Intel sufre su peor desplome bursátil en 50 años: las débiles previsiones eclipsan la demanda de chips de IA

Las acciones de Intel se desplomaron casi un 30% hasta los 65,76 dólares el viernes después de que el fabricante de chips emitiera una previsión para el cuarto trimestre que quedó muy por debajo de las expectativas de Wall Street, eclipsando un informe de ganancias que por lo demás era sólido.

La venta masiva borró más de 146.000 millones de dólares en valor de mercado y se tradujo en la peor caída en un solo día en más de 50 años.

El problema es que Intel se encuentra en una posición inusual: la demanda de sus procesadores está en auge debido a la construcción de infraestructura de IA, pero la empresa no puede fabricar suficientes chips para capitalizarla. Al mismo tiempo, su negocio tradicional de PC está luchando, y las fábricas necesarias para apoyar su recuperación a largo plazo están consumiendo enormes cantidades de dinero.

Las cifras del tercer trimestre de Intel fueron en realidad bastante buenas. Los ingresos aumentaron un 21% interanual hasta los 16.500 millones de dólares, mientras que las ganancias ajustadas por acción alcanzaron los 0,52 dólares, superando la previsión de la compañía de 0,38 dólares y la estimación de Wall Street de 0,40 dólares. Fue el octavo trimestre consecutivo de la compañía superando sus expectativas financieras, según el director financiero Dave Zinsner.

El de mejor desempeño fue la división de Centros de Datos e IA de Intel, que generó 7.300 millones de dólares en ingresos, un 78% más interanual y casi un 80% en comparación con el mismo período del año anterior. El beneficio operativo de la división alcanzó los 3.000 millones de dólares, lo que representa el 42% de sus ingresos.

Pero los inversores estaban mirando lo que viene después. Intel espera ingresos para el cuarto trimestre de entre 15.000 y 16.000 millones de dólares, lo que significa que su previsión del punto medio de 15.500 millones de dólares está aproximadamente 1.600 millones por debajo de los 17.070 millones que los analistas habían anticipado. Se espera que las ganancias ajustadas por acción caigan a 0,25 dólares, en comparación con la estimación de Wall Street de 0,43 dólares.

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También se espera que los márgenes brutos, que miden cuántos ingresos quedan después de contabilizar los costos directos de fabricación de los productos, se deterioren. Intel pronosticó un margen bruto no GAAP del 38% para el cuarto trimestre, frente al 44,1% del tercer trimestre.

Tres problemas explican gran parte de ese deterioro: la menor demanda de PC, las restricciones de fabricación que afectan a los procesadores para servidores y un accidente en una de las fábricas de Intel en Israel.

El director financiero de Intel, Dave Zinsner, describió 2027 como un año de inversión y advirtió a los inversores que no esperen un flujo de caja libre positivo. El flujo de caja libre es el dinero que le queda a una empresa después de pagar los gastos operativos y las inversiones en equipos e infraestructura. Intel espera sacrificar la generación de efectivo a corto plazo para financiar su expansión manufacturera.

"Probablemente no sea una dinámica en la que vayamos a tener un flujo de caja libre positivo el próximo año", dijo Zinsner durante la llamada de resultados. Añadió que Intel espera un retorno sobre el capital invertido de al menos el 20% en sus inversiones en nodos de fabricación, pero reconoció que varios proyectos importantes requerirán un gasto sustancial al mismo tiempo.

Ese gasto es parte del intento más amplio de Intel de reconstruir su negocio de fabricación y competir con Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, o TSMC, el principal fabricante de chips por contrato del mundo. Intel quiere fabricar chips no solo para sus propios productos sino también para clientes externos, un modelo de negocio conocido como fundición.

El cambio de rumbo ha atraído a socios importantes. En septiembre de 2025, Nvidia invirtió 5.000 millones de dólares en Intel y acordó colaborar en procesadores personalizados para PC y centros de datos. La asociación dio a Intel un impulso financiero mientras conectaba sus procesadores con el ecosistema de IA de Nvidia.

El proceso de próxima generación 18A de Intel, la tecnología de fabricación detrás de chips como Panther Lake, es central en el intento de la compañía de recuperar su ventaja tecnológica.

Más recientemente, un acuerdo preliminar con Apple para fabricar algunos de sus chips ayudó a llevar las acciones de Intel por encima de los 130 dólares en mayo. El posible acuerdo podría dar a Intel un nuevo cliente significativo mientras Apple busca diversificar su cadena de suministro de fabricación.

Esos acontecimientos ayudaron a alimentar el optimismo en torno a la recuperación de Intel, pero la venta masiva del viernes muestra cuánto queda todavía por salir bien. La compañía tiene una fuerte demanda en su negocio de centros de datos, pero debe aumentar la producción manufacturera, navegar un mercado de PC en contracción y financiar una expansión costosa antes de que los inversores puedan esperar una generación de efectivo constante.