Schwedens Zentralbank hat die Gesetzgeber aufgefordert, eine Gesetzgebung für eine digitale Krone vorzubereiten, während die Europäische Zentralbank sich der Erprobung ihrer eigenen digitalen Währung nähert und ausländische Stablecoins Bedenken hinsichtlich der künftigen Verwendung der schwedischen Krone aufwerfen.
Zusammenfassung
- Schwedens Zentralbank hat die Gesetzgeber aufgefordert, mit der Vorbereitung einer Gesetzgebung für eine digitale Krone zu beginnen, drei Jahre nachdem eine Regierungsuntersuchung einen unzureichenden Bedarf festgestellt hatte.
- Die Riksbank schätzt, dass die Einführung einer digitalen Krone mindestens fünf Jahre dauern würde, ohne die für Gesetzesänderungen benötigte Zeit.
- Der für 2027 geplante Pilotversuch der EZB mit dem digitalen Euro und eine mögliche Einführung im Jahr 2029 haben Schweden dazu veranlasst, seine Haltung zu einer CBDC zu überdenken.
- Die Zentralbank warnte, dass die wachsende Nutzung ausländischer Währungs-Stablecoins, insbesondere solcher, die an den US-Dollar gekoppelt sind, letztlich Druck auf inländische Kronenzahlungen ausüben könnte.
Die Riksbank erklärte in einem am 15. Oktober veröffentlichten Brief vom 7. Oktober an den Finanzausschuss des Parlaments, dass Schweden mit der Prüfung der für eine mögliche digitale Zentralbankwährung (CBDC) erforderlichen Gesetzesänderungen beginnen sollte, obwohl noch keine Entscheidung über deren Einführung getroffen wurde.
Beamte schätzen, dass die Entwicklung und Einführung der digitalen Krone mindestens fünf Jahre dauern würde, wobei Gesetzesänderungen zusätzliche Zeit erfordern würden.
Die Empfehlung folgt auf eine Regierungsuntersuchung aus dem Jahr 2023, die einen unzureichenden öffentlichen Bedarf für eine staatlich ausgegebene digitale Währung feststellte. Seitdem haben die Fortschritte beim digitalen Euro und die wachsende Nutzung von Stablecoins die Zentralbank dazu veranlasst, Schwedens Position zu überdenken.
Einführung der digitalen Krone könnte mindestens fünf Jahre dauern
Nach dem Vorschlag würden schwedische Gesetzgeber zunächst die Gesetzgebung prüfen, die erforderlich ist, damit die Riksbank eine digitale Version der Landeswährung ausgeben kann.
Die Bank erklärte, dass die Entwicklung der notwendigen Systeme, die Vorbereitung der Finanzinstitute und die Einführung der Währung mindestens fünf Jahre erfordern würden. Änderungen bestehender Gesetze würden zusätzliche Zeit in Anspruch nehmen, was frühzeitige Vorbereitungen erforderlich mache.
Im März 2026 hatte die Riksbank bereits eine Regierungsuntersuchung zu den rechtlichen Anforderungen für eine E-Krone empfohlen, den zuvor für das Projekt der digitalen Krone verwendeten Namen.
Ihre frühere Empfehlung sah vor, die Untersuchung einzuleiten, sobald die Gesetzgebung der Europäischen Union für den digitalen Euro abgeschlossen und die EZB entschieden hätte, die Währung auszugeben.
Der Oktoberbrief hat das Thema erneut vor die Gesetzgeber gebracht, wobei die Zentralbank rechtliche Vorbereitungen anstrebt, bevor Schweden eine endgültige Entscheidung über die Einführung einer CBDC trifft.
Schweden hat zuvor mehrere Jahre lang Forschung zu digitalem Zentralbankgeld betrieben.
Zwischen 2017 und 2023 untersuchte die Riksbank technische, wirtschaftliche und rechtliche Fragen im Zusammenhang mit der E-Krone. Ihre technische Pilotarbeit endete 2023, danach setzte die Institution die Beobachtung internationaler CBDC-Entwicklungen fort.
Die in diesem Jahr veröffentlichte Regierungsuntersuchung kam zu dem Schluss, dass Schweden damals keinen ausreichenden Grund für die Einführung einer digitalen Krone hatte, obwohl sie einräumte, dass künftige Entwicklungen die Einschätzung ändern könnten.
