La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos ha abierto una consulta sobre dos marcos regulatorios de criptomonedas, el Reglamento CTX y el Reglamento CAM, con comentarios por escrito que deberán presentarse dentro de los 60 días posteriores a su publicación en el Registro Federal.
Resumen
- La CFTC busca comentarios sobre normas para transacciones minoristas de criptomonedas apalancadas, con margen o financiadas.
- El Reglamento CAM crearía una categoría específica para criptomonedas dentro del sistema de registro de mercados de contratos designados de la agencia.
- El presidente Michael Selig dijo que el registro obligatorio para todos los exchanges de criptomonedas requeriría una acción del Congreso.
- La consulta sigue a una presentación de la Casa Blanca del 17 de septiembre y a la fallida votación de la Ley CLARITY en el Senado.
La CFTC anunció el 5 de octubre que su aviso previo de propuesta de reglamentación busca la opinión pública sobre un marco federal conforme a la Sección 2(c)(2)(D) de la Ley de Bolsa de Productos Básicos. Según la agencia, el aviso se refiere a transacciones de productos básicos minoristas que involucran activos criptográficos, a las que denomina transacciones de activos criptográficos, o CTX.
En el anuncio, la comisión dijo que los comentarios informarían posibles acciones futuras, incluida la reglamentación, en lugar de poner en vigor un marco completo. La agencia exige presentaciones por escrito dentro de los 60 días posteriores a la publicación del aviso en el Registro Federal y publicará los comentarios recibidos en Regulations.gov.
Las reglas de criptomonedas de la CFTC ofrecerían una opción de registro federal
En un artículo de opinión del 5 de octubre, el presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo que el Reglamento de Transacciones de Activos Criptográficos y el Reglamento de Mercados de Activos Criptográficos establecerían requisitos para los exchanges registrados que ofrecen negociación de criptomonedas. Describió el marco como una opción para las empresas que buscan un único regulador federal del mercado.
Según Selig, los exchanges participantes podrían ofrecer a los clientes minoristas negociación de criptomonedas con margen, apalancada o financiada, actividades que distinguió de las transacciones al contado ordinarias en plataformas con licencia estatal.
Sobre el registro obligatorio, Selig escribió:
“No tenemos la autoridad para imponer tal requisito sin una acción del Congreso.”
El presidente dijo que las reglas de la agencia podrían abordar algunas lagunas en la estructura del mercado de criptomonedas, pero no podrían reemplazar indefinidamente un marco promulgado por el Congreso. En su relato, las leyes estatales de transmisores de dinero varían y fueron diseñadas para servicios de pago, mientras que las reglas federales de negociación abordan la manipulación, los conflictos de interés, los mercados ordenados y los fondos de los clientes.
Usando FTX como ejemplo, Selig dijo que sus fundadores malversaron aproximadamente $8 mil millones en dinero de clientes. Contrastó las entidades en quiebra extraterritoriales y reguladas por el estado con su subsidiaria registrada ante la CFTC, donde dijo que la propiedad de los clientes permaneció segregada y segura.
El Reglamento CAM adaptaría los requisitos de los exchanges a las criptomonedas
Durante comentarios en el Simposio de Regulación Blockchain de Fordham Law el 5 de octubre, Selig explicó cómo funcionaría el registro para diferentes plataformas de negociación.
Para los exchanges ya registrados como mercados de contratos designados, el presidente dijo que las reglas adaptadas podrían permitir la negociación de CTX. Las empresas que buscan ofrecer solo CTX podrían buscar el registro ordinario de mercado de contratos designados o la categoría propuesta de mercado de activos criptográficos, conocida como CAM.
Según la descripción de Selig, los exchanges CAM seguirían los principios fundamentales estatutarios de los mercados de contratos designados a través de regulaciones adaptadas a las transacciones de criptomonedas. Los exchanges que ofrecen futuros, opciones o swaps seguirían sujetos al marco existente de mercados de contratos designados.
Para los clientes estadounidenses, Selig dijo que el modelo identificaría las protecciones de la plataforma. Describió los exchanges al contado ordinarios como generalmente sujetos a las leyes estatales de transmisores de dinero y a los poderes de la CFTC contra el fraude y la manipulación.
Al discutir las salvaguardas de listado, Selig identificó la distribución de tokens, las tenencias concentradas, los bloqueos, los calendarios de adquisición de derechos, la emisión programada y las recompras como factores relevantes para los riesgos de manipulación. También dijo que las reglas contempladas incluyen una obligación de prueba de reservas para los exchanges que mantienen propiedad de clientes en cuentas mancomunadas.
La retroalimentación pública daría forma a las salvaguardas comerciales
A través de su consulta, la CFTC pregunta cómo un régimen nacional podría prevenir prácticas abusivas en los mercados de criptomonedas. La comisión también busca opiniones sobre información específica de criptomonedas que ayudaría a los participantes a cumplir con los requisitos adjuntos a los CTX.
Basándose en su experiencia de supervisión desde 2014, la agencia dijo que quiere aportes sobre prácticas comúnmente aceptadas en la industria que ha encontrado útiles para el cumplimiento regulatorio. Una parte separada del aviso pregunta cómo establecer la subcategoría de registro CAM mediante la elaboración de normas.
La iniciativa ya había entrado en revisión ejecutiva el mes pasado. Como informó crypto.news el 18 de septiembre, la CFTC presentó su marco a la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios de la Casa Blanca el 17 de septiembre.
Según ese informe, la presentación llevaba el título "Regulación de Transacciones de Activos Cripto y Regulación de Mercados de Activos Cripto". La OIRA, parte de la Oficina de Administración y Presupuesto, revisa acciones regulatorias significativas antes de su publicación.
Una cobertura anterior del 20 de agosto describió las reglas cripto planificadas de la agencia como un trabajo que podría proceder bajo poderes existentes incluso si los legisladores no lograban aprobar una legislación sobre la estructura del mercado. El informe distinguió la supervisión de derivados de la CFTC y los poderes de aplicación en el mercado spot de la supervisión completa de exchanges spot contemplada por la Ley CLARITY.
La Ley CLARITY estancada en una votación procedimental del Senado
En su cobertura del 16 de septiembre de la votación fallida del Senado, el medio informó que los senadores rechazaron la moción de clausura para proceder al H.R. 3633 por 49 votos a 50. La moción requería 60 votos; los senadores no celebraron una votación de aprobación final.
Según ese informe, el proyecto de ley dividiría las responsabilidades sobre activos digitales entre la SEC y la CFTC y establecería rutas de registro para exchanges, corredores y distribuidores. El expresidente de la CFTC, J. Christopher Giancarlo, dijo al periodista Eleanor Terrett el 16 de septiembre que ambos reguladores podrían continuar desarrollando marcos bajo su autoridad actual.
Tras la votación, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, French Hill, y el presidente del Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes, Glenn Thompson, apoyaron la acción de la agencia bajo la ley existente, aunque dijeron que solo el Congreso podría proporcionar certeza estatutaria duradera, según el informe.
La misma cobertura informó que el senador Thom Tillis cambió su voto para preservar la capacidad de buscar reconsideración, dejando la legislación aprobada por la Cámara en el calendario del Senado.
