Circle ha trasladado el fondo detrás de su producto de mercado monetario tokenizado USYC de repos inversos predominantemente a un día a letras del Tesoro de EE. UU. de mayor plazo, dejando su token y sus acuerdos de reembolso sin cambios.
Resumen
- Circle trasladó el fondo subyacente de USYC de repos inversos predominantemente a un día a letras del Tesoro de EE. UU. de mayor plazo.
- USYC conserva su token, emisor y procesos de suscripción y reembolso en USDC existentes tras el cambio.
- USYC sigue disponible para que los inversores institucionales elegibles lo utilicen como garantía para posiciones de negociación de derivados.
- Circle adquirió Hashnote en enero de 2025, incorporando el producto de mercado monetario tokenizado USYC a su negocio.
Circle anunció el cambio el 9 de noviembre, afirmando que USYC conservará el mismo emisor, token y procesos de suscripción y reembolso utilizando USDC. La empresa no proporcionó el vencimiento medio ponderado actualizado del fondo, el rendimiento actual ni la proporción de activos trasladados a letras del Tesoro.
El fondo USYC de Circle ahora posee letras del Tesoro de mayor plazo
El cambio altera cómo el fondo subyacente invierte sus activos. Anteriormente, la cartera se basaba principalmente en acuerdos de recompra inversa a un día, que generalmente implican prestar efectivo contra valores por períodos cortos.
Según su estructura actualizada, el fondo invierte en letras del Tesoro de EE. UU. con vencimientos de hasta seis meses, de acuerdo con la información del producto de Circle. Las letras del Tesoro pagan rendimientos mediante la diferencia entre su precio de compra y su valor nominal al vencimiento.
Los vencimientos más largos permiten a los inversores conservar el rendimiento disponible cuando se compran los valores hasta que vencen. Sin embargo, los precios de las letras del Tesoro pueden cambiar antes del vencimiento a medida que se mueven las tasas de interés del mercado, y los vencimientos más largos generalmente conllevan una mayor exposición a las tasas de interés.
Las suscripciones y reembolsos de USYC permanecen sin cambios
A pesar de los cambios en la cartera subyacente, Circle afirmó que los inversores seguirán utilizando USDC para suscribirse y reembolsar USYC. La empresa no ha anunciado cambios en el emisor del token ni en los acuerdos operativos existentes.
USYC representa participaciones en el Hashnote International Short Duration Fund Ltd., un fondo mutuo registrado en las Islas Caimán. Circle International Bermuda Limited actúa como administrador del token bajo una licencia de negocio de activos digitales de la Autoridad Monetaria de Bermudas.
A diferencia de USDC, USYC es un producto de inversión que genera rendimiento cuyos retornos se acumulan mediante cambios en el precio de su token. Por lo tanto, los inversores reciben exposición a las inversiones subyacentes del fondo sin cobrar pagos de intereses separados.
Circle declara que los reembolsos dentro de la capacidad de reembolso instantáneo disponible pueden liquidarse onchain dentro de un bloque. Las solicitudes que superen esa capacidad generalmente se liquidan el mismo día hábil o el siguiente día hábil, aunque hay disponibles acuerdos de liquidez separados.
El producto requiere una inversión mínima de $100,000. Circle enumera tarifas estándar de suscripción y reembolso del 0.04% y 0.03%, respectivamente, con esos cargos exentos sobre el primer $1 millón en volumen diario combinado elegible.
Se aplica una comisión de rendimiento equivalente al 10% del rendimiento. El acceso sigue restringido a personas no estadounidenses elegibles, y Circle enumera Ethereum, Solana, BNB Chain, NEAR, Canton y Arc entre sus redes compatibles.
USYC sigue disponible como garantía para negociación institucional
El cambio de cartera concierne a un producto que los operadores institucionales pueden utilizar como garantía para posiciones de derivados. Circle ha dispuesto previamente que los tenedores de USYC pignoren sus tokens mientras conservan exposición a los rendimientos de inversión del fondo.
En julio de 2025, crypto.news informó sobre la integración de garantías de Binance, que permitía a los clientes institucionales elegibles utilizar USYC como garantía fuera del exchange para el trading de derivados.
El acuerdo utiliza infraestructura de custodia y tripartita, lo que permite a las instituciones participantes mantener garantías fuera de la custodia directa del exchange. Circle afirmó que la estructura permitía conversiones de USYC a USDC cuando se requería liquidez.
El anuncio de Circle no especificó si las tenencias revisadas del Tesoro cambiarían las valoraciones de las garantías, los requisitos de margen o los acuerdos de reembolso en los centros de negociación participantes. No proporcionó detalles sobre ningún proceso de notificación que involucrara a los exchanges que aceptan USYC.
La compañía ha continuado ampliando su relación institucional con Binance. Un acuerdo de octubre entre Binance y Circle incluyó una inversión de 100 millones de dólares y un acuerdo de USDC a cinco años, tras su cooperación anterior en servicios de stablecoins y garantías de USYC.
Circle amplió su negocio de fondos tokenizados a través de Hashnote
Circle adquirió Hashnote en enero de 2025, incorporando su negocio de fondos del mercado monetario tokenizados a las operaciones de stablecoins existentes de la compañía. El anuncio de la adquisición de Hashnote identificó a USYC como un producto institucional vinculado a valores gubernamentales a corto plazo.
En marzo de 2025, Circle anunció planes para incorporar el fondo bajo su licencia existente de negocio de activos digitales de Bermudas. En ese momento, la compañía afirmó que la integración conectaría USYC con USDC para suscripciones y reembolsos institucionales.
Las cifras publicadas por Circle muestran que USYC tenía aproximadamente 313 millones de dólares en activos bajo gestión al 27 de octubre de 2026. El fondo comenzó a operar en enero de 2023, antes de que Circle adquiriera Hashnote.
Según la documentación del producto de la compañía, los saldos de tokens, los precios y la información de rendimiento de USYC están disponibles a través de un feed de oráculo onchain.
