今天，Solana网络创下了历史新高：根据Blockworks的数据，持有代币化股票的地址数量飙升至140万个。然而，最新的链上统计数据揭示了市场中深层的结构性分化。在这场前所未有的热潮中，散户投资者正大举买入苹果和特斯拉的股票，而大型参与者却不急于冒险，将数十亿美元的资金停放于稳定币和美国国债之中。
早在六月，Solana上的股票持有者数量仅略超50万，但近几周用户的强劲涌入使该区块链成为RWA类别中的绝对领导者。这一热潮的原因很简单：全天候访问。传统华尔街在周五晚间休市，但在区块链上交易永不停歇：高达65%的代币化股票交易量目前是在美国交易所的标准工作时间之外进行的。
人们正大规模地将英伟达（NVDAx）、苹果和特斯拉股票的数字版本，以及SpaceX的股份，用作DeFi协议中的抵押品，迫使传统证券遵循加密市场的激进规则。
百万人已入场。但数十亿资金在哪里？
尽管140万个钱包这一数字令人印象深刻，但这一散户群体的实际财务权重仍然有限。Solana内部的资本分布并不均衡：
稳定币：该网络的主要避风港，持有146亿美元。
美国国债：一种可靠的工具，价值15亿美元。
代币化股票：规模不大，为4.852亿美元。
散户为区块链提供了响亮的头条新闻，而大资本却在绕过股票市场。大型参与者仅将该网络用作Ondo和Securitize等保守型工具的廉价运输通道。在代币化股票平台的全球排名中（整个市场估值为34.2亿美元），bStocks平台（12亿美元，BNB Chain）领先，而三分之二流动性绑定于Solana的xStocks项目以5.82亿美元的规模位列第三。
与此同时，Solana当前的主要挑战在于运营层面。服务140万个活跃地址要求很高：对基础设施的真正压力测试将是首次大规模处理公司行动（股息支付、拆股和股东投票），这需要数十万笔同时进行的交易。
发行方正试图通过新的受监管Token-2022标准来解决这一问题，但只有首批大规模支付才能展现该解决方案的真正韧性。
当RWA领域庆祝其胜利之时，该网络的原生代币却无视了这一壮举：由于现货ETF的资金外流，SOL的价格仍被压制在100至107美元的区间内。看来，当生态系统正在铺设未来金融的轨道时，交易所的投机者们根本没有注意到。
