美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，政策制定者可能需要更多时间才能再次加息，这降低了市场对10月加息的预期，而比特币试图反弹，同时美国国债收益率仍高于5%。
摘要
- 美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，政策制定者可能需要更多时间才能再次调整利率，同时市场将10月加息概率下调至约25%。
- 如果10月加息预期降低继续拉低美国国债收益率，比特币可能会获得一些喘息机会，此前10年期国债收益率近期升破5.3%。
- 杰斐逊仍认为通胀风险偏向上行，并支持9月加息，这使得今年晚些时候再次加息的可能性依然存在。
- 由于美国国债收益率高企和油价上涨抵消了强劲的美国现货比特币ETF资金流入带来的支撑，比特币一直难以守住近期涨幅。
美联储副主席菲利普·杰斐逊在10月1日于弗吉尼亚大学发表的讲话中表示，在央行9月加息之后，未来的政策变化应取决于即将公布的数据、经济前景和风险平衡。
“我和我的同事将需要做出自己的判断，这可能需要更多时间，”杰斐逊说。
他的言论与纽约联储主席约翰·威廉姆斯发出的类似信息相呼应，后者表示今年再次加息可能是合适的，但认为没有紧迫性采取行动。这两位官员都是联邦公开市场委员会的投票成员。
市场对此作出反应，下调了对美联储10月会议再次加息的预期。10月加息概率降至约25%，而交易员此前认为再次加息的可能性要大得多。
注意力转而转向12月，将其视为可能再次加息的窗口。
对於比特币而言，预期的变化消除了近几周拖累这种加密货币的部分直接政策压力。美国国债收益率高企、油价上涨以及对美联储进一步收紧政策的预期，一再限制了BTC守住涨幅的尝试。
10月暂停加息可能消除比特币价格的一个不利因素
比特币进入10月之际，尽管现货交易所交易基金需求强劲，却一直在应对美国借贷成本飙升的问题。
正如crypto.news此前报道的那样，10年期美国国债收益率在9月24日就已达到5.2%，而比特币在从87,000美元上方回落后，交投于84,000美元左右。
此后收益率进一步走高。10月1日交易期间，10年期美国国债收益率升破5.34%，随后随着市场重新评估美联储立即再次加息的可能性而回落至5.25%附近。
如果美国国债收益率继续回落，10月加息概率降低可能会缓解比特币面临的一个压力来源。政府债券收益率上升为投资者提供了相对有吸引力的低风险资产回报，并可能使投机性资产吸引力下降，而借贷成本上升则可能收紧整个市场的金融环境。
近期比特币交易显示，这一问题受到多么密切的关注。
上周，随着10年期国债收益率从约4.95%升至5.20%，这种加密货币下跌4.3%，至约83,500美元，尽管当周加密ETF资金流入达到23.9亿美元。
因此，ETF需求保持正面，而收益率上升则产生了相反的作用。
比特币在9月早些时候也面临类似压力。其跌向77,000美元的走势恰逢油价上涨、美国通胀持续以及美国国债收益率上升，而50周EMA成为一个重要的技术支撑区域。
杰斐逊的言论留下了这样一种可能性：在10月会议之前，部分利率压力可能会降温，但他对通胀的评估使美联储几乎没有空间宣布紧缩周期已经结束。
杰斐逊仍认为通胀风险偏向上行
杰斐逊支持美联储9月将联邦基金目标区间上调25个基点至3.75%至4%的决定。
他表示，经济活动与劳动力市场状况总体保持稳健，而通胀继续高于央行2%的目标。
8月整体个人消费支出通胀率为3.4%。杰斐逊表示，能源价格是近期通胀回升的主要推手，并指出石油市场波动以及地缘政治紧张对全球能源供应造成压力。
“我仍然担心能源价格上涨会导致更广泛的通胀持续上升的风险，”他说。
他的基准情景是，短期内通胀将保持高位，随后随着能源和其他价格冲击消退而回落至2%。由于地缘政治事态发展以及需求强于预期，围绕该预测的风险仍偏向上行。
杰斐逊表示，在决定适当的政策立场之前，美联储需要判断潜在趋势是否显示通胀正足够快地回到目标水平。
对于比特币交易者而言，即使政策制定者决定本月不行动，这也使12月仍有可能加息。
另一次美联储加息已被认定为比特币面临的较大宏观风险之一。HashKey Group高级研究员Tim Sun最近表示，第二次美联储加息对比特币的影响可能比停滞的美国CLARITY法案更大。
Sun表示，10月加息将改变投资者对9月加息的解读，因为连续两次加息将表明紧缩周期更具持续性。他指出，美国国债收益率、现货比特币ETF资金流和衍生品杠杆是关键观察因素。
10月暂停将打破这一序列，尽管这并不能排除年底前再次加息。
美国国债收益率仍是比特币价格的关键考验
杰斐逊直接承认了自9月FOMC会议以来债券收益率的上升，称随着投资者重新评估宏观经济环境，各期限收益率均已走高。
长期收益率可以在美联储不再提高政策利率的情况下收紧金融条件，这为官员们提供了另一个等待并观察经济如何反应的理由。
比特币已经显示出对该市场部分变化的敏感性。
在美联储9月加息后，BTC最初跌向75,000美元，随后回升并最终攀升至87,000美元以上。截至9月23日的五个交易日内，美国现货比特币ETF录得约26.5亿美元的资金流入，而Strategy在9月14日至9月20日期间以7570万美元购买了950枚BTC。
美联储加息后的比特币上涨表明，需求可以抵消货币政策收紧带来的部分压力，尽管随着美国国债收益率恢复攀升，BTC随后回落。
因此，如果10月加息预期的下降伴随着收益率的持续回落，杰斐逊的言论可能为比特币提供更多复苏空间。
仅靠暂停并不能保证这一结果。即使10月不加息，强劲到足以推高长期收益率的经济数据也可能继续拖累风险资产。
12月美联储加息风险并未消失
即将公布的美国经济数据将决定美联储能否在10月之后继续保持耐心。
杰斐逊预计实际GDP增速将保持在2026年上半年2.4%的水平附近。他将劳动力市场描述为稳定，8月失业率为4.1%，接近他认为的最大就业水平。
强劲的经济活动伴随着仍远高于目标的通胀。杰斐逊表示，短期通胀预期偏高，尽管大多数长期指标仍与美联储2%的目标一致。
石油仍是通胀和比特币的另一个变量。能源成本上升可能推高整体通胀并强化利率将保持高位的预期，而油价下跌可能减轻部分压力。
比特币近期面临高企的美国国债收益率、油价上涨以及市场对美联储再次加息的预期等多重压力，尽管现货ETF的需求提供了一定支撑。
杰斐逊表示，他将继续评估通胀是否正以足够快的速度向美联储的目标水平回落，预计更多即将公布的数据将为政策制定者提供更清晰的潜在趋势图景以及适当的货币政策立场。
