Bitcoin está cada vez más expuesto a plena luz del día. Según el análisis on-chain de Glassnode, el saldo mantenido en direcciones de Bitcoin reutilizadas ha ascendido a 4,33 millones de BTC, lo que representa aproximadamente el 21,5% del suministro circulante.
Esta cifra ha aumentado recientemente un 14%. Bitcoin fue diseñado para que los usuarios generaran una nueva dirección para cada transacción, pero una gran cantidad de tenedores siguen utilizando repetidamente la misma dirección.
El análisis compartido por el analista de Glassnode Rafael (@n3ocortex) sitúa la reutilización de direcciones en el centro de un problema de exposición más amplio. Cuando la reutilización de direcciones se combina con tipos de direcciones antiguas y tipos de direcciones estructurales, la cantidad total de BTC con claves públicas visibles alcanza los 6,26 millones de monedas, lo que representa el 31,2% del suministro total.
Cuando un usuario inicia un gasto desde una dirección, la transacción expone la clave pública que hay detrás de ella. Después de que esa dirección se utilice de nuevo, la clave pública de Bitcoin que contiene se vuelve permanentemente visible en la blockchain.
Glassnode divide la exposición en dos categorías. La categoría más grande es la exposición conductual operativa, es decir, la reutilización de direcciones por parte de individuos y empresas, que corresponde a 4,33 millones de BTC. La segunda categoría es la exposición estructural; estas monedas están expuestas no por los hábitos de nadie, sino por el diseño de tipos de script específicos. La exposición estructural representa otros 1,94 millones de BTC.
Dentro de la exposición estructural, las salidas heredadas Pay-to-Public-Key (P2PK) contienen 1,71 millones de BTC. P2PK es uno de los formatos más antiguos de la red Bitcoin, ya que escribe la clave pública directamente on-chain desde el principio. Alrededor de 1,1 millones de BTC de esa cantidad están asociados con el fundador seudónimo de Bitcoin, Satoshi Nakamoto.
El resto de la exposición estructural proviene de Taproot, que contiene 222.000 BTC bajo claves públicas visibles.
La investigación muestra que la proporción del suministro con claves públicas visibles ha alcanzado un nivel no visto desde alrededor de 2016. A principios de 2021, esa proporción era del 24,8%, y ahora ha aumentado hasta el 31,2%.
Los exchanges desempeñan un papel importante en esto. Los datos de Glassnode muestran que los exchanges mantienen alrededor de 1,79 millones de BTC bajo claves públicas visibles. Las tasas de exposición varían mucho entre plataformas: Coinbase es de alrededor del 10%, Binance de alrededor del 83%, y Bitfinex es tan alta como el 100%.
El análisis se publicó el 8 de octubre de 2026. El día anterior (7 de octubre), la industria había discutido estrategias de migración a gran escala destinadas a mejorar la seguridad de las direcciones.
Para los tenedores individuales, el Bitcoin almacenado en direcciones que nunca se han gastado todavía tiene su clave pública oculta; el Bitcoin almacenado en direcciones reutilizadas no. La mayoría de las carteras modernas generan automáticamente nuevas direcciones de recepción, por lo que el problema de la reutilización probablemente proviene principalmente de hábitos operativos manuales o de acuerdos de custodia.
Dado que los exchanges tienen alrededor de 1,79 millones de BTC bajo claves públicas visibles, la investigación señala que los riesgos relacionados con ciberataques y la atención regulatoria pueden aumentar. La investigación también menciona que los usuarios pueden, por lo tanto, reevaluar sus métodos de almacenamiento, o trasladar activos a carteras frías u otras soluciones con una gestión de direcciones más estandarizada.
Migrar enormes reservas a direcciones completamente nuevas no es una operación de un solo clic; la migración a gran escala implica planificación, pruebas y comisiones on-chain. Esto es precisamente por lo que la discusión relacionada del 7 de octubre se centró en estrategias de migración a gran escala.
Alrededor de 1,1 millones de BTC relacionados con el fundador de Bitcoin se encuentran en salidas P2PK y no pueden migrarse a menos que la persona que posee esas claves privadas las mueva activamente.
Desde principios de 2021, el ratio de exposición ha aumentado del 24,8% al 31,2%. Combinado con el aumento del 14% en los saldos relacionados con la reutilización, la dirección de la tendencia ya es muy clara. Bitcoin puede proporcionar nuevas direcciones de forma gratuita, pero una proporción cada vez mayor del suministro sigue optando por no utilizarlas.
