Sui 的 Hashi 在 10 月稍晚分階段主網上線前，已獲得超過 5 億美元的資金承諾，Anchorage Digital 加入超過 20 個啟動合作夥伴的行列。
摘要
- Hashi 將於本月上線，合作夥伴承諾投入超過 5 億美元的資金。
- Anchorage Digital 將透過 Atlas 結算基礎設施及其 Porto 錢包，為機構提供 Hashi 存取服務。
- 存入的比特幣留在比特幣網路上，而 Hashi 在 Sui 上鑄造 hBTC 以供該處的金融應用使用。
- 超過 20 個啟動合作夥伴包括 BitGo、Bullish、Cumberland、FalconX、Ledger 及全球其他公司。
- Hashi 使用 MPC、Sui 智能合約及守護者層來控制比特幣抵押品的移動。
Sui 基金會於 10 月 8 日表示，Hashi 將讓比特幣持有者使用原生 BTC 作為抵押品，在 Sui 上進行借貸、信用、金庫及結構化金融產品。Anchorage Digital 將透過其 Atlas 結算基礎設施和 Porto 自我託管錢包提供機構存取，同時計劃向該網路提供穩定幣流動性。
5 億美元的數字代表啟動聯盟的承諾。Sui 並未表示 5 億美元已存入 Hashi，且主網上線尚未達到該數字可被視為鏈上實際總鎖倉價值的階段。
Hashi 將存入的比特幣轉換為 Sui 上的 hBTC
Hashi 旨在讓比特幣留在其原生網路上，同時 Sui 應用程式使用相應資產作為可編程抵押品。當 BTC 進入系統時，Hashi 在 Sui 上針對存入的比特幣鑄造 hBTC。當持有者退出時，hBTC 被銷毀，底層 BTC 被釋放回比特幣地址。
該結構為第三方開發者提供了一種構建比特幣支持產品的方式，而無需原始 BTC 作為傳統包裝代幣轉移到 Sui 上。Sui 表示，應用程式可以包括穩定幣借貸、借貸市場、信用發起、自動化金庫策略、現實世界資產產品及比特幣支持的債券。個別金融產品將由第三方創建和提供，而 Mysten Labs 開發了 Hashi 的底層基礎設施。
Mysten Labs 於 3 月首次推出 Hashi。該專案從開發網開始，隨後於 7 月轉向全球測試網，開發者、託管商和金融公司可以在主網之前測試比特幣支持的應用程式。Sui 的 7 月更新引入了守護者層，作為對離開系統的抵押品的額外控制。
Hashi 的開發正值其他 Sui 協議為專業資本構建產品之際。在相關報導中，crypto.news 報導了 NAVI Prime 在 Sui 上的機構借貸框架，這為基金提供了進入該網路借貸市場的另一條途徑。
5 億美元是承諾資金，而非實際的 Hashi 存款
Sui 表示，Hashi 啟動聯盟中的公司已承諾超過 5 億美元。該集團目前包含超過 20 家公司，涵蓋託管、交易、錢包、流動性服務和去中心化金融。具名參與者包括 BitGo、Bullish、Cumberland、FalconX 和 Ledger，而 Aftermath、Concrete 和 Fluid 是預計營運金庫的公司之一。
承諾與存款之間的區別很重要，因為 Hashi 尚未完成其主網上線。目前沒有公開的鏈上記錄顯示 5 億美元存在於實際的 Hashi 合約中。Sui 將這些資金描述為預期支持比特幣市場的後盾，隨著參與公司完成整合並開始部署 BTC 或穩定幣。
較早的 Hashi 公告指出其他參與者，包括 Erebor Bank、Fordefi、Blockdaemon、CF Benchmarks、Inveniam Capital 以及多個 Sui 借貸協議。Cumberland、Fluid 和 SwissBorg 在測試網開放前的六月加入了該聯盟。
Sui 表示此次推出將分階段進行，意味著所有合作夥伴不一定會在同一時刻上線。隨著託管機構、錢包和應用程式供應商完成整合，存取權限將逐步擴大。
Anchorage 為機構提供兩條進入 Hashi 的途徑
