Der KI-Handel an der Wall Street erlitt letzte Woche einen brutalen Rückschlag, da Anleger begannen, die Bewertungen von Technologieaktien in Frage zu stellen und befürchteten, dass die KI-Regulierung verschärft werden könnte. Bitcoin schwächte sich entsprechend ab und fiel zeitweise auf 75.000 US-Dollar.
Doch dann zeigte sich eine bemerkenswerte Divergenz: Der Nasdaq erholte sich am Freitag um 1,1 %, während Bitcoin am Wochenende noch immer nahe 76.000 US-Dollar verharrte und damit deutlich unter seinem vorherigen Erholungsniveau von wieder über 80.000 US-Dollar lag. Die Frage ist, ob der bärische Ausblick für Bitcoin länger anhalten wird als der des Aktienmarkts.
KI-Ausverkauf legt Bitcoins Fragilität offen
Diese Verkaufswelle traf Halbleiteraktien besonders hart. Eine am 6. November von Bitunix veröffentlichte Marktstudie zeigte, dass Nvidia in der Berichtswoche um 15 % fiel, während Intel und Micron noch größere Verluste verzeichneten.
Die erste Sorge des Marktes galt politischen Faktoren. Die Siege der Demokraten bei den Zwischenwahlen erhöhten die Markterwartungen für eine strengere Regulierung der KI-Entwicklung. Ein vor der Wahl eingebrachter Vorschlag zum Verbot künstlicher Superintelligenz fügte weitere regulatorische Unsicherheit hinzu, obwohl seine eventuelle Verabschiedung alles andere als sicher ist.
Für Bitcoin kommt die größere Sorge von der finanziellen Seite. Technologieaktien und Kryptowährungen sind beide stark auf die Risikobereitschaft der Anleger angewiesen. Wenn Kapital weiterhin aus spekulativen Vermögenswerten flieht, könnte Bitcoin unter Verkaufsdruck geraten, selbst wenn KI-Aktien keine weitere Runde scharfer Kursrückgänge erleben.
Warum der Kryptomarkt zunächst widerstandsfähiger war
Die Bitunix-Studie ergab, dass Kryptowährungen während des anfänglichen Rückgangs des Aktienmarkts relativ widerstandsfähig waren. Von den 300 führenden Token, die von der Börse verfolgt werden, verzeichneten etwa die Hälfte wöchentliche Gewinne, mit einer mittleren Rendite von nur -0,06 %.
Einige Small-Cap-Assets entwickelten sich stärker. CAP stieg um 34,54 %, obwohl der in seinem zugrunde liegenden Protokoll gesperrte Gesamtwert von fast 300 Millionen US-Dollar auf etwa 180 Millionen US-Dollar fiel. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass selektive spekulative Käufe fortgesetzt wurden, selbst als das allgemeine Vertrauen nachließ. Bitunix-Analysten warnten jedoch, dass dem Markt weiterhin „ein klarer Katalysator fehlt, um nachhaltiges Aufwärtspotenzial anzutreiben“.
Warum Bitcoin möglicherweise mehr Verkaufsdruck ausgesetzt ist
Die neuesten institutionellen Daten fügten eine weitere Besorgnis hinzu. Vom 2. bis 6. November verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse von 1,28 Milliarden US-Dollar, wobei allein am Freitag etwa 412 Millionen US-Dollar abgezogen wurden. Dieser Verkaufsdruck hielt an, selbst als Technologieaktien begannen, sich zu erholen.
Unterdessen wurde die Federal Reserve zu einem weiteren Hindernis. Der am Freitag veröffentlichte US-Beschäftigungsbericht war stärker als erwartet, was die Marktwetten auf eine weitere Zinserhöhung erhöhte. Steigende Zinsen schwächen die Nachfrage nach spekulativen Vermögenswerten und machen sicherere, renditebringende Anlagen attraktiver. Selbst eine Erholung der KI-Bewertungen könnte Mühe haben, diesen Druck auszugleichen.
Die Markterwartungen für eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember stiegen nach dem Beschäftigungsbericht für Oktober auf einen neuen Höchststand von 80 %. Die US-Wirtschaft schuf letzten Monat 100.000 Arbeitsplätze mehr als erwartet.
Was Bitcoin-Käufer zurückbringen könnte
Die nächste Prüfung ist der am 10. November fällige US-Inflationsbericht. Eine schwächere Inflation könnte den Druck auf die Federal Reserve verringern und Risikoanlagen stützen; eine anhaltend hartnäckige Inflation würde die Argumente für eine straffere Geldpolitik verstärken.
Über den Inflationsbericht hinaus sollten Anleger auch beobachten, ob Bitcoin-ETFs wieder nachhaltige Nettozuflüsse verzeichnen können und ob Bitcoin die jüngste Schwelle von 80.000 US-Dollar zurückerobern kann. Bis sich diese Bedingungen verbessern, könnte eine Erholung an der Wall Street Bitcoin nur vorübergehende Entlastung verschaffen, statt eine dauerhafte Erholung zu begründen.
