簡要說明
- 伊隆·馬斯克週二表示，SpaceX 和特斯拉各自成立了由獨立董事組成的特別委員會，以研究合併事宜，不過尚未達成任何條款。
- 一家價值約 3.5 兆美元的合併公司將擁有 Grok 聊天機器人、X、Starlink、Terafab 晶片專案、Starmind 軌道資料中心計畫，以及特斯拉的 robotaxi 和 Optimus 業務。
- 任何交易都需要獲得特斯拉所有流通股 50% 的支持，馬斯克稱之為「相當高的門檻」，而特斯拉年度股東大會定於 12 月 3 日舉行。
伊隆·馬斯克週二表示，SpaceX 和特斯拉的董事會各自成立了特別委員會，以研究合併他旗下兩家最大的公司，這筆交易將把火箭、電動車、人形機器人、社群網路和 Grok 聊天機器人整合進一家價值約 3.5 兆美元的單一公司。
「我確實認為合併這些公司有很多好處，因為我們幾乎正處於超級智慧奇點，」馬斯克在 SpaceX 第三季財報電話會議上表示。奇點是矽谷的簡稱，指的是 AI 超越人類智慧，並開始以任何人都無法跟上的速度自我改進的那個時刻。
他接著列出了這兩家公司將共享的內容：「超智慧軟體、晶片設計、顯而易見的 Terafab、機器人技術、透過 Starmind 星座實現的質量入軌、連接性。」
用大白話來說，這意味著 AI 模型、客製化晶片、一座巨型晶片工廠、機器人，以及作為軌道資料中心運作的衛星。
如果此事成真，一家公司——由一個人持有其多數投票權——將擁有一個領先的 AI 聊天機器人、為其提供資料的社交網路、連接它的衛星、製造其晶片的工廠，以及它本應驅動的汽車和機器人。
目前尚未簽署任何協議，馬斯克也警告說，假設合併是必然之事「會是誇大其詞」。如果你持有標普 500 指數基金，你已經持有特斯拉——而非 SpaceX——的一小部分，而在全股票交易中，這些股份很可能會被換成合併後公司的股票。
這將是馬斯克自 2025 年 3 月以來的第三次整合，當時 xAI 吸收了 X（前身為 Twitter）。今年 2 月，SpaceX 吞併了 xAI，該交易對這家 AI 公司的估值為 2,500 億美元，而數週前特斯拉才向其投入約 20 億美元；6 月，SpaceX 以上市規模最大的 IPO 公開上市。
SpaceX 週二公佈第三季營收為 145.8 億美元，遠高於分析師預期的 127.2 億美元。該公司還錄得自上市以來的首次季度盈利，主要透過將其 AI 伺服器農場的運算能力出租給 Anthropic 和 Google 等公司。
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最雄心勃勃的項目是 Starmind，這是 SpaceX 將 AI 資料中心送入軌道的計畫。該公司已請求美國監管機構批准多達 100 萬顆衛星，這些衛星將在近乎持續的陽光下運行 AI 模型，而馬斯克預計部署將於 2027 年底開始，並在 2028 年達到「顯著規模」。
馬斯克的論點是，地球已沒有足夠的空間和電力供AI使用，而政治環境也支持他的說法。一項安納伯格調查發現，如今有61%的美國人反對在其所在地區新建資料中心，僅在2026年第一季度，就有約1300億美元的專案被阻擋或延遲。
然而，SpaceX自己的IPO文件警告投資者，軌道AI運算依賴「未經證實的技術」，且「可能無法實現商業可行性」。特斯拉的主要貢獻將是Terafab，這是兩家公司正在德州建造的一座價值168億美元的晶片工廠，用於供應Optimus機器人、Cybercab機器人計程車以及那些太空資料中心。
馬斯克並非第一個放眼陸地之外來為伺服器降溫的人。微軟的納提克計畫於2018年在蘇格蘭海岸外沉入855台伺服器。兩年多來僅有六台故障，故障率為0.7%，而陸地上類似群組的故障率為5.9%，然而微軟還是終止了該計畫，雲端營運主管諾艾爾·沃爾什表示：「我不會在世界任何地方建造海底資料中心。」
中國隨後採納了這個構想，在上海外約六英里處建造了一座風力供電的水下資料中心，其建造商海蘭雲表示，該中心比陸上競爭對手至少節省30%的電力，而新創公司Lonestar則計劃於2025年初向月球發射一個小型資料儲存單元。
華爾街大多喜歡這個想法，前提是價格合適。Yorkville Ives & Co.的丹·艾夫斯告訴路透社：「我們認為這對SpaceX和特斯拉來說都是顯而易見的舉措，關鍵在於股東的價格。」他估計特斯拉股價需要達到每股約550美元——這一溢價（或高於市價的獎勵）足以贏得投票。
馬斯克的言論公開後，特斯拉股價飆升近4%。考慮到股價在演示後下跌，他的話對特斯拉股票的影響力比造一輛飛行汽車更大。
即使沒有任何事情是確定的，市場仍在試探這個想法。Deepwater Asset Management 的 Tesla 投資者 Gene Munster 現在認為兩年內達成交易的機率為 95%。
SpaceX 也是美國軍方、情報機構和 NASA 的主要承包商，而 Tesla 則嚴重依賴其上海工廠，路透社稱這種國家安全組合可能會引起華盛頓和北京的審查。
合併還將讓 Musk 獲得他長期以來要求的對 Tesla 更嚴格的控制權。他擁有 Tesla 約 20% 的股份，但透過超級投票權股份——即帶有額外投票權的股票——控制著 SpaceX 的大部分投票權，而 Barclays 估計他將在合併後的公司中持有約 56% 的投票權。
SpaceX 的反應則積極得多，飆升了 10%，是自六月以來的最佳走勢。
任何交易仍需獲得所有已發行特斯拉股份中 50% 的支持，而不僅僅是已投票的股份，馬斯克稱這一門檻「相當高」。巴克萊上週表示，公告可能會在特斯拉 12 月 3 日的年度股東大會之前發布。
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