Autor: Nancy, PANews
In letzter Zeit befindet sich der Kryptomarkt in einer Talfahrt, doch GRAM (TON) hat sich dem Trend widersetzt und ist zu einem der wenigen Tokens geworden, die gestiegen sind. Telegram-CEO Pavel Durov nutzte den Moment, um sich zu äußern, und behauptete, die Marktkapitalisierung von GRAM sei „stark unterbewertet“.
Doch können die optimistischen Erwartungen des Gründers die Anerkennung des Marktes gewinnen? Und verfügt GRAM über die Ökosystemstärke, um eine hohe Bewertung zu stützen?
Durov behauptet kühn, GRAM werde in die Top drei aufsteigen, doch der Preis kann den Rückgang kaum verbergen
Beeinflusst von Faktoren wie steigenden hawkishen makroökonomischen Erwartungen, Verkäufen bei Technologieaktien, anhaltenden Mittelabflüssen aus ETF-Fonds und zunehmenden geopolitischen Risiken ist der Kryptomarkt in letzter Zeit allgemein gesunken, und die Marktstimmung ist in Angst gefangen.
Doch GRAM hat einen eigenen Weg eingeschlagen, ist nicht dem allgemeinen Marktrückgang gefolgt, sondern gegen den Trend gestiegen. Daten von CoinGecko zeigen, dass GRAM einer der heißen Tokens ist, die in den letzten 24 Stunden mehr Aufmerksamkeit erhalten haben, und auch der zweitgrößte Gewinner unter den Top-100-Tokens nach Marktkapitalisierung. Obwohl der Gewinn nur 5,3 % beträgt, hat er inmitten eines breiten Marktrückgangs eine gewisse Widerstandsfähigkeit gezeigt.
Durov äußerte anschließend öffentlich seinen Optimismus gegenüber GRAM. Er ist der Ansicht, dass GRAM die einzige Kryptowährung sei, die wirklich in ein großes soziales Ökosystem integriert sei, dass seine aktuelle Marktkapitalisierung noch stark unterbewertet sei, dass es verdiene, unter den Top drei der Kryptomarktkapitalisierung zu rangieren, und dass er glaube, dieses Ziel in Zukunft erreichen zu können.
Neben öffentlichen Äußerungen aktualisierte Durov auch seine persönliche Biografie auf X und fügte das Identitätsmerkmal „Gründer der TON Blockchain (2019)“ hinzu, um der Außenwelt seine Entschlossenheit zu zeigen, erneut auf das TON-Ökosystem zu setzen.
Als Gründer der weltweit bekannten Instant-Messaging-Plattform Telegram haben Durovs öffentliche Äußerungen schnell mehr Marktaufmerksamkeit für GRAM gebracht und auch die Marktstimmung in gewissem Maße gestärkt.
Tatsächlich wurde TON (Telegram Open Network) ursprünglich unter der Führung von Telegram gestartet, und sein nativer Token wurde GRAM genannt. Aufgrund von US-Regulierungsverfahren war Telegram jedoch letztendlich gezwungen, sich aus dem Projekt zurückzuziehen, und TON wurde anschließend von unabhängigen Entwicklern und der TON Foundation übernommen, wobei der native Token ebenfalls in Toncoin (TON) umbenannt wurde. Für einen beträchtlichen Zeitraum danach betonte Durov öffentlich, dass er keine direkte Beziehung zu dem Projekt habe.
Erst im Mai dieses Jahres kündigte Durov an, TON erneut zu übernehmen und den Token-Namen wieder in GRAM zu ändern, um die Hauptantriebskraft und der größte Validator des L1-Netzwerks zu werden. Um die tiefe Integration von TON in das Telegram-Ökosystem zu fördern und es zur nativen Zahlungs- und Anwendungsinfrastruktur zu machen, startete Durov außerdem einen siebenstufigen strategischen Plan namens „Make TON Great Again (MTGA)“.
Doch gemessen an der Preisentwicklung hat GRAM nicht weiter an Stärke gewonnen, während die Strategie voranschritt, sondern ist nach einem kurzfristigen Aufschwung wieder in einen Abwärtstrend eingetreten. Daten von CoinGecko zeigen, dass GRAM seit dem Erreichen eines Höchststands von 2,7 US-Dollar im Mai um etwa 55,1 % gefallen ist; verglichen mit seinem Allzeithoch beträgt der Rückgang 85,3 %.
Hinter dem Wallet-Anstieg steckt unzureichende Akzeptanz; Telegram-Traffic kann Ökosystemschwächen nicht verbergen
Neben der gegenläufigen Performance von GRAM veröffentlichte Durov auch die neuesten Daten auf Ökosystemebene, um versuchen, sein Wachstumspotenzial weiter zu belegen.
Laut Durovs Offenlegung haben selbstverwahrte Gram-Wallets auf Telegram kürzlich eine großflächige Aktivierung erlebt, was der Markt als positives Signal für eine verstärkte Ökosystem-Adoption wertet und was die bullischen Erwartungen für GRAM weiter befeuert hat.
Die Gram-Wallet ist eine native selbstverwahrte Krypto-Wallet, die Telegram im Juli 2026 eingeführt hat. Dank der direkten Einbettung in Telegram, das mehr als 1 Milliarde Nutzer hat, wurde die Wallet einst als einer der größten Versuche zur Förderung selbstverwahrter Wallets in der Krypto-Branche angesehen.Die Wallet wurde zunächst für einige eingeladene Nutzer geöffnet und ab dem 9. Oktober schrittweise für Telegram-Nutzer weltweit geöffnet.
