穩定幣支付公司 OpenPayd 擬赴納斯達克上市

OpenPayd 的目標是在 2026 年底前完成與 Titan Acquisition Corp. 的合併，這家穩定幣支付基礎設施公司正準備在那斯達克上市，並於 2027 年在美國推出客戶服務。

OpenPayd 的最新披露顯示，擬議的業務合併仍受若干交割條件約束，包括 Titan 股東批准、SEC 註冊聲明生效、那斯達克上市批准以及至少 1.3 億美元的總交易募資額。

執行長 Iana Dimitrova 表示，除非出現重大外部干擾，公司預計交易將於年底前完成。若完成，合併後的公司預計將以 OP 代碼在那斯達克交易。

OpenPayd 預計其那斯達克交易將於今年完成

OpenPayd 與 Titan 於 6 月 1 日簽署了最終業務合併協議。OpenPayd 當時宣布，該交易將使合併後公司的隱含備考權益價值高達 11.45 億美元。

該架構是 SPAC 業務合併，而非傳統的首次公開發行。Titan 將合併入一家新成立的 OpenPayd 母公司，而該母公司將收購 OpenPayd Holdings。OpenPayd 隨後將作為那斯達克上市母公司的全資子公司運營。

根據原始條款，OpenPayd 股東將根據 8 億美元的估值獲得股份。如果公開股東在交割前不贖回其股份，Titan 的信託可提供高達約 2.76 億美元的總收益。

8 月向 SEC 提交的投資者簡報展示了另一種融資情境。它模擬了來自 Titan 信託的 2.76 億美元和潛在的 1 億美元 PIPE，得出模擬備考權益價值為 12.45 億美元。該簡報明確指出，1 億美元的 PIPE「尚未籌集且未承諾」。

因此，12.45 億美元的情境並非已確認的交易估值或保證的募資金額。先前宣布的交易條款描述權益價值高達 11.45 億美元，並未將潛在的 PIPE 視為已承諾資本。

OpenPayd 正準備在 2027 年 4 月前於美國推出服務

Dimitrova 表示，OpenPayd 打算在 2027 年 4 月前開始為美國客戶提供服務，來自公開市場交易的資本預計將支持擴張和可能的收購。

該公司在 9 月完成了重要的許可步驟。OpenPayd 於 9 月 2 日確認，在獲得監管批准後，MSB USA Inc. 已整合至其集團，為 OpenPayd 帶來 43 個州級貨幣傳輸許可證。

這些許可證提供了在美國大部分地區受監管的貨幣傳輸接入。OpenPayd 表示，MSB USA 將繼續運營，同時公司正努力將其服務與 OpenPayd 現有基礎設施整合。

正如 crypto.news 報導，該交易並未自動使 OpenPayd 在美國每個州都可運營，且在 9 月許可更新時，公司尚未宣布確定的客戶推出日期。最新目標現在將該推出時間定在 2027 年 4 月前。

迪米特羅娃表示，OpenPayd 對能夠提供額外牌照或技術的收購感興趣。該公司正在權衡那些透過收購現有能力即可加速進入市場的收購案。

公開上市可為 OpenPayd 同時帶來新資金與可用於收購的上市股票。迪米特羅娃表示，該公司正考慮在 Titan 交易完成前進行私募配售，不過目前尚未宣布任何已完成的融資。

穩定幣服務正成為 OpenPayd 越來越重要的一部分

OpenPayd 提供帳戶、外匯、國內與國際支付，以及連接傳統貨幣與穩定幣的基礎設施。其客戶包括 Kraken、B2C2 和 OKX。

穩定幣服務在該業務內部持續成長。向美國證券交易委員會（SEC）提交的八月投資者簡報指出，季度穩定幣編排收入在 12 個月內從 8 萬美元增至 199 萬美元，並約占 OpenPayd 2027 財年第一季成長的三分之一。

該公司先前與 Circle 合作，將法幣支付基礎設施與 USDC 連接。正如 crypto.news 報導，此安排讓 OpenPayd 客戶能透過單一基礎設施層在傳統貨幣與 USDC 之間轉換。

OpenPayd 此後加入了 Fireblocks Network for Payments。Circle 的支付網路與 Fireblocks 基礎設施正被金融公司用於多個市場的穩定幣結算與當地貨幣付款。

其在歐洲的監管版圖於六月擴大，當時 OpenPayd 獲得歐盟《加密資產市場監管條例》框架下的授權。在相關報導中，該授權涵蓋穩定幣轉換、轉帳及橫跨歐洲經濟區的相關加密基礎設施等服務。

OpenPayd 隨後向支付公司 Decta 提供 USDC 結算基礎設施，用於內部資金調撥。Crypto.news 報導，此安排使用 OpenPayd 將公司資金轉換為 USDC 以進行國際結算，且未將穩定幣加入 Decta 面向客戶的產品中。

OpenPayd 上市前營收達到 7,300 萬美元

OpenPayd 公布截至 4 月 30 日止年度的 2026 財年營收為 7,270 萬美元，四捨五入為 7,300 萬美元。根據該公司向 SEC 提交的投資者簡報，2025 財年營收為 5,660 萬美元。

毛利達到 5,490 萬美元，而 EBITDA 為 1,250 萬美元，通常四捨五入為 1,300 萬美元。OpenPayd 公布該年度淨虧損 280 萬美元，此前認列了與擬議業務合併相關的 580 萬美元交易成本。

該簡報指出，截至 7 月 31 日，年度經常性收入已超過 9,600 萬美元，而年化交易量已超過 3,000 億美元。OpenPayd 表示，當時其服務超過 1,200 家客戶。

對於 2027 財年，管理層預測營收為 9,300 萬美元，EBITDA 為 1,600 萬美元。OpenPayd 向 SEC 提交的材料警告，預測屬於前瞻性陳述，未就該等預測目的經過審計，且可能與實際結果存在重大差異。

Titan 股東仍需批准 OpenPayd 交易

OpenPayd 於六月向 SEC 提交其初始 Form F-4 註冊聲明，隨後提交了修訂版本。該註冊材料包含該交易的初步委託書與招股說明書。

在註冊聲明生效且股東批准該交易之前，Titan 無法完成合併。那斯達克必須批准新證券上市，而該交易要求合計交易收益至少達到 1.3 億美元。

Titan 股東可在合併前贖回其股份，而非繼續作為合併後公司的投資者。贖回可能減少 Titan 信託可用的現金，意味著最高信託收益並非保證可得。

各方尚未宣布 OP 股份確定的首個交易日。Titan 向 SEC 提交的季度報告指出，若交易未能在 2026 年 12 月 31 日前完成，業務合併協議在某些情況下可被終止。