Anchorage Digital 以首日啟動合作夥伴的身分加入，並規劃了兩種存取模式。一種使用 Atlas，即其機構結算與三方抵押品平台，適用於希望比特幣留在合格託管安排內同時參與融資活動的公司。
第二條途徑使用 Porto，即 Anchorage Digital 的機構自託管錢包。Sui 表示此選項旨在服務包括對沖基金、加密創投基金、礦工、流動性提供者和做市商在內的企業，讓他們在掌控自身資產的同時直接存取 Hashi 應用程式。
Anchorage Digital 執行長 Nathan McCauley 表示，上市公司和機構持有大量比特幣，但在嘗試將其用於去中心化金融時面臨限制。他將 Anchorage 客戶連接至 Hashi 描述為比特幣金融的「徹底範式轉變」。該聲明代表 Anchorage 對這項規劃中服務的看法，並不確立最終將有多少機構資本進入 Hashi。
Atlas 已在 Sui 之外用於機構抵押品安排。正如 crypto.news 先前 報導幣安與 Anchorage 的場外結算合作夥伴關係，Atlas 讓符合資格的交易者將抵押品存放於 Anchorage，同時在其他地方存取交易流動性。Hashi 整合將此基礎設施應用於 Sui 上的比特幣支持金融。
Hashi 的開發過程中還伴隨一個獨立的美國稅務問題。Fenwick 的律師在四月寫道，透過 Hashi 鎖定 BTC 並獲得 hBTC「不應構成應稅事件」，依據是他們所分析的美國聯邦所得稅原則，因為 hBTC 旨在代表對底層比特幣的所有權，而非出售或交換為另一種資產。
Fenwick 的分析是一項法律意見，而非美國國稅局的裁定。稅務處理可能取決於交易結構、事實和個人情況，因此該意見並不保證每筆 Hashi 交易都會獲得相同的處理。
Hashi 為比特幣抵押品增加額外控制
Hashi 使用多方計算（MPC）以及 Sui 智能合約來控制比特幣的移動。Sui 表示，存入的 BTC 透過 2-of-2 結構持有，需要 Hashi 驗證者系統和獨立守護者的授權，抵押品才能離開。
守護者層作為獨立檢查機制，可以減緩或阻止可疑的移動。在七月測試網啟動期間，Sui 將該系統描述為針對大額轉帳和抵押品操作的額外保障。
Mysten Labs 的技術文件指出，Hashi 驗證者透過 MPC 共同運行一個閾值 Schnorr 簽名者。初始設計預計在質押權力勾結比例低於約 33% 至 50% 時仍能保持安全，具體取決於最終協議參數。第二個透過雲端飛地運行的簽名者獨立執行旨在降低勾結和基礎設施風險的政策。
Sui 表示 Certora 已對 Hashi 的智能合約進行形式化驗證，而 CommonPrefix 則對其 MPC 協議進行了密碼學審查。較早的開發計畫曾列出 Asymptotic、Certora 和 OtterSec 為參與該系統的安全公司。
Hashi 自身的設計文件指出，其 Move 套件是普通的 Sui 套件，並非 Sui 系統框架的一部分。每個參與的委員會成員運行獨立的 Hashi 節點軟體，而協議關鍵狀態則設計為保留在 Sui 上。
Hashi 主網將於本月稍後分階段開放
Sui 表示主網推出將在十月底前開始，隨著啟動合作夥伴完成整合，存取權限將逐步增加。第一階段預計支持原生 BTC 存款、hBTC 鑄造以及在運行中的 Sui 應用程式內使用比特幣抵押品。
除了十月的時間表外，尚未公布單一的公開發布日期。Sui 表示此次推出將隨時間擴大，而非同時開放所有整合。
Hashi 的到來，是在 Sui 於 2026 年大部分時間裡圍繞借貸、穩定幣和比特幣增添金融基礎設施之後。該網路已經支援其他形式的比特幣曝險，而 crypto.news 先前曾報導 tBTC 於 2025 年在 Sui 上線。Hashi 的不同之處在於，它是 Mysten Labs 專為建構於 Sui 上的金融應用所設計的原生比特幣抵押基礎設施。
當分階段主網啟動時，首批可衡量的數據將包括：所宣布的 5 億美元承諾中實際有多少進入 Hashi、有多少原生比特幣被存入、有多少 hBTC 被鑄造，以及哪些第三方借貸或金庫產品向用戶開放。