Laut der Riksbank würde eine digitale Krone den Menschen eine weitere Möglichkeit bieten, staatlich ausgegebenes Geld neben physischem Bargeld zu halten und zu verwenden. Anders als digitale Guthaben bei Geschäftsbanken würde die vorgeschlagene Währung eine direkte Verbindlichkeit der Zentralbank darstellen.
Die Institution hat stets betont, dass eine solche Währung Banknoten und Münzen ergänzen, nicht ersetzen würde.
EZB-Pläne für den digitalen Euro haben Bedenken hinsichtlich der Wettbewerbsfähigkeit neu entfacht
Einer der im Oktoberbrief genannten Hauptgründe waren die Fortschritte der EZB bei der Einführung eines digitalen Euro.
Die Europäische Zentralbank plant, in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 einen zwölfmonatigen Pilotversuch zu beginnen, und arbeitet auf eine mögliche Ausgabe im Jahr 2029 hin, vorbehaltlich der erforderlichen rechtlichen Genehmigungen.
Wie crypto.news im September berichtete, hat die EZB Händler eingeladen, an dem Pilotprojekt im gesamten Euroraum teilzunehmen.
Das Testprogramm wird 19 nationale Zentralbanken sowie 36 Banken und Zahlungsunternehmen umfassen und Online-Käufe, physische Geschäfte, mobile Zahlungen und Überweisungen zwischen Privatpersonen abdecken.
Die Teilnehmer werden eine Testversion der Währung verwenden, die keinen Status als gesetzliches Zahlungsmittel haben wird. Die EZB beabsichtigt, die Ergebnisse zu nutzen, um zu untersuchen, wie das vorgeschlagene System funktionieren würde, bevor eine endgültige Ausgabeentscheidung getroffen wird.
Schweden ist EU-Mitglied, verwendet jedoch nicht den Euro, sodass die Riksbank für die Aufrechterhaltung der schwedischen Krone als nationale Währung verantwortlich ist.
Laut der schwedischen Zentralbank könnte ein digitaler Euro Zahlungsdienste bieten, die für Verbraucher und Unternehmen attraktiver werden und möglicherweise die Wettbewerbsfähigkeit kronenbasierter Zahlungssysteme schwächen könnten.
In ihrem Zahlungsbericht vom März 2026 wurde untersucht, ob eine zukünftige digitale Krone über eine Vereinbarung mit der EZB auf derselben technischen Plattform wie der digitale Euro betrieben werden könnte.
Der Bericht identifizierte potenzielle Kosteneinsparungen und eine verbesserte Kompatibilität zwischen schwedischen und europaweiten Zahlungen. Der Zugang zu den geplanten Offline-Zahlungsfunktionen des digitalen Euro war eine weitere Möglichkeit, die von der Institution erörtert wurde.
Die Gesetzgebungsarbeit in Europa hat im Jahr 2026 Fortschritte gemacht.
Im Juni hat der Ausschuss für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments den Rahmen für den digitalen Euro vorangebracht, indem er einen Verhandlungsposition zu dem vorgeschlagenen Gesetzgebungsakt genehmigte.
Der Entwurf enthielt Bestimmungen für Offline-Zahlungen, Transaktionsprivatsphäre und Obergrenzen für den Betrag an digitalem Euro, den eine Einzelperson halten könnte.
Die Gesetzgeber schlugen die Verwendung von Zero-Knowledge-Technologie vor, um bestimmte Transaktionen zu verifizieren, ohne persönliche Informationen preiszugeben. Der Rahmen enthielt Beschränkungen für Zinszahlungen und Bestimmungen darüber, wie Unternehmen digitale Euros empfangen und halten könnten.
Das Europäische Parlament genehmigte anschließend im Juli seine Verhandlungsposition, wodurch Gespräche mit dem Rat aufgenommen werden konnten.
Die endgültige Ausgabeentscheidung der EZB wird weiterhin vom Abschluss des EU-Gesetzgebungsverfahrens und einer separaten Entscheidung ihres Rats der EZB abhängen.
Ausländische Stablecoins könnten den Druck auf Kronenzahlungen erhöhen
Über den digitalen Euro hinaus identifizierte die Riksbank das wachsende Interesse an Stablecoins in Fremdwährungen als eine weitere potenzielle Herausforderung für Schweden.
