Figure联合创始人Mike Cagney敦促美国财政部效仿马来西亚的代币化债券平台，该平台将数字证券记录与以中央银行货币进行的全天候结算连接起来。
摘要
- Cagney认为，直接进行区块链发行可以降低政府借贷基础设施成本并吸引更多买家。
- 马来西亚将代币化所有权记录与通过其央行结算系统处理的支付分开。
- DTCC已处理了涉及由其托管持有的证券的实时代币化美国国债回购交易。
- 美联储的研究探索了可编程货币政策操作，但未承诺改变政策。
Mike Cagney 表示，马来西亚国家银行的SSDS+上线提供了一个他希望华盛顿考虑的范例，并将这些证券描述为原生链上政府债券，“而非包装的借据”。
在帖子中，这位Figure高管认为，美国采取类似做法可以降低发行和登记成本，并为美国国债带来更多需求。他将这些好处作为自己的预期提出，但没有给出成本估算或新购买量的预测。
Figure高管敦促发行代币化美国国债
Cagney表示，他希望美国财政部“做类似的事情”，并将马来西亚的上线视为美国政府债务的典范。
Figure的Michael Tannenbaum 描述马来西亚的这一进展是央行以中央银行货币全天候结算代币化主权债务。他称代币化是“资本市场的未来”。
Cagney将他的评论与Figure自身的业务联系起来，称公司继续在Provenance以及包括Solana、Stellar和Base在内的网络上推进原生链上发行。他的请求涉及政府证券如何发行和记录，以及用于结算购买的资金。
马来西亚央行在其上线公告中对政府债务的措辞更为狭窄。马来西亚国家银行表示，SSDS+已准备好支持代币化政府和公司零售债券，指明了一项受支持的能力，但未提及已完成的任何主权发行。
马来西亚代币化债券平台连接两个系统
马来西亚国家银行于10月20日宣布SSDS+，作为一个用于发行、持有和保管代币化债券和伊斯兰债券的平台。该行表示，该系统是内部使用云和分布式账本技术开发的。
据央行称，SSDS+建立在该国现有的无纸化证券存管系统之上，该系统服务于批发金融市场。其所述范围涵盖批发发行以及其准备好支持的政府和公司零售工具。
在结算方面，该行将不同的职责分配给SSDS+和RENTAS+。SSDS+管理证券转让和数字所有权记录，而RENTAS+处理以中央银行货币进行的相应支付。该行表示，两者的整合支持全天候的支付和结算服务。
行长Abdul Rasheed Ghaffour表示，这些互联平台将支持证券和支付领域的新用途，并有助于使金融市场更加高效和灵敏。
美国国债已进入实时代币化交易
美国市场基础设施公司已经处理了涉及代币化美国国债的交易。7月15日，DTCC 宣布，超过30家公司参与了使用由存托信托公司持有的证券所创建代币的生产交易。
DTCC表示，这些交易包括一笔美国国债回购券款对付交易、证券借贷、抵押品质押和股票交易。转换在其私有Besu网络和公共Canton网络上进行。
该公司将其代币描述为DTC托管资产的数字表示。据DTCC称，参与者可以在传统形式和代币化形式之间转换这些证券，并将代币交付到他们的钱包。
正如 crypto.news 此前在 5 月 5 日报道的那样，DTCC 的代币化证券发行计划包括一个由 50 多家公司组成的工作组。DTCC 将国库券、票据和债券列为合格资产，并计划在 7 月进行有限的生产活动，目标是在 10 月推出服务。
在 9 月 29 日关于代币化国库基金使用的一次采访中，Falcon Finance 首席 RWA 官 Artem Tolkachev 认为，为获取收益而购买的产品应以其预期用途来评判。他表示，即使国库基金的代币仍留在钱包中，该基金也可以通过支付收益和满足赎回需求来服务投资者。
美联储的实验仍与政策决定相互独立
纽约联储和国际清算银行于 2025 年 5 月发布了 Project Pine，探索在假设的代币化批发市场中的货币政策操作。他们的研究测试了一套可编程工具包，用于支付准备金利息、公开市场操作和抵押品管理。
研究人员运行了十个场景，涵盖正常条件和市场压力。纽约联储表示，该原型执行了预期操作，同时指出互操作性和数据标准是需要进一步研究的领域。其公告明确将该项目的范围限定为研究和实验，并表示它不代表美联储的政策。
在另一项受监管负债网络实验中，纽约创新中心考察了涉及商业银行存款代币和理论上的批发央行货币的模拟美元支付。该项目仅在测试环境中使用模拟数据。
据纽约联储称，该实验的法律工作流发现，在现有美国框架下，所设想的网络不存在不可逾越的法律障碍。研究人员表示，在得出最终结论之前，还需要进一步分析并与监管机构接触。
Figure 通过 OPEN 推进原生区块链股票
Figure 于 1 月 14 日宣布了其原生股票发行网络，其链上公开股权网络运行在 Provenance 上。在公司公告中，Figure 表示 OPEN 直接在区块链上登记股权，而不是创建 DTC 持有证券的代表物。
该公司表示，交易将使用其另类交易系统和限价订单簿。股东将能够通过其 Democratized Prime 协议以股票借入资金或出借股票。
在宣布时，Figure 计划成为 OPEN 的首个发行人，并支持其区块链股票与纳斯达克上市股票之间的双向兑换。该公司指定 BitGo 为潜在的合格托管提供商，并表示 Jump Trading 已开始准备提供做市服务。