Anders als traditionelle Krypto-Wallets, die das Herunterladen einer App, das Erstellen eines Kontos und das Einrichten einer Mnemonic-Phrase erfordern, führte die Gram-Wallet einen automatischen Aktivierungsmechanismus ein.Nutzer müssen sich nicht aktiv registrieren oder komplexe Einstellungen vornehmen; sobald ein Telegram-Konto GRAM erhält, das von jemand anderem gesendet wurde (auch nur 0,1 Token), wird die Wallet automatisch aktiviert und erscheint in der Telegram-Einstellungsoberfläche. Dieses Design macht die Überweisung selbst zu einem Einstiegspunkt für die Wallet-Aktivierung und senkt die Nutzungsschwelle erheblich.
Mit der Ausweitung des Öffnungsumfangs der Wallet und dem Aktivierungsmechanismus mit niedriger Schwelle ist die Zahl der Gram-Wallets in letzter Zeit schnell gewachsen. Daten von GRAM Explorer zeigen, dass die Zahl der selbstverwahrten Telegram-Gram-Wallets bis zum 12. November 3,53 Millionen überschritten hatte, wobei allein in den vergangenen 48 Stunden fast 650.000 neue hinzukamen.
Das schnelle Wachstum bei den Wallet-Aktivierungen bedeutet jedoch nicht, dass die tatsächliche Adoptionsrate im gleichen Maße gestiegen ist. Aus Sicht der On-Chain-Aktivität zeigen Daten von GRAM Explorer, dass die Gram-Wallets bis zum 12. November etwa 53.000 täglich aktive Adressen und etwa 66.000 Transaktionen hatten. Verglichen mit der Gesamtzahl der Wallets machen die täglich aktiven Adressen nur etwa 1,5 % aus, und eine große Zahl von Wallets ist noch nicht wirklich aktiv geworden.
Gleichzeitig beläuft sich die Zahl der Wallet-Adressen, die tatsächlich ein GRAM-Guthaben halten, auf nur etwa 188.000, die zusammen etwa 1,683 Millionen GRAM halten, was zu aktuellen Preisen etwa 2,053 Millionen US-Dollar entspricht. Die tatsächliche Zahl der Halter-Adressen und deren Bestände sind relativ begrenzt.
Obwohl die riesige Nutzerbasis von Telegram dem GRAM zwar einen schwer zu replizierenden Traffic-Einstiegspunkt bietet, bleibt zu verifizieren, ob dieser Traffic weiter in echte On-Chain-Aktivität, langfristige Haltenachfrage und nachhaltigen wirtschaftlichen Wert umgewandelt werden kann.
Über die Nutzerkonversion hinaus steht auch die Entwicklung des eigenen Ökosystems der TON-Blockchain vor Herausforderungen. Derzeit trägt Telegram nahezu den wichtigsten Nutzer-Einstiegspunkt und Vertriebskanal für Anwendungen des TON-Ökosystems. Obwohl diese tiefe Bindung hilft, schnell Nutzer zu gewinnen und die Kundenakquisitionsschwelle für Anwendungen zu senken, macht sie die Entwicklung von TON auch stark von Telegram abhängig, und es wurde noch kein eigenständig diversifiziertes Ökosystem etabliert.
Daten von DeFillama zeigen, dass der TVL von TON bis zum 12. November nur etwa 45,74 Millionen US-Dollar betrug, weit entfernt von seinem historischen Höchststand von etwa 780 Millionen US-Dollar, und die Liquidität ist hauptsächlich auf zwei Anwendungen konzentriert, Tonstakers und Stakee. Insgesamt fehlt es dem TON-Ökosystem noch an ausreichend reichhaltigen Anwendungsszenarien und anhaltenden Kapitalzuflüssen, und es hat noch keine groß angelegte, nachhaltige On-Chain-Wirtschaft gebildet. Gleichzeitig begrenzt eine relativ hohe Entwicklungsschwelle bis zu einem gewissen Grad den Eintritt von Entwicklern, was der diversifizierten Entwicklung von Ökosystem-Anwendungen nicht zuträglich ist.
In Bezug auf die Tokenomics sieht sich GRAM ebenfalls einem gewissen Inflationsdruck ausgesetzt. Im April dieses Jahres, nachdem das TON-Team ein Upgrade zur beschleunigten Blockproduktion implementiert hatte, erhöhte sich die Generierungsgeschwindigkeit neuer Blöcke auf das 5- bis 6-Fache des ursprünglichen Werts, und die Ausgabegeschwindigkeit der Blockbelohnungen beschleunigte sich entsprechend, wodurch die jährliche Inflationsrate des Tokens von zuvor etwa 0,6 % auf etwa 4 % anstieg. Da neu geprägte Token aus Validator-Belohnungen weiterhin auf den Markt gelangen, hat sich der Angebotsdruck, dem GRAM ausgesetzt ist, weiter erhöht.
Es ist unbestreitbar, dass Telegram TON ein Traffic-Gateway bietet, das andere Public Chains kaum erreichen können, und Durovs Wiedereinstieg hat dem Ökosystem auch neue Entwicklungsdynamik verliehen. Doch vom Traffic-Zufluss zur tatsächlichen Akzeptanz und von der Ökosystem-Erweiterung zur Wertabsicherung muss TON noch so manche Hürde überwinden. Durov mag die Vision bereits skizziert haben, aber letztlich muss sie noch durch Ökosystem-Entwicklung und Marktleistung bewiesen werden.