In dem Oktoberbrief wurden digitale Token, die an den US-Dollar gekoppelt sind, besonders hervorgehoben, mit der Warnung, dass ihre Einführung für alltägliche Transaktionen letztendlich die inländische Verwendung der schwedischen Krone beeinträchtigen könnte.
Die Bank erklärte, dass das unmittelbare Risiko begrenzt bleibe, warnte jedoch, dass Fremdwährungs-Token attraktiver werden könnten, wenn sich die Zahlungsdienste weiterentwickeln.
„Wenn Stablecoins, die an Fremdwährungen gekoppelt sind, als Zahlungsmittel attraktiv erscheinen“, heißt es in dem Brief, könnte die Verwendung der schwedischen Krone selbst im Inland unter Druck geraten.
Ähnliche Bedenken wurden von europäischen Währungsbeamten geäußert.
Im Juni warnte Isabel Schnabel, Mitglied des EZB-Direktoriums, in einer Rede auf der Internationalen Konferenz der Bank of Korea vor Dollar-Stablecoins.
Schnabel sagte, dass der globale Stablecoin-Markt zu diesem Zeitpunkt fast 300 Milliarden Dollar erreichte, wobei Tether's USDT und Circle's USDC etwa 90 % seines Wertes ausmachten.
Sie argumentierte, dass die Dominanz von auf Dollar lautenden Token die internationale Rolle der US-Währung stärken könnte, während Stablecoins, die an europäische Währungen gekoppelt sind, vergleichsweise klein blieben.
Die EZB-Beamtin äußerte Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität und der Möglichkeit, dass Stablecoin-Emittenten mit Rücknahmeaufforderungen konfrontiert werden, wenn das Vertrauen in ihre zugrunde liegenden Reserven nachlässt.
In ihrem eigenen Zahlungsbericht vom März räumte die Riksbank ein, dass Stablecoins Zahlungen effizienter machen könnten, warnte jedoch vor Risiken im Zusammenhang mit ihren privaten Emittenten und Reservevereinbarungen.
Die Institution erklärte, dass Stablecoin-Inhaber von der Fähigkeit des Emittenten abhängen, Token zu ihrem angegebenen Wert zurückzunehmen. Die Aufrechterhaltung ausreichender liquider Reserven ist daher notwendig, damit das Zahlungsinstrument wie beabsichtigt funktioniert.
Schweden hat bereits einen privat ausgegebenen Krona-Stablecoin
Der schwedische Markt hat Entwicklungen im Zusammenhang mit digitalen Versionen seiner Landeswährung außerhalb des CBDC-Projekts der Zentralbank erlebt.
Im Juni 2026 brachte das in Frankfurt ansässige Unternehmen AllUnity seinen schwedischen Krona-Stablecoin SEKAU unter der Verordnung der Europäischen Union über Märkte für Kryptowerte auf den Markt.
AllUnity, ein Joint Venture, das von DWS, Flow Traders und Galaxy Digital unterstützt wird, führte den Token als regulierten E-Geld-Token ein, der durch schwedische Krona-Reserven im Verhältnis 1:1 gedeckt ist.
Das Unternehmen erklärte, SEKAU sei für institutionelle Abwicklung, grenzüberschreitende Zahlungen, Treasury-Operationen und Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten konzipiert worden.
Zum Start wurde der Stablecoin auf Ethereum, Solana, Base, Tempo und Polygon verfügbar gemacht, wodurch institutionelle Kunden Zugang zu einem auf Krona lautenden Vermögenswert über mehrere Blockchain-Netzwerke hinweg erhielten.
AllUnity erklärte, der Token sei durch segregierte Fiat-Reserven gedeckt, wobei Inhaber im Rahmen des geltenden Regulierungsrahmens Anspruch auf Rücknahme zum Nennwert hätten.
SEKAU fungiert als privat ausgegebenes digitales Geld, getrennt von der von der Zentralbank vorgeschlagenen digitalen Krona.
Im Rahmen der Vereinbarungen des Unternehmens fungiert Banking Circle als designierte Reserve- und Transaktionsbank, während Marginalen Bank Bankunterstützung bietet.
Trust Anchor Group liefert digitale Vermögensinfrastruktur und Integrationsdienste.
Laut der Juni-Ankündigung von AllUnity können integrierte institutionelle Kunden SEKAU über ihr Business Mint Account prägen und einlösen, während Arbeiten im Gange waren, um den Token über zentralisierte und dezentralisierte Handelsplätze verfügbar zu machen.
