%，市值降至 2890 亿美元，XRP 下跌 5.1% 至 824 亿美元，Solana 下跌 3.8% 至 606 亿美元。与此同时，行业领导者 比特币 当日下跌 3.1%，本周下跌 2.6%，市值为 1.6 万亿美元。

期权交易交易所 Derive.xyz 的创始人 Nick Forster 在与 Decrypt 分享的一份报告中表示，这使交易者进入“保护模式”，因为平台上的“对冲活动”翻倍，巨鲸也撤回了春季做出的乐观押注。

“这种从长期看涨押注中立即撤出，同时伴随激进的短期对冲，显示出一种戏剧性的体制转变，”他说，“随着利率路径再次变得模糊，机构参与者正在迅速重新评估他们的宏观风险敞口。”

当市场像这样反应时，CoinShares的高级研究助理Luke Nolan表示，山寨币受到的影响最大。

“[这]似乎是高贝塔资产受到的打击更严重，与股票市场类似，在最近的交易时段中，高飞股也出现了超大规模的下跌，”Nolan告诉Decrypt。“山寨币通常对金融状况更为敏感，而紧缩会影响流动性扩张的前提。”

Nolan还强调，美元触及近18个月高点，对整个加密货币市场构成下行压力。他表示，在中期范围内，加密货币往往与美元指数（DXY）呈反向相关性。Nolan解释说，这部分是因为加密货币以美元计价，但也因为美元走强会导致流动性收紧和风险偏好下降。

Bitwise Europe的高级助理Max Shannon告诉Decrypt，此次下跌也是山寨币近几个月来“强势和动能”的后遗症。

Shannon表示，自10月初以来，山寨币（不包括以太坊）的期货未平仓合约减少了80亿美元。在他看来，这表明交易者已经“把筹码从桌上拿走了”，这是在一轮如此强劲的上涨之后的自然反应。

他补充说，这种模式正在以太坊上上演。ETH连续三个月跑赢比特币，这是自2021年3月以来首次做到这一点，而投资者此后一直在获利了结。他说，以太坊ETF连续11个交易日出现净流出，总额达7.828亿美元，直到周二才短暂出现流入。根据CoinGlass的数据，此后资金又一直在流出，净流出额为1.295亿美元。

“这种价格走势更像是那些已经表现良好的山寨币的盘整期，”Shannon告诉Decrypt。“在艰难时期，山寨币通常往往与BTC表现出高度相关性，而在更好的市场环境中，相关性则较低，尤其是在有特殊催化剂的情况下。因此，就近期而言，这些山寨币可能会与BTC同步波动，尽管会更加敏感。”

对于价格要复苏，Nolan表示他希望看到对10月加息的预期下降。目前，他很难判断山寨币的底部，因为他认为两个方向的走势都有合理依据。

“我可以想象这样一种情况：比特币失去支撑，山寨币可能会进一步下跌，”Nolan告诉Decrypt。“反过来也可能成立：这可能只是一次短期回调，我们可能很快就会回到不错的市场环境中，如果比特币能大幅回升至8万美元以上，我很可能会看到山寨币出现超大规模的上涨。”