韩国加密货币交易所利润为何暴跌78%？

韩国加密货币交易所2026年上半年营业利润下降78%，至816亿韩元，原因是交易量、客户存款和国内持有的加密货币价值均大幅下降。

韩国金融情报院于10月1日报告称，其调查覆盖了1月1日至6月30日期间的26家注册虚拟资产服务提供商，包括17家交易所和9家托管及钱包企业。这些数据根据各公司提交的信息编制，不属于官方国家统计数据。

韩国加密货币交易所利润为何下降78%？

国内市场交易活动走弱。日均交易量从2025年下半年的5.4万亿韩元下降44%，至3.1万亿韩元，而交易所销售额下降41%。在同一比较期内，营业利润从3748亿韩元降至816亿韩元。

与此同时，可用于交易的客户现金也有所减少。以韩元计价的存款从8.1万亿韩元下降35%，至5.2万亿韩元，而通过韩国交易所持有的加密货币价值从2025年底的87.2万亿韩元下降33%，至58.9万亿韩元。

可交易账户数量并未随这些指标下降。韩国金融情报院统计，截至6月底，可交易账户为1117.5万个，较六个月前的1112.6万个增长0.4%。最常见的用户年龄组从30多岁变为40多岁。

持有虚拟资产不足100万韩元的账户增加37万个，至863万个。因此，数据显示，在交易、存款和交易所收入下降的同时，注册账户数量却有所增加。

韩元交易所仍控制几乎整个市场

韩国加密货币市场仍高度集中于提供韩元交易的平台。韩国金融情报院发现，截至6月底，韩元交易所在全国58.9万亿韩元的国内加密货币价值中持有58.5万亿韩元。仅支持币币交易的交易所占3300亿韩元，约占总量的0.6%。

交易活动显示出更大的差距。韩元市场交易所的日均交易量约为3.1万亿韩元，而仅支持币币交易的交易所仅录得3.8亿韩元。与前一半年相比，韩元平台交易量下降44%，仅币币交易平台下降55%。

调查中引入的一项新换手率指标显示，韩元交易所的月交易换手率在100%至201%之间。仅币币交易平台录得2%至9%。作为比较，韩国金融情报院将上半年KOSPI月换手率定为25%，KOSDAQ为43%。

仅在韩国一家平台上市的资产中，流动性担忧更为明显。流通中的独特加密资产数量下降5%，至673种，而单一交易所上市资产从296种降至234种。

这些独家上市资产仅代表6000亿韩元，占国内加密货币总价值的1%。韩国金融情报院警告称，其中93种（相当于40%）的市值均不超过1亿韩元，使其面临低流动性和剧烈价格波动的风险。

韩国投资者是否从加密货币转向股票？

其他市场数据显示，上半年交易所的疲弱表现延续到了夏季的一部分时间。

韩联社于7月23日报道称，7月至前一周周二期间，Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax的日均交易额已降至5978亿韩元。这仅相当于韩国综合股价指数（KOSPI）日均成交额37.6万亿韩元的1.59%。

此前，根据5月引用的韩国央行数据，韩国加密货币持有量已减少一半以上，从2025年1月的121.8万亿韩元降至2026年2月的60.6万亿韩元。该报告将部分下降归因于对国内股票的需求增强。

另一份对韩国五大交易所上半年交易的回顾显示，合计交易量为3665.8亿美元，同比下降54.6%。尽管总交易活动萎缩，Upbit的交易份额却有所上升。

这一趋势在全年并非单向。在8月比特币上涨期间，Upbit的日交易量跃升273%，达到18.4亿美元，而Bithumb的交易量增长132.9%，达到约9.349亿美元。同一份报告称，Upbit上半年净利润下降74%，而Bithumb则从盈利转为净亏损。

加密货币转账和托管活动也有所下降

在调查期间，直接交易所交易之外的活动有所减弱。韩国交易所的对外转账从前六个月的107.3万亿韩元下降41%，至62.8万亿韩元。受旅行规则约束的转账总额为9.5万亿韩元，占15%，而向经批准的海外实体和个人钱包的白名单转账总额为51.7万亿韩元，占83%。

价值低于100万韩元的转账仅占1.6万亿韩元，占转账总价值的2%，但涉及63%进行对外转账的用户。

托管和钱包业务也面临各自的衰退。客户账户增加2%，达到792个，但托管资产下降25%，至2304亿韩元。经营业绩从2025年下半年的93亿韩元亏损恶化至2026年上半年的186亿韩元亏损。

交易所人员配置相对稳定。截至6月底，该行业雇用了2021人，比六个月前减少10人，而反洗钱人员微增1人，至213人。

韩国交易者定于2027年1月1日面临另一项监管变化。政府维持对年度加密货币收益超过250万韩元征收22%税的计划，税务机关正在为国内交易所准备实施指南。