富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）距离推出两只交易所交易基金（ETF）更近一步，这两只基金将投资美国股票，并将股息再投资于比特币敞口，新的监管文件详细说明了它们的费用、投资组合配置和交易计划。
摘要
- 富兰克林邓普顿为纳斯达克交易注册了两只股息转比特币ETF。
- 股票ETF列出0.09%的费用，而创新基金列出0.19%的费用。
- 两种策略均以5%的比特币敞口起步，并再投资股票股息。
- 比特币配置面临季度再平衡和单独的20%上限。
根据10月22日的SEC注册文件，Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF和Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF已为其股票在纳斯达克交易完成注册。
这些基金将把传统股票投资与一套将股息收入导向比特币相关投资的系统相结合。其拟议的交易代码为FBEQ和FIBT，不过富兰克林邓普顿尚未确认交易何时开始。
富兰克林邓普顿将美国股票与比特币敞口相结合
ETF分析师Nate Geraci于10月26日对这些产品予以关注，将其描述为持有美国股票同时将股息导向比特币的基金。
“基本上就像投资标普500和纳斯达克100，而股息流向比特币，”Geraci写道，并将这一计划中的结构描述为传统股票投资者获得加密货币敞口的一种便捷方式。
他表示，这些基金的目标是5%的比特币配置，并称富兰克林邓普顿的做法是“聪明的产品设计”。
这两只ETF分别跟踪VettaFi维护的不同指数。美国股票产品跟踪一个基于500家美国主要公司股票池的大盘股指数，而创新策略则聚焦于从以创新为导向的股票池中选出的100家公司。
两个指数均以95%配置于股票、5%配置于比特币相关投资起步。
富兰克林邓普顿最初于6月提交了股息策略，为这两只基金制定了计划，随后对其注册文件进行了修订。
10月的文件涉及根据《证券交易法》进行的证券注册。这并不表明投资者已经可以购买这些ETF。
股息转比特币策略将如何运作？
该投资策略从底层股票投资组合中获取股息支付，并将其系统性地再投资于比特币敞口。
根据10月22日的基金招募说明书，常规股息和特别股息在相关除息日之后的交易日被纳入指数的比特币配置。
这些基金将通过比特币交易所交易产品、期货、期权和符合条件的存托凭证等工具来跟踪这些指数。
因此，投资者将拥有提供股票和比特币相关资产敞口的ETF份额，而非直接存入其个人钱包的比特币。
随着股息累积或市场价格波动，配置将发生变化，并有具体限制控制每个投资组合可继续投资于比特币的比例。
在季度再平衡时，超过5%的配置将降至4.5%。如果比特币敞口保持在5%或以下，该指数将维持该权重不变。
在预定审查之间适用单独的20%上限。突破该阈值将触发在违规后第二个工作日收盘时降至4.5%。
富兰克林邓普顿披露不同的管理费
更新后的招募说明书列明，Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF的年管理费为0.09%，Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF的年管理费为0.19%。
在计入市场波动、经纪费用或所述运营费用之外的其他成本之前，按10,000美元投资计算，这些费用每年分别约等于9美元和19美元。
该文件确定VettaFi为指数提供商，并允许某些比特币相关工具通过开曼群岛的全资子公司持有。
招募说明书警告称，加密货币波动性、衍生品敞口、交易费用和监管变化可能影响业绩表现。
富兰克林邓普顿已通过包括其Franklin Bitcoin ETF和Franklin Crypto Index ETF在内的产品提供直接的加密货币敞口，后者结合了比特币和以太坊敞口。
拟议的股息策略将在现有产品阵容中增加股票成分。
富兰克林邓普顿的ETF接下来会发生什么？
10月22日的生效后修订包含基金的投资条款，而单独的8-A表格确定纳斯达克为其股份注册所在的交易所。
富兰克林邓普顿的注册流程包括可追溯至6月的文件，随后在8月、9月和10月进行了修订。
最新招募说明书将基金列为新发行，并未提供历史投资组合换手率数据。
其确切的首个交易日期仍未确认，注册文件也未确定交易开始时投资者将向任一基金投入多少资金。
招募说明书规定，美国股票基金的创设单位通常由100,000股组成，创新基金的创设单位由50,000股组成，授权参与者负责创设和赎回大块ETF股份。
