Ethereums intrinsische Ökonomie baut sich selbst wieder auf in Bewegung, während technische Fehler und das makroökonomische Bild sich innerhalb von 48 Stunden überlagern. Die Woche endet für ein bedeutendes alternatives Krypto-Projekt mit einem plötzlichen Glamsterdam-Hard-Fork-Stopp, nachdem der Testnet-Start einen gefährlichen Fehler im Mechanismus zur Neuberechnung der Gebühren aufdeckte, der die Logik in Smart Contracts brutal durchbrach.
Während die Ethereum-Community darüber debattierte, ob das Netzwerk auf alter Kraft bestehen kann, tauchte Vitalik Buterin mit einem Manifest auf, das die gesamte Panik um die sinkenden Einnahmen des Mainnets vollständig auf null setzt. Die "rote Linie" hinter Vitaliks aktualisierter Vision ist, dass die Community aufhören sollte, auf der Idee von ETH als "Gebühren-verbrennendem Token" fixiert zu sein. Für eine grundlegende Blockchain-Schicht im Wert von 270 Milliarden Dollar sind Versuche, eine Bewertung auf der Menge des verbrannten Gases aufzubauen, eine Sackgasse. Für Vitalik ist die Erzählung von "ETH als Wertspeicher (SoV)" angesichts all der globalen Unsicherheit weitaus tragfähiger.
Diese Kehrtwende, vollzogen von einem Schlüsselvisionär des Ökosystems, geschah bei 2.240 Dollar für ETH und könnte alle Pläne drastisch verändern, die mit Fokus auf die Glamsterdam-Architektur entwickelt wurden. Der Hard Fork war ursprünglich für die Logik eines Überschusses an Blockspace projiziert worden, nicht für ein Defizit. Ökosystem-Entwickler bereiten bereits die Erweiterung der L1-Kapazität mit Hilfe von EIP-8037 (Tarifkalibrierung) und EIP-7928 (parallele Produktion) vor, mit dem Ziel, die Gas-Limits auf bis zu 200 Millionen Einheiten zu erhöhen. Die Logik ist, dass der Überschuss an freiem Raum die Transaktionen verbilligen wird, während die Token-Verbrennungsraten schrittweise gesenkt werden.
Der Markt sah in diesem Konzept ein Deflationsrisiko. Vitalik ging voran. Seinen Schätzungen zufolge waren die historischen Höchststände der Verbrennung durch EIP-1559 "nie so stark, wie sie schienen". Sie hingen von der inneren zyklischen Aktivität der Krypto-Spekulation ab. Und diese selbst fiel, sobald jeder Bärenmarkt begann.
"Sei nicht traurig": Vitalik Buterin bietet CROPS für ETH
Versuche, die Prämie um jeden Preis aus dem Protokoll herauszupressen, würden das System in Richtung übermäßig aggressiver Steuerung und Interventionen drängen, sagt Buterin. Ethereum müsste mit anderen Worten zu einem zentralisierten kommerziellen Projekt mit aufgeblähten Kosten für Forschung und Entwicklung werden. Was der Markt indes angesichts des Aufstiegs von KI und regulatorischer Stürme braucht, ist kein "Corporate-Shitcoin", sondern das, was Vitalik CROPS nennt – "Zensur- und Vereinnahmungsresistenz, Open Source, Privatsphäre und Sicherheit".
EIP-1559 verschwindet nicht, und Vitalik sagt offen "sei nicht traurig", wenn die Menge des verbrannten Gases für immer unter der 10-Prozent-Marke bleiben wird. Die Wertquelle für Ethereum liegt in einer völlig anderen Dimension.
Solanas Mitbegründer Anatoly Yakovenko schloss sich in dieser Angelegenheit unerwartet Buterin an. "Man kann sich nicht auf Gebühren als das Produkt konzentrieren", sagte er und nannte eine solche Idee "absolut bedeutungslos". Laut Yakovenko muss das Blockchain-Netzwerk echten Wert für die Endnutzer erzeugen, nicht den Preis für den Eintritt in den Block kontrollieren.
Es gibt viel technisches Zeug und Philosophie drumherum, aber was die verpasste Frist im Testnet und Vitaliks Manifest offenbaren, ist, dass Ethereum sich für langfristige, sichere und sogar ein wenig langweilige Stabilität der grundlegenden Schicht entscheidet. Die Infrastruktur versucht nicht, mit dem Markt durch deflationäre Rekorde zu flirten.
